鋼材

鋼材周五價格走勢震蕩，螺紋2510合約收于3130，熱卷2510合約收于3268。現(xiàn)貨方面，11日唐山普方坯出廠價報2960（+10），上海地區(qū)螺紋鋼現(xiàn)貨價格(HRB400 20mm)3220元（+30），熱卷現(xiàn)貨價格(4.75mm)3300元（+20）。
外交部長王毅在吉隆坡會見美國國務卿魯比奧。雙方就中美關系以及共同關心的問題交換了意見。雙方一致認為會晤是積極、務實、建設性的，同意加強外交渠道及各領域各層級溝通對話，發(fā)揮外交部門在推動兩國關系中的作用，在管控分歧的同時，探索擴大合作領域。
未來一周，多地暑熱將持續(xù)升級。7月14日至16日將達到高溫鼎盛時段，陜西、河北、河南等近10省份將迎來40℃以上的酷熱天氣。
2025年上半年，全國鐵路完成固定資產投資3559億元，同比增長5.5%，累計投產新線301公里。
上周，247家鋼廠高爐開工率83.15%，環(huán)比減少0.31個百分點；高爐煉鐵產能利用率89.9%，環(huán)比減少0.39個百分點；日均鐵水產量239.81萬噸，環(huán)比減少1.04萬噸。
上周，全國90家獨立電弧爐鋼廠平均產能利用率50.36%，環(huán)比下降0.69個百分點，同比上升5.63個百分點；平均開工率63.59%，環(huán)比下降3.27個百分點，同比下降1.16個百分點。
鋼材價格偏強震蕩，宏觀和產業(yè)層面近來利好消息頻出，在“反內卷”提升市場情緒之后，近來對于新一輪城市更新的關注加大，近期或將召開關于城市更新的重要會議，提升后續(xù)鋼材需求預期，產業(yè)端山西部分鋼廠接到限產通知的消息，也對鋼材階段性價格和利潤有所支撐。從本周鋼材供需情況來看，淡季下供需兩端均小幅走弱，但總庫存仍然保持平穩(wěn)未見累升，后續(xù)在宏觀預期支撐下，淡季下常規(guī)的庫存累升對于鋼材的壓力也較為有限。

目前市場表現(xiàn)出較強的淡季炒作預期的特質，價格上行速度較快，在供需未轉弱且后續(xù)接連有重要會議的情況下，短期鋼材保持上行態(tài)勢，關注當前的宏觀政策預期是否兌現(xiàn)。

(黃天罡)

鐵礦石

全國47個港口進口鐵礦庫存總量14346.89萬噸，環(huán)比下降139.01萬噸；
  日均疏港量337.80萬噸，增3.61萬噸。
  247家鋼廠高爐開工率83.15%，環(huán)比上周減少0.31個百分點，同比去年增加0.65個百分點 ；
  高爐煉鐵產能利用率89.9%，環(huán)比上周減少0.39個百分點 ，同比去年增加1.20個百分點；
  鋼廠盈利率59.74%，環(huán)比上周增加0.43個百分點，同比去年增加22.94個百分點；
  日均鐵水產量 239.81萬噸，環(huán)比上周減少1.04萬噸，同比去年增加1.52萬噸。
  近期市場情緒有所轉暖，主要影響因素在于淡季下終端需求的韌性、“反內卷”政策下對后期供應收縮的預期以及對7月政治局會議的政策預期，前期過剩格局下的低估值品種普遍低位反彈。基本面來看， 季末沖量后海外鐵礦石發(fā)運回落，6月份高發(fā)運使得7月份的國內到港量同環(huán)比將有所增加，需求端在季節(jié)性因素下，鐵水產量環(huán)比小幅走弱，但高盈利下的高鐵水對原料仍有較強的支撐作用；供增需減下港口庫存或將累庫，但累庫幅度相對有限。鐵礦石中長期供應過剩預期始終存在，但年內新增產能的實際增量有限，短期供應端無法形成實質沖擊，礦價超預期下跌更多依賴于需求端的下調，而當前終端需求降幅緩慢。

