9月13日國債期貨早報

【債市信息】

1???周四（9月12日）銀行間隔夜回購利率2.9771%，較上一個交易日下跌4個BP，7天加權(quán)平均利率3.5699%，較上一個交易日上漲8個基點，14天加權(quán)平均利率3.8468%，較上一個交易日上漲6個BP，1個月回購利率出現(xiàn)21個?BP的大幅上漲；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.9851%，較上一個交易日下跌5個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.6248%，較上一個交易日上漲1個BP；SHIBOR隔夜利率2.9670%，較上一個交易日下跌5個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲1個基點，加權(quán)均價3.4940%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲3個BP，加權(quán)均價3.8000%，一個月SHIBOR上漲24個BP，加權(quán)均價5.3740%。

2????中國財政部與央行周四（9月12日）招標的三個月期國庫現(xiàn)金定存，中標利率意外遠低于上次。中標利率為4.23%。該國庫現(xiàn)金定存為今年第八期，起息日為2013年9月12日，到期日為2013年12月12日。

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【國債期貨分析】

???12日債券市場方面除國債收益率曲線整體小幅波動，其余的利率產(chǎn)品和信用產(chǎn)品收益率整體上行，其中固定利率金融債受招標結(jié)果帶動，曲線收益率上行顯著。

???利率債方面，國債收益率曲線2、3年期限下行2-3BP至3.92%和3.95%的水平。今日一級市場招標2、5年期較前一日曲線高約14和10BP，日終固定利率金融債收益率曲線（進出口和農(nóng)發(fā)行）對應(yīng)期限收益率上行7-9BP。

????債券市場指數(shù)小幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0495%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）下跌0.0369%。全市場平均到期收益率為4.8414%，平均市值法到期收益率為4.8230%，平均市值法久期為4.0988。

????國債期貨震蕩反彈，高開高走，尾盤全線收漲，當(dāng)日三份合約累計成交8764手。主力合約TF1312收報93.728元，漲0.18%，成交8379手，日減倉422手；TF1403合約報93.842元，漲0.23%，成交328手，TF1406合約報93.926元，跌0.21%，成交57手。主力合約最便宜交割券為13附息國債15。

???國債期貨小幅反彈，結(jié)束上市以來連續(xù)下跌的格局。本周公開市場投放力度依然較弱，目前銀行間市場資金面尚可，但一級市場供給壓力較大，中長期債券收益率繼續(xù)走高。國債期貨期貨反彈后，價格已回升至理論價上方，CTD?券基差轉(zhuǎn)負，期貨價格壓力顯現(xiàn)。

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