期貨就是賭博!——這是很多期貨人時(shí)常會(huì)聽(tīng)到的一句話(huà)。作為一名期貨人，突然聽(tīng)聞此話(huà)你可能會(huì)有種毛骨悚然和難以辯駁之感。

有幸來(lái)到澳門(mén)新葡京賭場(chǎng)，看到一位位參與者臉上寫(xiě)滿(mǎn)了人性的貪婪和恐懼。他們的喜怒哀樂(lè)，還有那些紙牌、賭桌、籌碼、機(jī)器，令我產(chǎn)生了許多奇怪的遐想。那些與期貨市場(chǎng)上的投機(jī)客有著幾分相似，那些令世人以為期貨市場(chǎng)就是賭場(chǎng)的“期市賭徒”，他們或是市場(chǎng)的受益者，抑或是市場(chǎng)的犧牲品。他們永遠(yuǎn)都是真實(shí)的存在。他們是期貨市場(chǎng)不可或缺的一部分。

賭博是一種拿有價(jià)值的東西做注碼來(lái)賭輸贏(yíng)的游戲，是人類(lèi)的一種娛樂(lè)方式。當(dāng)今的賭博類(lèi)型五花八門(mén)多種多樣，不再是當(dāng)年那種簡(jiǎn)單的買(mǎi)大買(mǎi)小了，一部分賭博活動(dòng)也有專(zhuān)門(mén)的賭術(shù)和技巧。賭博發(fā)展到現(xiàn)在也出現(xiàn)一些網(wǎng)絡(luò)賭博活動(dòng)，有專(zhuān)門(mén)的網(wǎng)站，當(dāng)然也有開(kāi)戶(hù)，轉(zhuǎn)賬，軟件下載，客服，賭術(shù)研究等環(huán)節(jié)和業(yè)務(wù)。期貨市場(chǎng)和賭博的風(fēng)險(xiǎn)性以及結(jié)果的不確定性也是相通的。這都使得越來(lái)越多的投資者喜歡把期貨和賭博聯(lián)系在一起。

賭博活動(dòng)起源于何時(shí)，至今沒(méi)有人提出過(guò)較為明確的答案，在中國(guó),有人說(shuō)賭博源自楚漢相爭(zhēng)之際，韓信創(chuàng)設(shè)賭局，供軍士打發(fā)時(shí)間，免除思鄉(xiāng)、思親之苦。凡是有人類(lèi)?ài)欅E的地方，就會(huì)有賭博這種行為，在冰河時(shí)代的洞穴里，在古埃及皇帝的墳?zāi)估?，都有圖形表現(xiàn)和賭具出土，由此看來(lái)，不論古今中外，男女老幼，都喜歡賭博，社會(huì)歷史學(xué)家說(shuō)：這是人類(lèi)的一種本性。

而期貨是個(gè)金融概念。它是指現(xiàn)在進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，但是在將來(lái)進(jìn)行交收或交割的標(biāo)的物，這個(gè)標(biāo)的物可以是某種商品，也可以是金融工具，還可以是金融指標(biāo)。最初的期貨交易是從現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易發(fā)展而來(lái)，最初的現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易是雙方口頭承諾在某一時(shí)間交收一定數(shù)量的商品，后來(lái)隨著交易范圍的擴(kuò)大，口頭承諾逐漸被買(mǎi)賣(mài)契約代替。期貨市場(chǎng)的主要功能是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。

當(dāng)今中國(guó)投機(jī)市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)。股市、樓市，“蒜你狠”、“豆你玩”、“糖高宗”、“油你漲”。各個(gè)市場(chǎng)充斥著炒作意味。然而期貨市場(chǎng)也存在著一定的過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象。價(jià)格不是由正常供需決定了，一定程度上受投機(jī)者的行為大大影響。“有了期貨，雖然多了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，但是市場(chǎng)陳咬金倒是多了不少，有時(shí)價(jià)格更令人捉摸不透”一位現(xiàn)貨貿(mào)易商朋友談起。“每天做日內(nèi)交易做久了之后會(huì)發(fā)現(xiàn)自己有癮了，感覺(jué)越來(lái)越像賭博了”一位做日內(nèi)交易的朋友聊起。過(guò)度投機(jī)，使得市場(chǎng)很容易就變成賭場(chǎng)。一群人賭博，持續(xù)賭下去，其最終結(jié)果必定是大部分人變得身無(wú)分文，而錢(qián)集中在少數(shù)幾位大贏(yíng)家手里。這是一場(chǎng)零和游戲。

