期貨市場的主要功能是價格發(fā)現(xiàn)和風險管理，交易所作為監(jiān)管體系中的一環(huán)，將價格運行是否正常、是否受到違規(guī)行為干擾作為監(jiān)管工作的重點，從而維護市場的平穩(wěn)運行、促進期貨市場功能的發(fā)揮。近年來，鄭商所在日常監(jiān)控中持續(xù)排查利用自成交、對敲、對倒等手段在不活躍月份合約進行交易，造成盤面價格大幅波動、偏離正常價格區(qū)間，對正常市場價格形成和市場交易秩序造成不良影響的違規(guī)行為，并依據(jù)違規(guī)處理辦法有關規(guī)定，對實施上述行為的客戶進行紀律處分。下面，筆者擬就一起典型的利用自成交手段擾亂市場秩序違規(guī)案件，進行簡要分析評述，或許對廣大市場參與者增強合規(guī)意識、依法依規(guī)從事期貨交易有所裨益。

該案中，客戶甲在某不活躍期貨合約上建空倉若干手，利用連續(xù)多次自成交的方式影響合約價格，其中一次造成合約價格較上一筆正常市場成交價下跌6.7%，與該品種主力合約及現(xiàn)貨價格走向大幅偏離。其后，客戶甲利用自成交行為對于合約價格的影響，以低價平掉原本持有的空倉，從中獲取違規(guī)收益。交易所進一步調查發(fā)現(xiàn)，客戶甲短期內多次利用類似手段，將不活躍合約價格向有利于自身持倉的方向影響，伺機牟取不當利益；在接受調查詢問的過程中，客戶甲稱多次自成交均是誤操作所致，陳述內容違反常識，與實際交易行為不符，具有隱瞞事實真相、不配合調查的主觀故意。并且，客戶甲在接到期貨公司電話提示其行為違反規(guī)定后，又再次采用同樣手段操作，沒有及時改正不當做法。經(jīng)交易所認定，客戶甲的行為符合《鄭州商品交易所違規(guī)處理辦法》第二十八條第一款第五項有關以自己為交易對象，連續(xù)買賣或者自我買賣，影響或企圖影響期貨交易價格或者期貨交易量、第三十六條有關會員或客戶以各種手段擾亂交易管理秩序的情形，構成利用自成交手段擾亂市場秩序的違規(guī)行為。根據(jù)相關案件處理標準，給予客戶甲暫停全部品種開倉交易1個月的紀律處分，沒收相關違規(guī)所得。在違規(guī)所得金額的認定上，鑒于客戶甲的自成交行為與其后的平倉交易之間，間隔時間較短，且無其他交易發(fā)生，獲利與自成交行為有直接的因果關系，將其認定為本案的違規(guī)所得。

筆者認為，此類案件雖然成交量較小，但是無論當事人采取自成交、對敲或者對倒的手段，都沒有真正的或者真實的交易對手，不能起到發(fā)現(xiàn)市場價格的作用，相反會對市場形成正常、客觀的價格造成妨害，造成不活躍月份合約價格大幅偏離正常區(qū)間，干擾價格發(fā)現(xiàn)功能的實現(xiàn)，并對市場秩序帶來不良影響，是期貨交易所業(yè)務規(guī)則嚴格禁止的。對于符合案件構成、達到處理標準的此類行為，交易所會根據(jù)當事人主體身份、動機和目的、情節(jié)嚴重程度的不同，給予相應的紀律處分措施。

中國證監(jiān)會主席劉士余在2017年深圳證券交易所會員大會上指出，一線監(jiān)管是交易所的法定職責，監(jiān)管工作是交易所的法定主業(yè)；交易所既有法定機構的權威性，又有自律監(jiān)管的靈活性，要進一步解放思想、敢于亮劍，對擾亂市場秩序的行為堅決打擊、絕不手軟。在新的監(jiān)管形勢下，期貨交易所將嚴格履行市場監(jiān)管職責，嚴厲打擊擾亂市場秩序的違規(guī)行為，從而維護期貨市場平穩(wěn)發(fā)展、平等保護期貨市場參與者。鑒于此，各期貨公司進一步加強投資者教育工作，不斷通過介紹期貨市場特點和監(jiān)管規(guī)則，積極引導客戶理性交易、合規(guī)交易，也變得愈來愈刻不容緩