2023.01春節(jié)主要宏觀(guān)數(shù)據(jù)及邏輯簡(jiǎn)析

1   美國(guó)GDP數(shù)據(jù)公布，環(huán)比折年增速2.9%，同比增速0.96%，略強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，最終2022年美國(guó)GDP增速錄得2.1%。雖然美國(guó)Q4經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)于預(yù)期，但從結(jié)構(gòu)上來(lái)看仍然面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)和固定資產(chǎn)投資趨勢(shì)均不容樂(lè)觀(guān)

2  美國(guó)12月PCE環(huán)比+0.1%，持平11月的0.1%，核心PCE環(huán)比+0.3%（11月環(huán)比+0.2%），持平彭博一致預(yù)期；同比增速+4.4%，較11月下降0.3pct，為2022年內(nèi)最低值。12月核心PCE數(shù)據(jù)總體符合預(yù)期，相較此前公布的12月CPI數(shù)據(jù)，并未提供更多超預(yù)期的信息。　　

3  美國(guó)房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)底部徘徊：12月成屋銷(xiāo)售折年數(shù)402萬(wàn)套，為2010年11月以來(lái)新低；新屋銷(xiāo)售折年數(shù)61.6萬(wàn)套，小幅上升。

4   美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)看到通脹正在放緩，但認(rèn)為政策需要在一段時(shí)間內(nèi)保持在足夠限制的水平。副主席布雷納德、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克等多名官員支持2月加息25BP。

5  海外國(guó)家1月PMI數(shù)據(jù)陸續(xù)公布：受暖冬影響，歐元區(qū)有所好轉(zhuǎn)，1月綜合PMI錄得50.2，自2022年6月以來(lái)再次回到了榮枯線(xiàn)以上；英國(guó)1月綜合PMI降至47.8，前值49.0；美國(guó)1月Markit PMI有所好轉(zhuǎn)，但仍在低位。

6  美政府觸及債務(wù)上限，耶倫啟用“非常規(guī)措施”。

    總的看來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期增長(zhǎng)，需警惕需求壓力對(duì)軟著陸的制約。聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)放緩加息的確認(rèn)表明若市場(chǎng)對(duì)通脹回落的預(yù)期得到驗(yàn)證，聯(lián)儲(chǔ)指引將可能向市場(chǎng)預(yù)期靠攏。后續(xù)關(guān)注需求端壓力對(duì)軟著陸的制約，以及近期債務(wù)上限問(wèn)題可能造成的市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

   而歐元區(qū)PMI超預(yù)期，同時(shí)核心通脹韌性不減，為歐央行提供緊縮空間。但盡管近期歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期好轉(zhuǎn)，但德國(guó)、英國(guó)等主要經(jīng)濟(jì)體的部分?jǐn)?shù)據(jù)不及預(yù)期，衰退不確定性仍高。