棉花

隔夜美棉收跌，5月合約反彈在66.9美分.。
鄭棉震蕩，波動小于美棉，5月合約價格在13600元附近。紡企反饋中低支紗銷售情況見好，企業(yè)生產趕不上出貨，基本沒有成品庫存，但高支紗銷售情況一般，目前庫存有上升趨勢。根據信息網的消息，2024年新疆棉產量預測在657.6萬噸。2025年全國棉花意向種植面積維持不變，4429萬畝，新疆棉花產量641萬噸。
3月USDA報告中，全球期末庫存小幅減少，美棉價格和中國棉花價格的影響中性略偏利好。美國產量和出口未變，主要進口國中國繼續(xù)壓縮進口量，巴基斯坦和孟加拉增加進口量，對沖了一部分中國壓縮進口對美棉價格的利空影響，中國進口量的壓縮或許為未來貿易戰(zhàn)談判準備籌碼。中國產量上調，消費不變，進口壓縮，期末庫存上調，考慮貿易戰(zhàn)的影響，未進行中國的消費下調，或許考慮傳統(tǒng)的消費旺季的因素，所以中國棉花期末庫存的上調反而顯得不重要，該報告對中國棉花價格的影響中性略偏多。
宏觀情緒暫時對棉花期貨價格的影響消退。國內股市情緒樂觀，尤其消費板塊在各種生育/育兒方面政府給予補貼，關注消費端的回暖情況。

美棉出口壓力解決，未來關注種植情況、天氣情況，之前的種植預期是減少的。國內鄭棉波動跟隨美棉小幅反彈，關注訂單和種植端的情況。 
  （苗玲）

鋼材

鋼材周一價格回落，螺紋2505合約收于3206，熱卷2505合約收于3377?，F貨方面，17日唐山普方坯出廠價報3040（-30），上海地區(qū)螺紋鋼現貨價格(HRB400 20mm)3260元（-30），熱卷現貨價格(4.75mm)3380元（-30）。
經合組織下調今明兩年全球經濟增長預期，預計2025年和2026年全球經濟將增長3.1%和3%，分別下調0.2和0.3個百分點。
國家統(tǒng)計局：1-2月份，全國房地產開發(fā)投資、商品房銷售面積同比分別下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新開工面積同比下降29.6%，降幅擴大6.6個百分點；基建投資同比增長5.6%，增速加快1.2個百分點；制造業(yè)投資同比增長9.0%，增速回落0.2個百分點。
國家統(tǒng)計局：70城房價數據出爐，一線城市新房價格環(huán)比繼續(xù)上漲，二線城市新房價格環(huán)比由上月上漲0.1%轉為持平。2月份，新房價格環(huán)比上漲城市為18個，較上月減少6個。
中國工程機械工業(yè)協會：2025年2月銷售各類叉車101451臺，同比增長49.1%。其中國內銷量66245臺，同比增長59.4%；出口量35206臺，同比增長32.9%。
國家統(tǒng)計局：1-2月份，中國粗鋼產量16630萬噸，同比降1.5%。
鋼材價格昨日回落。前兩月國內經濟數據出爐，整體表現平穩(wěn)，基建、制造業(yè)方面投資維持較好水平，地產方面投資銷售等數據降幅有所收窄，但在國內地產去庫存的大方針下，房屋新開工面積同比降幅繼續(xù)擴大，房建用鋼預計減量仍明顯。

目前進入春節(jié)后第六周，往年同期建材消費旺季高點將現，本年螺紋表需雖然季節(jié)性回升但回升幅度較緩，預計消費高點難有超預期表現，整體鋼材短期依靠板材消費維持高度，在關稅政策下后續(xù)也有回落風險。短期在鋼材供需仍然回升的期間內鋼價有所震蕩，中長期保持逢高沽空的思路對待。

(黃天罡)

鐵礦石

昨日Mysteel鐵礦石港口現貨價格指數：62%指數782跌11，58%指數687跌9，65%指數874跌11。港口塊礦溢價0.1767美元/干噸度，跌0.0061。青島港PB粉價格779（約$101.86元/干噸）；紐曼粉價格775（約$100.22元/干噸）；卡粉價格880（約$114.86元/干噸）；超特粉價格650（約$84.46元/干噸）。
2025年03月10日-03月16日Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2353.7萬噸，環(huán)比減少288.8萬噸。澳洲發(fā)運量1873.2萬噸，環(huán)比增加47.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1538.4萬噸，環(huán)比增加51.0萬噸。巴西發(fā)運量480.5萬噸，環(huán)比減少335.8萬噸。本期全球鐵礦石發(fā)運總量2863.5萬噸，環(huán)比減少296.3萬噸
2025年03月10日-03月16日中國47港到港總量2995.0萬噸，環(huán)比增加1089.8萬噸；中國45港到港總量2876.4萬噸，環(huán)比增加1037.8萬噸；北方六港到港總量1431.4萬噸，環(huán)比增加465.5萬噸。
本期海外發(fā)運量有所減少，到港量大幅增加，市場供應逐漸恢復，本周港口庫存或將止跌回升；終端需求繼續(xù)釋放，鋼廠仍處于復產周期，根據鋼廠生產計劃，預計本周鐵水產繼續(xù)增加，但總體上方空間有限；短期在終端需求恢復、鋼廠復產的環(huán)境下，價格大幅下跌之后有所震蕩反復，但國際貿易摩擦不斷升級下市場擔憂增加。

