??? 違規(guī)場(chǎng)外配資的高杠桿屬性和“強(qiáng)制平倉(cāng)”的風(fēng)控制度安排，使其具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，相關(guān)主體如不能盡到“投資者適當(dāng)性”的審查義務(wù)，就會(huì)造成大量中小投資者承擔(dān)遠(yuǎn)超出其承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是對(duì)中小投資者合法權(quán)益的侵害—

　　見過(guò)配資炒股的，見過(guò)誤入非法期貨的，但很少見到配資誤入非法期貨的。

　　但最近，上海一名男子利用配資誤入非法期貨交易平臺(tái)，讓人哭笑不得。無(wú)獨(dú)有偶，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)日前緊急核查的所謂高端場(chǎng)外配資公司，該公司不具備經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)資質(zhì)并涉嫌以場(chǎng)外配資為名實(shí)施詐騙，很多不知情的投資者下載使用該公司炒股軟件，本以為賺得盆滿缽滿，事實(shí)上根本沒(méi)有“實(shí)盤”交易，該公司也因涉嫌虛擬盤詐騙被查。

　　無(wú)論是炒股還是投資期貨，配資始終是繞不開的話題。到底什么是配資？與正規(guī)金融產(chǎn)品相比，配資有哪些特點(diǎn)？

　　什么是違規(guī)配資

　　股票配資，通俗說(shuō)就是借錢炒股。A股的配資公司最早產(chǎn)生于上世紀(jì)90年代，股民自籌部分資金，配資公司在此基礎(chǔ)上按照一定配資比例借錢給股民，并收取一定的資金使用管理費(fèi)。例如，股民有1萬(wàn)元，股票配資公司可以提供5倍資金供股民使用，相當(dāng)于股民有6萬(wàn)元可炒股。配資本質(zhì)上是通過(guò)杠桿化融資擴(kuò)大炒股的資金量。當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，配資放大賺錢效應(yīng)，反之，在高杠桿作用下也會(huì)放大損失。

　　目前來(lái)看，從事違法違規(guī)配資業(yè)務(wù)的既有持牌金融機(jī)構(gòu)，也有非持牌金融機(jī)構(gòu)，既有個(gè)人投資者，也有機(jī)構(gòu)投資者。配資公司為防范風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)要求股民使用配資公司自有賬戶和交易軟件買賣股票，并對(duì)止損股票倉(cāng)位及購(gòu)買股票的范圍設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)和要求。

　　盡管如此，違規(guī)配資與合法的融資融券業(yè)務(wù)等仍有本質(zhì)差別。一是杠桿比例和投資標(biāo)的的差異。融資融券業(yè)務(wù)管理比較嚴(yán)格，證券公司要求客戶資產(chǎn)在50萬(wàn)元以上，并且必須有相對(duì)固定的融資融券范圍股票池。融資的比例一般是50%至1倍。在正常情況下，融資融券業(yè)務(wù)即使發(fā)生虧損，一般也不會(huì)輸光本金。違規(guī)配資的杠桿系數(shù)幾乎沒(méi)有上限，有的網(wǎng)貸公司、民間錢莊甚至開出1∶10的杠桿，更沒(méi)有具體投資標(biāo)的的限制。

　　二是融資業(yè)務(wù)的資金來(lái)源一般是持牌金融機(jī)構(gòu)的自有資本等，而違規(guī)配資的資金來(lái)源五花八門，從事配資業(yè)務(wù)除了“有錢”之外，幾乎沒(méi)有任何資質(zhì)要求。

　　三是違規(guī)配資公司收取高昂管理費(fèi)。在場(chǎng)外配資的利益鏈條中，配資公司、資金提供方收益來(lái)源于各種息費(fèi)，不和股票收益掛鉤，不管股票是盈利還是虧損，配資股民都要繳納這部分息費(fèi)，同時(shí)要獨(dú)自承擔(dān)股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。場(chǎng)外股票配資一般分為線下配資和線上網(wǎng)貸配資業(yè)務(wù)兩種模式。配資周期也主要有兩種，有的按天配資，有的按月配資，月利息約為1.3%至2.5%，最高年利息可達(dá)到30%，堪比高利貸。與之相比，正規(guī)券商的融資融券服務(wù)費(fèi)低很多。

　　危害不可不防

　　配資相當(dāng)于借錢炒股，這一樁“小事”值得大驚小怪嗎？

　　證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，違規(guī)配資危害巨大，不可不防。首先，違法違規(guī)場(chǎng)外配資直接違反了現(xiàn)行證券法律法規(guī)，破壞了法律法規(guī)所保護(hù)的金融管理秩序，提升了全市場(chǎng)資金的預(yù)期收益率水平，引導(dǎo)資金“脫實(shí)向虛”，造成巨量社會(huì)資金違規(guī)通過(guò)直接投資、資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托計(jì)劃等通道流入股市，或者基于監(jiān)管套利的動(dòng)機(jī)跨市場(chǎng)無(wú)序流動(dòng)，最終抬高實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，妨害了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革功能的有效發(fā)揮。