實際供需矛盾并不突出，在政策面和情緒面的影響下，市場低位反彈后將逐漸承壓，關注海外的發(fā)運情況及終端需求的變化，關注近期增量政策的出臺。

（楊俊林）

焦煤焦炭

現(xiàn)貨市場，雙焦震蕩偏強運行。山西介休1.3硫主焦1020元/噸（+20），蒙5金泉提貨價940元/噸，呂梁準一出廠價980元/噸，唐山二級焦到廠價1080元/噸，青島港準一焦平倉價1230元/噸。
據Mysteel調研，上周有13個省份的鋼廠涉及產線檢修、復產，其中檢修產線9條、環(huán)比減少6條，復產產線7條、環(huán)比增加3條，按照軋機日均產量測算，產線檢修影響產量35.86萬噸，預計本周產線檢修影響產量21.51萬噸。
外交部長王毅在吉隆坡會見美國國務卿魯比奧。雙方就中美關系以及共同關心的問題交換了意見。雙方一致認為會晤是積極、務實、建設性的，同意加強外交渠道及各領域各層級溝通對話，發(fā)揮外交部門在推動兩國關系中的作用，在管控分歧的同時，探索擴大合作領域。
工信部部長李樂成主持召開黨組會議。會議指出，要錨定高端化智能化綠色化方向，實施制造業(yè)大規(guī)模設備更新和技術改造工程，加快制造業(yè)數字化轉型，深化人工智能賦能應用，深入實施制造業(yè)綠色低碳發(fā)展行動，讓傳統(tǒng)產業(yè)煥發(fā)新活力。
住建部表示，上半年全國新房和二手房交易總量同比增長，房地產市場總體保持穩(wěn)定態(tài)勢。一線城市新房市場“活躍度”正在不斷提升。今年上半年各地共出臺了超過340條措施，主要圍繞公積金政策優(yōu)化、發(fā)放購房補貼與以舊換新、調節(jié)土地供應等內容。
近期雙焦表現(xiàn)偏強。一方面雙焦基本面供求向好、持續(xù)去庫，現(xiàn)貨價格反彈帶動盤面有繼續(xù)的反彈空間。另一方面，市場對于政治局會議有向好預期，氛圍偏好。

盤面目前基本反映兩輪提漲預期，利好有一定消化，且需關注價格反彈后，供應端的實際表現(xiàn)。短期基本面和市場情緒共振，盤面表現(xiàn)偏強，關注壓力位表現(xiàn)，注意節(jié)奏把握。

（李巖）

鎳&不銹鋼

LME鎳收盤15235跌50，滬鎳主力收盤120590跌600，不銹鋼主力收盤12655跌90，有價無市局面出現(xiàn)，消費淡季導致成交難度較大。SMM1#電解鎳價格121,000-123,300元/噸，平均價格122,150元/噸，較上一交易日價格上漲1,550元/噸。金川一號鎳的主流現(xiàn)貨升水報價區(qū)間為1,900-2,100元/噸，平均升水為2,000元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。國內主流品牌電積鎳現(xiàn)貨升貼水報價區(qū)間為-100-300元/噸。

 印尼鎳協(xié)會（APNI）秘書長Meidy Katrin Lengkey在接受CNBC印尼頻道采訪時表示，2025年鎳礦的RKAB批準配額量高達3.64億噸，而實際產量僅為1.2億噸。需求端來看，下游冶煉廠目前仍處于虧損狀態(tài)，生產動力不足，產量較低。國內NPI冶煉廠面臨成本倒掛問題，對高價原料的接受能力受到顯著限制。同時，印尼部分NPI冶煉廠因停產檢修而需求減弱。

據菲律賓礦業(yè)企業(yè)DMCI控股公司旗下礦業(yè)部門負責人圖爾西?達斯?雷耶斯透露，鑒于印尼國內鎳礦生產政策的調整，為滿足中資精煉廠的需求，預計2025年菲律賓對印尼鎳礦出口量將實現(xiàn)顯著增長。

 不銹鋼社會庫存再次攀升，環(huán)比上周上漲1.31%，達到99.08萬噸，市場出貨及成交壓力依然較大。美商務部長盧特尼克稱擬于8月初與中方會談，美代表團成員還包括財政部長斯科特·貝森特和美國貿易代表賈米森·格里爾。

 目前，不銹鋼廠7月協(xié)議量分貨已基本完成，不銹鋼廠壓力有所緩解。然而，社會庫存仍維持在較高水平。

操作建議:     近期國內政策較多，涉及宏觀消費等領域，希望改善市場整體低迷情緒，不銹鋼受到一定影響。不銹鋼自身基本面消息較為平淡，市場缺少方向。原材料受貿易政策影響更大，與不銹鋼走勢出現(xiàn)一定分化重回震蕩行情，建議區(qū)間震蕩操作，關注ss2509合約壓力區(qū)間12800-13000。

（黃世?。?/span>

天然橡膠

上周末美國繼續(xù)發(fā)布對國外主要國家的關稅，對歐盟、墨西哥的關稅將達到30%，美元指數上周五繼續(xù)小幅震蕩反彈，歐美股市承壓，原油價格反彈，LME銅承壓表現(xiàn)，海外主要金融市場表現(xiàn)分化。國內工業(yè)品期貨指數承壓震蕩，階段性仍保持偏強局面，不過當前多空仍有一定分歧，后市能否繼續(xù)向上開拓空間值得關注。行業(yè)方面，上周五泰國原料價格穩(wěn)中小漲，膠水價格持穩(wěn)于54.3，杯膠價格小漲0.25泰銖。國內海南和云南膠水價格持穩(wěn)表現(xiàn)。上周五國內天膠現(xiàn)貨價格小幅下跌，全乳膠14300元/噸，-50/-0.35%；20號泰標1750美元/噸，0/0%，折合人民幣12508元/噸；20號泰混14150元/噸，-50/-0.35%。
技術面：上周五RU2509承壓小幅回落，階段性的，膠價仍保持反彈的態(tài)勢，不過上方14400-14500存在一定的壓力，膠價反彈較難流暢且存在一定風險，RU 2509下方關鍵支撐在14200附近。

操作建議：短期暫保持震蕩偏強思路，輕倉日內波段交易為主。

（王海峰）