我們的觀點(diǎn)：

豆油市場(chǎng)，美豆油庫(kù)存料繼續(xù)增長(zhǎng)且全球大豆增產(chǎn)預(yù)期令美豆油弱勢(shì)不變，而近期美豆供應(yīng)持續(xù)偏緊令美豆反彈，也令美豆油跌勢(shì)放緩，后市美豆緊張程度或者說(shuō)南美豆的上市進(jìn)度將關(guān)系到美豆油走勢(shì)是弱勢(shì)跟漲或繼續(xù)下行。國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)，近期受春節(jié)臨近因素影響且壓榨利潤(rùn)降低，油廠開(kāi)工率回落，減輕了豆油的供應(yīng)壓力，跌勢(shì)有所放緩，但銷售轉(zhuǎn)淡的擔(dān)憂又限制了盤(pán)面的反彈動(dòng)能，豆油庫(kù)存小幅增加，春節(jié)前市場(chǎng)的實(shí)際銷售進(jìn)度制約連豆油盤(pán)面的表現(xiàn)。菜油市場(chǎng)利空暫止，因油菜籽到港繼續(xù)有延遲現(xiàn)象，總體跟隨豆油走勢(shì)，保持200-300的價(jià)差水平。

棕櫚油市場(chǎng)來(lái)看，東南亞減產(chǎn)季將在盤(pán)面低位形成支撐，盤(pán)面低位有反彈需求，近期出口需求擔(dān)憂的相對(duì)強(qiáng)弱將決定馬棕盤(pán)面強(qiáng)弱；國(guó)內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)受棕櫚油質(zhì)押比例提高的影響，供應(yīng)壓力后移，如外圍條件利好則容易跟漲馬盤(pán)。

走勢(shì)判斷上，油脂中長(zhǎng)期跌勢(shì)維持不變；本周盤(pán)面走勢(shì)小于我們預(yù)期的修復(fù)性反彈行情幅度，市場(chǎng)目前在觀望等待基本面的條件演變，盤(pán)面企穩(wěn)震蕩，仍有反抽20天線的可能，操作上觀望為主，等待上述條件給市場(chǎng)以端倪。