宏觀信息及指數(shù)期現(xiàn)早間思路  20211207

【國際宏觀基本面信息】

1  美國達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)公布的對得州95家制造商的調(diào)查顯示，11月份原材料價(jià)格指數(shù)漲至創(chuàng)紀(jì)錄水平。

2  美國勞工部的一項(xiàng)調(diào)查顯示，之前四周因新冠疫情沒有找工作的美國人數(shù)量在11月有所下降，但仍遠(yuǎn)高于100萬人。

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1  央行官網(wǎng)刊登降準(zhǔn)公告。公告稱，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。釋放1.2萬億資金

2  央行：此次降準(zhǔn)的目的是加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。一是在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約150億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。

3  中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)。宏觀政策要穩(wěn)健有效，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。微觀政策要激發(fā)市場主體活力。要強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)。結(jié)構(gòu)政策要著力暢通國民經(jīng)濟(jì)循環(huán)，提升制造業(yè)核心競爭力，增強(qiáng)供應(yīng)鏈韌性。要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)?？萍颊咭涌炻涞?，繼續(xù)抓好關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量，強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實(shí)現(xiàn)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)

4  6日發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書：2022年中國經(jīng)濟(jì)形勢分析與預(yù)測》指出未來一段時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇走勢，但復(fù)蘇面臨不確定性。預(yù)計(jì)2021年中國經(jīng)濟(jì)增長8.0%，2020~2021年兩年平均增長5.1%?？紤]到全球疫情仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)2022年中國經(jīng)濟(jì)增長5.3%左右，2020~2022年三年平均增長5.2%，略高于2020~2021年兩年平均增速。在執(zhí)行房地產(chǎn)“三條紅線”“兩集中”政策過程中，積極推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)“軟著陸”，既要防止土地拍賣頻繁流標(biāo)、熱點(diǎn)城市供地不足導(dǎo)致后期房價(jià)暴漲，又要防止四、五線城市房價(jià)過快下跌引發(fā)連帶風(fēng)險(xiǎn)。

5  國家統(tǒng)計(jì)局公布的全國糧食生產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，2021年全國糧食總產(chǎn)量13657億斤，比上年增加267億斤，增長2.0%，全年糧食產(chǎn)量再創(chuàng)新高，連續(xù)7年保持在1.3萬億斤以上。其中，秋糧產(chǎn)量10178億斤，比上年增加191億斤，增長1.9%。

【重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

10:00 中國11月外匯儲(chǔ)備(億美元) 32176.1 32063

10:00 中國11月貿(mào)易帳-美元計(jì)價(jià)(億美元) 845.4 836  

中國11月出口年率-美元計(jì)價(jià)(%) 27.1 20.3  

中國11月進(jìn)口年率-美元計(jì)價(jià)(%) 20.6 21.5  

中國11月出口總額-美元計(jì)價(jià)(億美元) 3002.2    

中國11月進(jìn)口年率-美元計(jì)價(jià)(%) 20.6   

中國11月進(jìn)口總額-美元計(jì)價(jià)(億美元) 2156.8    

中國11月進(jìn)口年率-美元計(jì)價(jià)(%) 20.6 21.8  

10:00 中國11月貿(mào)易帳-人民幣計(jì)價(jià)(億元) 5459.5 5844.5  

中國11月出口年率-人民幣計(jì)價(jià)(%) 20.3 15.8  

中國11月進(jìn)口年率-人民幣計(jì)價(jià)(%) 14.5 15.8

18:00 歐元區(qū)12月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù) 25.9   

歐元區(qū)12月ZEW經(jīng)濟(jì)現(xiàn)況指數(shù) 11.6

18:00 歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP季率終值(%) 2.2 2.2  

歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP年率終值(%) 3.7 3.7

21:30 美國10月貿(mào)易帳(億美元) -809 -669

21:30 美國第三季度非農(nóng)生產(chǎn)力終值(%) -5 -4.9

【指數(shù)分析】

     6日收盤，滬指跌0.50%，深成指跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.09%。

     收盤后，央行宣布決定于2021年12月15日全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是對12月3日李克強(qiáng)總理提出“適時(shí)降準(zhǔn)”的迅速落實(shí)，驗(yàn)證了我們前幾周晨暉認(rèn)為的央行降準(zhǔn)已經(jīng)接近的判斷。現(xiàn)在我們依然認(rèn)為本次降準(zhǔn)通過降低銀行融資成本，目標(biāo)是降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)經(jīng)營壓力、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。除央行宣布降準(zhǔn)外，12月6日政治局會(huì)議召開，明確提及“著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤”，我們認(rèn)為中央政治局會(huì)議已為中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，隨著經(jīng)濟(jì)回落壓力加大，年底重要會(huì)議將陸續(xù)釋放穩(wěn)增長政策信號。本次降準(zhǔn)意味著穩(wěn)增長為當(dāng)前貨幣政策首要目標(biāo)，疊加財(cái)政政策于今年底明年初形

成實(shí)物工作量、地產(chǎn)相關(guān)政策逐步糾偏，以及新能源+邏輯下制造業(yè)投資及碳減排領(lǐng)域的資金需求大增，對各自屬于利好。

    但要注意，但當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)不佳，僅為表觀回升，質(zhì)量不高，對于市場不能構(gòu)成長期向好，因此技巧哦那個(gè)震蕩后仍需要謹(jǐn)慎，市場炒作后要及時(shí)避險(xiǎn)，激進(jìn)投資者仍可于結(jié)構(gòu)性行情中進(jìn)行階段性的博弈，但風(fēng)險(xiǎn)偏好比較低的投資者，建議繼續(xù)輕倉。