9月30日國債期貨早報

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【債市信息】

1????本周日（9月29日）銀行間隔夜回購利率3.1126%，較上一個交易日持平，7天加權平均利率3.8541%，較上一個交易日上漲16個基點，14天加權平均利率5.6871%，較上一個交易日大幅持平，1個月回購利率出現(xiàn)6個?BP的小幅下跌，加權均價5.3056%；隔夜拆借利率加權平均價為3.1583%，較上一個交易日上漲1個BP；7天隔夜拆借利率加權平均價為3.8894%，較上一交易日下跌31個BP；SHIBOR隔夜利率3.1500%，較上一個交易日持平，一周SHIBOR較上一個交易日上漲10個基點，加權均價3.7490%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲13個BP，加權均價5.7780%，一個月SHIBOR下跌3個BP，加權均價5.?3000%。

2???中國財政部周五公告稱，將自10月10日起發(fā)行總額不超過400億元人民幣的電子式儲蓄國債，期限包括三年和五年期，發(fā)行期為10月10日-10月19日。兩期國債為今年第九和第10期儲蓄國債，按年付息。其中第九期期限為三年，票面年利率5.00%，最大發(fā)行額240億元；第10期期限五年，票面年利率5.41%，最大發(fā)行額160億元。　

3???國家外匯管理局公布，9月新增10.5億美元QFII額度，截至2013年9月27日，已有216家機構QFII合計獲批了474.93億美元的投資額度。

4???本周（9?月?28?日-10?月?4?日），公開市場逆回購到期?880?億元，無正回購到期，亦無央票到期，故將自然形成凈回籠?880?億元。有分析指出，央行仍將維持中性偏緊的總體基調。

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【國債期貨分析】

?????????27日債券市場方面交投清淡，利率產品收益率整體小幅上行，信用產品收益率則漲跌互現(xiàn)。利率債成交稀少，受雙邊報價帶動今日國債曲線收益率整體小幅上行，其中4年期、6年期上行1-2BP至3.85%和4.01%的水平。固息金融債曲線今日整體走勢與國債相仿。

????債券市場指數(shù)微幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0158%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0080%。全市場平均到期收益率為4.8520%，平均市值法到期收益率為4.8163%，平均市值法久期為4.0554。

????國債期貨低開低走，最終全線收跌，主力合約TF1312收報94.346元，跌0.24%，成交4453手，持倉4109手，日減倉643手。TF1403合約收報94.404元，跌0.25%，成交103手，持倉215手，日增倉12手；當周漲0.13%，成交663手。TF1406合約收報94.406元，跌0.25%，成交51手，持倉120手，日減倉13手；當周漲0.02%，成交350手。當日三份合約共計成交4607手，量能繼續(xù)萎縮，前一交易日成交5513手。

????貨幣市場?14?天利率繼續(xù)上行引發(fā)市場對于月初資金緊張的擔憂，由于大量逆回購將到期，銀行亦有上繳存款準備金的壓力，因此短期資金壓力依然較大。?根據(jù)CTD券130015計算得出的TF1312理論價格為94.516元，TF1403理論價格為94.666元，TF1406理論價格為94.943元，根據(jù)CTD券變化5個BP得出的TF1312合約理論價格波動幅度為94.236-94.799；TF1403合約理論價格波動幅度為94.383-94.952；TF1406合約理論價格波動幅度為94.657-95.233。