零和游戲又稱(chēng)零和博弈，指參與博弈的各方，在嚴(yán)格競(jìng)爭(zhēng)下，一方的收益必然意味著另一方的損失，博弈各方的收益和損失相加總和永遠(yuǎn)為“零”。雙方不存在合作的可能。也可以說(shuō)：自己的幸福是建立在他人的痛苦之上的，二者的大小完全相等，因而雙方都想盡一切辦法以實(shí)現(xiàn)“損人利己”。零和博弈的結(jié)果是一方吃掉另一方，一方的所得正是另一方的所失，整個(gè)社會(huì)的利益并不會(huì)因此而增加一分。所以零和游戲只是一種財(cái)富的轉(zhuǎn)移，它并不能創(chuàng)造財(cái)富。大部分人的財(cái)富經(jīng)過(guò)這個(gè)游戲之后轉(zhuǎn)移到了少部分人手里。期貨是不是零和游戲?在不考慮手續(xù)費(fèi)的前提下，期貨交易是標(biāo)準(zhǔn)的零和交易：即盈利的交易者所獲得的全部盈利等于虧損的交易者的虧損之和。那么期貨交易就是負(fù)零和游戲。對(duì)于社會(huì)主義分配制度來(lái)說(shuō)，只會(huì)擴(kuò)大貧富差距。顯然，這不是期貨市場(chǎng)組織者和監(jiān)管者所要的結(jié)果。

以上我們談及的是期貨市場(chǎng)的功能之一——投機(jī)。期貨市場(chǎng)之所以被誤作為“期貨賭場(chǎng)”，很大原因是人們對(duì)其投機(jī)性功能的盲目放大。當(dāng)然期貨有其更重要的功能：一、套期保值，鎖定成本，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)和其他投資的組合，實(shí)現(xiàn)保值增值。二、價(jià)格發(fā)現(xiàn)，通過(guò)買(mǎi)賣(mài)雙方的不斷交易使得價(jià)格更接近合理，從而反映市場(chǎng)供求變化。有助于宏觀(guān)上奪取定價(jià)權(quán)。對(duì)于投機(jī)者而言，也不是只有一味的追求單邊投機(jī)的這一條路。套利也是一種不錯(cuò)的投機(jī)交易方式。

市場(chǎng)的原則是雙贏(yíng)，交易雙方都覺(jué)得得利與合適。因此市場(chǎng)不應(yīng)該是零和游戲。

我認(rèn)為，發(fā)揮一線(xiàn)監(jiān)管職能，抑制期貨過(guò)度投機(jī)行為當(dāng)然就是防止“期貨就是賭博”的最好方法了。期貨市場(chǎng)適當(dāng)?shù)耐稒C(jī)性是有必要且一定存在的，這不僅增加市場(chǎng)流動(dòng)性，還促使期貨市場(chǎng)發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

期貨和賭博最大的不同點(diǎn)在于：從功能上看，賭博只是純粹的投機(jī)，而在期貨市場(chǎng)，投機(jī)只是一部分，更多的功能存在于套期保值服務(wù)企業(yè)，為企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，為機(jī)構(gòu)提供對(duì)沖工具等等。從具體操作來(lái)看，賭博是通過(guò)自己的判斷和個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)判斷很大程度上取決于運(yùn)氣，以此來(lái)進(jìn)行押注，一般風(fēng)險(xiǎn)受規(guī)則和人為因素較多。而期貨是通過(guò)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的研判來(lái)決定買(mǎi)賣(mài)或者在期現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)共同操作，用倉(cāng)位控制和止盈止損來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，一般風(fēng)險(xiǎn)受市場(chǎng)因素較多。