　　其次，違規(guī)場(chǎng)外配資的高杠桿屬性和“強(qiáng)制平倉(cāng)”的風(fēng)控制度安排，使其具有高風(fēng)險(xiǎn)特征，相關(guān)主體如不能盡到“投資者適當(dāng)性”的審查義務(wù)，就會(huì)造成大量中小投資者承擔(dān)遠(yuǎn)超出其承受能力的風(fēng)險(xiǎn)，本質(zhì)上是對(duì)中小投資者合法權(quán)益的侵害。

　　違規(guī)場(chǎng)外配資游離于監(jiān)管視野之外，經(jīng)多層嵌套之后的杠桿比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出審慎監(jiān)管的要求，具有典型的“順周期”特征，對(duì)市場(chǎng)助漲助跌作用明顯。他認(rèn)為，特別是在市場(chǎng)下跌行情中，配資機(jī)構(gòu)為了規(guī)避其自身風(fēng)險(xiǎn)作出的強(qiáng)制平倉(cāng)行為，會(huì)造成股票價(jià)格過(guò)度偏離其真實(shí)價(jià)值，引發(fā)市場(chǎng)“踩踏”和連鎖反應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)由高杠桿配資向低杠桿配資蔓延，由股票期貨市場(chǎng)向銀行間市場(chǎng)擴(kuò)散，流動(dòng)性收縮可能誘發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，威脅金融安全。

　　在配資模式下的虛擬賬戶，顛覆了資本市場(chǎng)實(shí)名登記制度，致使上市公司治理和信息披露制度失去根基，同時(shí)也為內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、非法吸收公眾存款、金融詐騙等違法違規(guī)行為提供了逃避監(jiān)管執(zhí)法的“庇護(hù)所”，削弱了監(jiān)管執(zhí)法的有效性，侵害中小投資者合法權(quán)益的情形呈多發(fā)態(tài)勢(shì)，放任其無(wú)序發(fā)展將背離資本市場(chǎng)賴以存在的“三公”原則。

　　管好自己的“手”

　　配資再誘人，配資公司的營(yíng)銷手段再刁鉆，投資者只要熟悉自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力，做好自控，就不會(huì)蒙受配資杠桿斷裂的損失。

　　在證監(jiān)會(huì)收到的大量投資者對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)的舉報(bào)投訴中，已總結(jié)有以下幾個(gè)杜絕配資的“藥方”。

一是督促各證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步落實(shí)“客戶適當(dāng)性”原則，嚴(yán)格審查客戶身份的真實(shí)性、交易賬戶及交易操作的合規(guī)性；二是建議督促各證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司信息系統(tǒng)外部接入風(fēng)險(xiǎn)管理，維護(hù)信息系統(tǒng)安全、穩(wěn)定運(yùn)行；三是建議加強(qiáng)場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)監(jiān)管力度，嚴(yán)厲打擊證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)參與場(chǎng)外配資行為，持續(xù)保持對(duì)違法證券期貨業(yè)務(wù)活動(dòng)的高壓態(tài)勢(shì)；四是建議加強(qiáng)投資者特別是中小投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，多渠道、多形式提示配資風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；五是建議將股市、期市、債市等市場(chǎng)的場(chǎng)外配資均納入監(jiān)管范疇，加強(qiáng)交叉風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，加強(qiáng)監(jiān)管聯(lián)動(dòng)；六是建議協(xié)調(diào)有關(guān)部門全面清理所有場(chǎng)外配資的違法宣傳廣告信息，并采取必要措施禁止任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人發(fā)布或公開傳播此類信息。

如果您投資被騙，請(qǐng)保留好相關(guān)證據(jù)，達(dá)到以下幾點(diǎn)基本上都是可以追回的：
1、平臺(tái)還在運(yùn)作，還沒(méi)有跑路；
2、有與業(yè)務(wù)員，老師有聊天記錄；
3、有出入金流水或是轉(zhuǎn)賬記錄；
4、交易操作在一年以內(nèi)；
5、虧損金額在5萬(wàn)元以上；
6、投資外匯，數(shù)字幣，恒指期貨，黃金，股票配資，個(gè)股期權(quán)等其他產(chǎn)品都可以維權(quán)追回。

維權(quán)一定要盡早，時(shí)間越短越好追回。