私募基金投資確立了合格投資者制度，從資產(chǎn)規(guī)模或收入水平、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力、單筆最低認(rèn)購金額三個(gè)方面規(guī)定了適度的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，俗稱“有錢人的游戲”。但是，不法分子為了達(dá)到自己非法集資的目的，往往利用各種手段變相突破合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，吸引大量非合格投資者參與，而很多投資者還以為得了“便宜”，實(shí)則“被人賣了還替人數(shù)錢”，最后發(fā)現(xiàn)自己從“投資者”變成了“集資參與人”……

? ? ?L基金公司設(shè)立b投資基金，分A、B兩類份額，其中：A類份額預(yù)期年化收益15% ~16.8%，投資期限為12個(gè)月；B類份額享有預(yù)期年化收益率20%以上，投資期限為15個(gè)月。M基金公司直接認(rèn)購b投資基金的A類份額。b投資基金募集完成后，由托管方將募集款劃至某銀行委貸賬戶，通過委托貸款的方式，投資于某房地產(chǎn)項(xiàng)目。b投資基金募集總規(guī)模為8000萬元。表面上，該基金由19名合格投資者認(rèn)購，但核查發(fā)現(xiàn)A類份額和M基金公司存在異常。M基金公司與L基金公司系同一實(shí)際控制人，為規(guī)避合格投資者監(jiān)管要求，專門成立了M基金公司，用于吸收非合格投資者資金，其中M基金公司認(rèn)購的1638萬元b投資基金A類份額，通過拆分收益權(quán)，最終由68名非合格投資者認(rèn)購，這些投資者投資金額均低于100萬元。

? ? ? N公司以投資電子票據(jù)收益權(quán)名義設(shè)立私募基金，該電子票據(jù)公司是N公司的關(guān)聯(lián)方，基金產(chǎn)品于2017年3月份募集完成并向基金業(yè)協(xié)會(huì)備案。而后，N公司即以該基金為名大肆進(jìn)行非法集資的活動(dòng)，具體模式為：N公司將該基金包裝成收益高、風(fēng)險(xiǎn)小的優(yōu)質(zhì)理財(cái)產(chǎn)品，雇傭大批銷售人員通過熟人介紹、推介會(huì)、朋友圈、微信群等形式，向社會(huì)群眾進(jìn)行宣傳，其主要宣傳口徑是該只基金份額可拆分轉(zhuǎn)讓，投資者依自身投資能力買入相應(yīng)份額即可。在銷售員們不遺余力地推銷下，不少對私募基金了解甚少、風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的社會(huì)群眾被眼前的高額返利誘惑所吸引，紛紛掏出自己辛苦多年的血汗錢買入。N公司利用POS機(jī)劃款方式，吸收約1250人次投資款共計(jì)1.99億元，該部分資金并未劃至私募基金賬戶，而是最終進(jìn)入N公司實(shí)際控制人個(gè)人腰包。

? ? ? 除此之外，現(xiàn)實(shí)中還存在少數(shù)不具備私募基金投資條件、經(jīng)測試不適合私募基金投資的個(gè)人投資者，在私募基金高收益的誘惑下，往往篡改真實(shí)信息承諾符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，匯集多人資金湊單、拼單變相突破100萬元投資底線，當(dāng)投資出現(xiàn)問題時(shí)已悔之晚矣。

? ? ? 私募基金投資風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于一般基金產(chǎn)品，監(jiān)管部門為保護(hù)中小投資者的利益，對私募基金的投資與轉(zhuǎn)讓建立了合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，私募基金的合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人。同時(shí)規(guī)定“投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者”。自然人投資者作為私募市場的重要參與者，必須從自身實(shí)際出發(fā)，量力而行，對照私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，再選擇與自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品，切勿心存僥幸。特別是投資者明確向銷售人員表明自己投資金額無法達(dá)到單只基金投資100萬的基本標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，銷售人員甚至煽動(dòng)以“拼單”“湊單”“基金份額拆分轉(zhuǎn)讓”等方式突破合規(guī)投資者底線，這屬于嚴(yán)重違規(guī)行為，投資者不能覺得私募基金降低門檻向非合格投資者募集沒什么大不了，甚至以為“占了便宜”，應(yīng)對這一類銷售人員保持高度警惕，堅(jiān)決說“No”。

案例啟示：

一、警惕高利誘惑。許多機(jī)構(gòu)以高收益為噱頭吸引投資者，甚至打著私募基金的名義詐騙、非法集資。因此投資者要保持清醒的頭腦，切勿因高收益的吸引而放松警惕、盲目投資，自覺抵制“一夜暴富”、“快速致富”、“高收益無風(fēng)險(xiǎn)”“保本保收益”等噱頭誘惑，多一分懷疑，少一分僥幸，牢固樹立“投資有風(fēng)險(xiǎn)”的理念，在充分了解風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，審慎投資，避免上當(dāng)受騙

二、投資要量力而行。一是對本人資質(zhì)進(jìn)行判斷。私募基金的投資者，除單只私募基金投資額不低于100萬元外，單位凈資產(chǎn)不低于1000萬元，個(gè)人金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個(gè)人年均收入不少于50萬元，同時(shí)應(yīng)當(dāng)具備足夠的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承受能力。投資者要從自身實(shí)際出發(fā)，判斷是否符合合格投資者的標(biāo)準(zhǔn)。二是對風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評估。私募基金有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征，同時(shí)還有初始投資額的門檻要求。因此在認(rèn)購私募基金時(shí)，應(yīng)對本人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評估，如不能承受或承受風(fēng)險(xiǎn)能力較弱時(shí)，應(yīng)審慎購買。

三、購買渠道要正規(guī)。切記通過非法渠道購買，警惕披著“金融創(chuàng)新”外衣的違規(guī)募資。私募基金管理人及其產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案，建議投資者在購買私募產(chǎn)品前，先在基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)進(jìn)行查詢。在購買私募產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)仔細(xì)閱讀相關(guān)產(chǎn)品介紹，了解買的是誰的產(chǎn)品、到底與誰簽約、資金劃到何處以及具體投向何處等，切勿被所謂的高收益蒙騙，切記“你看中的是別人的收益，別人惦記的卻是你的本金”。如發(fā)現(xiàn)異常，應(yīng)及時(shí)咨詢基金業(yè)協(xié)會(huì)或監(jiān)管部門。