【國(guó)際宏觀基本面信息】

1????美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布了最近一次貨幣政策決策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，記錄顯示在美聯(lián)儲(chǔ)決策機(jī)構(gòu)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)的6月例會(huì)中，19名與會(huì)委員中約有一半表示，他們支持在2013年晚些時(shí)候就結(jié)束每個(gè)月購(gòu)買850億美元債券資產(chǎn)的量化寬松(QE)項(xiàng)目；但是紀(jì)要也指出，多名決策委員認(rèn)為，在他們同意開始減少資產(chǎn)采購(gòu)規(guī)模之前，希望能看到更多就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的跡象。

????金融市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能從9月開始縮減每月850億美元的購(gòu)債規(guī)模，但會(huì)議記錄顯示，時(shí)間并不確定。

2????美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克周三在講話后的答問(wèn)環(huán)節(jié)指出，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間繼續(xù)維持當(dāng)前寬松的貨幣政策立場(chǎng)。目前，美國(guó)的通脹率仍維持在低位，而雖然當(dāng)前的總體失業(yè)率已經(jīng)降低到了7.6%，但是實(shí)際的就業(yè)形勢(shì)仍可能比這一表面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所反映的更為嚴(yán)峻。他強(qiáng)調(diào)，在通脹較低，且美國(guó)財(cái)政政策能夠?yàn)榻?jīng)濟(jì)提供的幫扶很有限的背景下，此后繼續(xù)維持寬松貨幣政策就是美聯(lián)儲(chǔ)的唯一選擇。因而，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在失業(yè)率降到6.5%這一“門檻”目標(biāo)被觸及時(shí)就立刻自動(dòng)加息，而是可能會(huì)在通脹率仍然較低的背景下，把低利率盡可能多地維持一段時(shí)間。

3????穆迪周三宣布將英國(guó)銀行業(yè)的前景評(píng)級(jí)上調(diào)至穩(wěn)定，這主要是考慮到英國(guó)銀行業(yè)盈利能力的改善，以及英國(guó)銀行加大清理資產(chǎn)負(fù)債表和提高資本比率的努力。穆迪稱，在不良債務(wù)減少的情況下該國(guó)銀行業(yè)有能力抵御新一輪金融危機(jī)。

【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1???今年6月份當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口總值2萬(wàn)億元人民幣(折合3215.1億美元)，下降2%。其中出口1.09萬(wàn)億元人民幣(折合1743.2億美元)，下降3.1%。貿(mào)易順差1693.4億元人民幣(折合271.3億美元)，收窄14%。

2???7月9日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在廣西主持召開部分省區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)并作重要講話。李克強(qiáng)說(shuō)，今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體上保持平穩(wěn)，主要指標(biāo)仍處于年度預(yù)期的合理區(qū)間，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)中有進(jìn)，轉(zhuǎn)型升級(jí)穩(wěn)中提質(zhì)。但經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加錯(cuò)綜復(fù)雜，有利條件與不利因素并存，經(jīng)濟(jì)既有增長(zhǎng)動(dòng)力，也有下行壓力。

3???7月首周四大行貸款投放異于往常，大增近1700億。從6月情況看，四大行新增貸款投放僅約2700億，其中最后一周負(fù)增長(zhǎng)約230億，投放低于市場(chǎng)預(yù)期。交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平指出，通常6月銀行會(huì)有沖貸款規(guī)模的動(dòng)作，到了7月會(huì)因儲(chǔ)備項(xiàng)目所剩無(wú)幾而減緩貸款投放，但今年情況特殊。6月流動(dòng)性緊張局面罕見(jiàn)，銀行獲得頭寸能力減弱，同時(shí)又有滿足季末存貸比的要求，在存款增長(zhǎng)乏力的前提下，銀行自然要壓制貸款的投放，也因此，7月隨著季初流動(dòng)性的改善，貸款需求又可能得到集中釋放。

【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】?

????日本7月日央行利率決議 ??前值?0-0.10%

中國(guó)6月新增人民幣貸款 ??前值?6674億元? 預(yù)期8000億元??(昨日未公布）

20:30 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值34.3萬(wàn) ?預(yù)期34.0萬(wàn)

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????

????10日滬深300指數(shù)平開后維持窄幅整理格局，截至收盤上漲61.40點(diǎn)，漲2.84%，收于2224.04，權(quán)重板塊大舉發(fā)力，而資金面大幅流入。

????股指期貨方面，IF1307報(bào)2204.0，漲3.32%。前二十大主力席位上，1307合約多頭增倉(cāng)4305手，空頭增倉(cāng)1918手；總體凈空頭減少。?

總體而言，昨日股指震蕩過(guò)后在煤炭、有色、券商等權(quán)重板塊聯(lián)手發(fā)力帶動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)拉升，終盤收一根長(zhǎng)陽(yáng)線再度觸及盤區(qū)上軌一線，成交量也較上一交易日有所放出，但宏觀面的數(shù)據(jù)實(shí)際無(wú)明顯影響；整體看，市場(chǎng)略有提前地進(jìn)入周初我們預(yù)期的下半周箱體拉升企穩(wěn)格局，預(yù)計(jì)仍將維持2天，但由于昨天拉升較快，整體量能還是略顯不足，后期上行過(guò)程中會(huì)有一定拉鋸格局，關(guān)注盤區(qū)上軌一線爭(zhēng)奪，短線IF1307上方壓力2236/2252，下方支撐2193/2184。

【宏觀特別關(guān)注】?????

美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要顯示幾位成員認(rèn)為削減債券購(gòu)買規(guī)模的時(shí)機(jī)即將到來(lái)，但是許多美聯(lián)儲(chǔ)官員希望在實(shí)行縮減債券購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模前看到更多的就業(yè)市場(chǎng)好轉(zhuǎn)跡象。在會(huì)議紀(jì)要公布后，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克也表示，寬松貨幣政策將繼續(xù)維持相當(dāng)時(shí)間。消息一出，給了美元重磅一擊。本次美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于QE的態(tài)度顯得更為溫和，伯南克的表態(tài)更是直接支持寬松政策，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)退出QE時(shí)間的預(yù)期可能會(huì)推后，這將在短期內(nèi)打壓美元的走勢(shì)，但有利于商品市場(chǎng)的反彈。

????-------我們一直所擔(dān)心的美聯(lián)儲(chǔ)翻手為云?覆手為雨果然發(fā)生?而美元在強(qiáng)勢(shì)確立下因信息波動(dòng)出現(xiàn)的大幅擺動(dòng)也再度出現(xiàn)，在2日的宏觀PPT上，我們認(rèn)為：

?????觀點(diǎn)1：??認(rèn)同美元處于階段性強(qiáng)勢(shì)階段

?????觀點(diǎn)2：??這輪美元強(qiáng)勢(shì)主要原因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的蹺蹺板效應(yīng)，因此除非在????美國(guó)本土爆發(fā)新的科技革命，很有可能無(wú)法到達(dá)前兩次的高度和可持續(xù)性

?????觀點(diǎn)3：?對(duì)于在匯率市場(chǎng)起決定性影響的美國(guó)政府，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易環(huán)境下恐將認(rèn)為美元的單邊升值并不符合美國(guó)的最大利益，因此將予以干預(yù)，因此，這次的美元強(qiáng)勢(shì)將是受控的，多波段的，充滿波動(dòng)的，而非單邊的

以這次匯率和市場(chǎng)的波動(dòng)而言???我們繼續(xù)維持這一觀點(diǎn)