下半年鐵礦石供應增量較大，若后續(xù)的粗鋼產量調控政策跟進，09合約的壓力更為明顯，中長期空頭格局不變，逢反彈沽空為主，關注粗鋼調控政策和終端需求的釋放。

（楊俊林）

焦煤焦炭

現貨市場，雙焦偏弱運行。山西介休1.3硫主焦1100元/噸，蒙5金泉提貨價1050元/噸，呂梁準一出廠價1150元/噸，唐山二級焦到廠價1250元/噸，青島港準一焦平倉價1400元/噸。
國家統(tǒng)計局：1-2月份，全國房地產開發(fā)投資、商品房銷售面積同比分別下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新開工面積同比下降29.6%，降幅擴大6.6個百分點；基建投資同比增長5.6%，增速加快1.2個百分點；制造業(yè)投資同比增長9.0%，增速回落0.2個百分點。
國家統(tǒng)計局：70城房價數據出爐，一線城市新房價格環(huán)比繼續(xù)上漲，二線城市新房價格環(huán)比由上月上漲0.1%轉為持平。2月份，新房價格環(huán)比上漲城市為18個，較上月減少6個。
近期雙焦繼續(xù)震蕩磨底運行。焦炭去庫緩慢，鋼廠焦炭庫存水平偏高，采購較為謹慎，現貨價格繼續(xù)偏弱對盤面形成壓制。不過焦煤供求改善，伴隨終端需求的季節(jié)性改善，焦煤仍有進一步去庫的空間，料將逐步擠壓焦企利潤，提振焦炭供求改善的進度，現貨止跌預期又限制盤面下行空間。

關注未來終端需求表現、煤礦復產進度，雙焦低位震蕩增強，短線或觀望。

（李巖）

天然橡膠

經合組織下調今明兩年全球經濟增長預期，尤其下調美國的經濟增長，不利于天膠的外需。美國2月零售銷售增幅不及市場預期，近期美國經濟數據普遍走軟，美國經濟陷入衰退的擔憂仍縈繞市場。昨日美元指數再度下探，歐美股市收漲，原油價格小幅沖高回落，LME銅延續(xù)近期偏強局面。國內1-2月經濟數據發(fā)布，工業(yè)增加值等多項經濟數據增長有所加速，不過房地產投資仍保持負增長。昨日國內工業(yè)品期貨指數偏弱窄幅震蕩，階段性仍保持偏空運行態(tài)勢，短期多空保持分歧，對膠價的影響以波動和壓力為主。行業(yè)方面，昨日泰國原料膠水價格持穩(wěn)，杯膠價格小跌，煙片原料小漲。截至2025年3月16日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿易合計庫存量59.93萬噸，環(huán)比上期增加1.07萬噸，增幅1.82%，保持累庫狀態(tài)，持續(xù)對內盤膠價帶來壓力。昨日國內天膠現貨價格下跌，全乳膠16450元/噸，-150/-0.9%；20號泰標2020美元/噸，-30/-1.46%，折合人民幣14481元/噸；20號泰混16500元/噸，-220/-1.32%。
技術面：昨日RU2505承壓弱勢震蕩下探，近期空頭走勢仍在延續(xù)，延續(xù)近期的空頭走勢，下方16800、16500等位置有一定支撐，短期關注下探節(jié)奏。

操作建議：輕倉波段交易，整體保持震蕩偏空思路。

（王海峰）

原油

花旗：將西方石油目標價從56美元下調至51美元。國家發(fā)展改革委副主任李春臨17日在國新辦新聞發(fā)布會表示，2025年安排3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，今年首批810億元已經于1月初下達到地方。記者當地時間15日獲悉，厄瓜多爾西北部的埃斯梅拉達斯省基寧德14日發(fā)生石油泄漏事故，事發(fā)地附近一條河流遭到污染。埃斯梅拉達斯省緊急行動委員會宣布，由于水源受到污染，基寧德進入環(huán)境緊急狀態(tài)?；鶎幍抡硎拘孤┦鹿试斐汕八从械钠茐?，當局已暫停從被污染河流抽水，并要求實施配給供水。美國3月一年期通脹率預期初值4.9%，預期4.2%，前值4.30%。巴克萊將2025年布倫特原油價格預測下調9美元至每桶74美元。13日，總部設在巴黎的國際能源署在報告中說，由于美國威脅對貿易伙伴加征關稅給宏觀經濟帶來下行風險等影響，該機構將其對2025年全球石油需求日均增長的預期下調至略超100萬桶，比上月的預測數據少7萬桶，調整后的日均需求量為1.04億桶。美國財政部外國資產控制辦公室(OFAC)當地時間3月13日發(fā)表聲明，宣布指定伊朗石油部長帕克內賈德為制裁對象。俄羅斯向敘利亞交付了3萬噸柴油。哈薩克斯坦計劃削減石油產量以遵守歐佩克+協議。美國至3月7日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存為2022年11月4日當周以來最高；美國至3月7日當周除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油庫存為2024年7月19日當周以來最高；美國至3月7日當周除卻戰(zhàn)略儲備的商業(yè)原油進口量為2023年3月24日當周以來最低。

操作建議:美國對也門胡塞武裝采取軍事行動，潛在供應風險增強，國際油價上漲。NYMEX原油期貨04合約67.58漲0.40美元/桶，環(huán)比+0.60%；ICE布油期貨05合約71.07漲0.49美元/桶，環(huán)比+0.69%。操作思路以區(qū)間震蕩走弱為主，關注布倫特原油震蕩區(qū)間65-75美元/桶，注意止盈止損。

（黃世?。?/span>