宏觀信息及指數(shù)期現(xiàn)早間思路  20211207

【國際宏觀基本面信息】

1  美國達拉斯聯(lián)儲公布的對得州95家制造商的調查顯示，11月份原材料價格指數(shù)漲至創(chuàng)紀錄水平。

2  美國勞工部的一項調查顯示，之前四周因新冠疫情沒有找工作的美國人數(shù)量在11月有所下降，但仍遠高于100萬人。

【國內宏觀基本面信息】

1  央行官網刊登降準公告。公告稱，為支持實體經濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%。釋放1.2萬億資金

2  央行：此次降準的目的是加強跨周期調節(jié)，優(yōu)化金融機構的資金結構，提升金融服務能力，更好支持實體經濟。一是在保持流動性合理充裕的同時，有效增加金融機構支持實體經濟的長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構資金配置能力。二是引導金融機構積極運用降準資金加大對實體經濟特別是中小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準降低金融機構資金成本每年約150億元，通過金融機構傳導可促進降低社會綜合融資成本。

3  中共中央政治局召開會議，會議強調，明年經濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。宏觀政策要穩(wěn)健有效，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。實施好擴大內需戰(zhàn)略，促進消費持續(xù)恢復，積極擴大有效投資，增強發(fā)展內生動力。微觀政策要激發(fā)市場主體活力。要強化知識產權保護。結構政策要著力暢通國民經濟循環(huán)，提升制造業(yè)核心競爭力，增強供應鏈韌性。要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)?？萍颊咭涌炻涞?，繼續(xù)抓好關鍵核心技術攻關，強化國家戰(zhàn)略科技力量，強化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實現(xiàn)科技、產業(yè)、金融良性循環(huán)

4  6日發(fā)布的《經濟藍皮書：2022年中國經濟形勢分析與預測》指出未來一段時期，全球經濟將延續(xù)復蘇走勢，但復蘇面臨不確定性。預計2021年中國經濟增長8.0%，2020~2021年兩年平均增長5.1%。考慮到全球疫情仍在持續(xù)，預計2022年中國經濟增長5.3%左右，2020~2022年三年平均增長5.2%，略高于2020~2021年兩年平均增速。在執(zhí)行房地產“三條紅線”“兩集中”政策過程中，積極推動房地產業(yè)“軟著陸”，既要防止土地拍賣頻繁流標、熱點城市供地不足導致后期房價暴漲，又要防止四、五線城市房價過快下跌引發(fā)連帶風險。

5  國家統(tǒng)計局公布的全國糧食生產數(shù)據顯示，2021年全國糧食總產量13657億斤，比上年增加267億斤，增長2.0%，全年糧食產量再創(chuàng)新高，連續(xù)7年保持在1.3萬億斤以上。其中，秋糧產量10178億斤，比上年增加191億斤，增長1.9%。

【重要信息及數(shù)據關注】

10:00 中國11月外匯儲備(億美元) 32176.1 32063

10:00 中國11月貿易帳-美元計價(億美元) 845.4 836  

中國11月出口年率-美元計價(%) 27.1 20.3  

中國11月進口年率-美元計價(%) 20.6 21.5  

中國11月出口總額-美元計價(億美元) 3002.2    

中國11月進口年率-美元計價(%) 20.6   

中國11月進口總額-美元計價(億美元) 2156.8    

中國11月進口年率-美元計價(%) 20.6 21.8  

10:00 中國11月貿易帳-人民幣計價(億元) 5459.5 5844.5  

中國11月出口年率-人民幣計價(%) 20.3 15.8  

中國11月進口年率-人民幣計價(%) 14.5 15.8

18:00 歐元區(qū)12月ZEW經濟景氣指數(shù) 25.9   

歐元區(qū)12月ZEW經濟現(xiàn)況指數(shù) 11.6

18:00 歐元區(qū)第三季度季調后GDP季率終值(%) 2.2 2.2  

歐元區(qū)第三季度季調后GDP年率終值(%) 3.7 3.7

21:30 美國10月貿易帳(億美元) -809 -669

21:30 美國第三季度非農生產力終值(%) -5 -4.9

【指數(shù)分析】

     6日收盤，滬指跌0.50%，深成指跌0.93%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.09%。

     收盤后，央行宣布決定于2021年12月15日全面降準0.5個百分點，這是對12月3日李克強總理提出“適時降準”的迅速落實，驗證了我們前幾周晨暉認為的央行降準已經接近的判斷?，F(xiàn)在我們依然認為本次降準通過降低銀行融資成本，目標是降低企業(yè)融資成本，緩解企業(yè)經營壓力、穩(wěn)定經濟增長。除央行宣布降準外，12月6日政治局會議召開，明確提及“著力穩(wěn)定宏觀經濟大盤”，我們認為中央政治局會議已為中央經濟工作會議定調，隨著經濟回落壓力加大，年底重要會議將陸續(xù)釋放穩(wěn)增長政策信號。本次降準意味著穩(wěn)增長為當前貨幣政策首要目標，疊加財政政策于今年底明年初形

成實物工作量、地產相關政策逐步糾偏，以及新能源+邏輯下制造業(yè)投資及碳減排領域的資金需求大增，對各自屬于利好。

    但要注意，但當前經濟數(shù)據結構不佳，僅為表觀回升，質量不高，對于市場不能構成長期向好，因此技巧哦那個震蕩后仍需要謹慎，市場炒作后要及時避險，激進投資者仍可于結構性行情中進行階段性的博弈，但風險偏好比較低的投資者，建議繼續(xù)輕倉。