今日宏觀關(guān)注1014

??? 三季度中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)即將于本周陸續(xù)公布。其中，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)和工業(yè)品價(jià)格(PPI)兩大指數(shù)將在14日（周一）對(duì)外披露。

市場觀點(diǎn)：根據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)以及高層近期做出的表態(tài)可見，9月份CPI漲幅預(yù)計(jì)逼近3%，呈現(xiàn)回升態(tài)勢；而稍晚即將公布的經(jīng)濟(jì)增速等指標(biāo)，則保持在預(yù)期目標(biāo)之內(nèi)

我們的觀點(diǎn)： 除了CPI和PPI兩個(gè)先行數(shù)據(jù)外，三季度中報(bào)告GDP、工業(yè)、投資、消費(fèi)等重大數(shù)據(jù)將在18日對(duì)外公布。在此之前，9月份中國制造業(yè)PMI于“十一”長假期間公布。延續(xù)了早前經(jīng)濟(jì)反彈的態(tài)勢，9月官方與匯豐PMI均有所上升，但二者均只有比8月反彈了0.1個(gè)百分點(diǎn)，幅度明顯弱于7、8月以及早前的預(yù)期。我們認(rèn)為，9月份PMI繼續(xù)回升，但幅度明顯縮小，表明經(jīng)濟(jì)上升動(dòng)力不強(qiáng)，在短暫見效的穩(wěn)增長刺激之后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將回歸較為自然增長的狀態(tài)，預(yù)計(jì)市場對(duì)于三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或偏樂觀，四季度增長大有可能會(huì)回落。

??? 國外方面持續(xù)關(guān)注美國債務(wù)上限問題以及兩黨相爭的情況，目前看來市場對(duì)于美國債務(wù)違約是沒有防備的，我們傾向于認(rèn)為雖然可以樂觀，但也用該做好一定防備，當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)并非在一個(gè)正常的范疇之內(nèi)，多做預(yù)案并不為過。目前的情況是，10月17日之前雙方必須達(dá)成共識(shí)，如果達(dá)不成協(xié)議，違約可能發(fā)生在10月31日，介時(shí)包括美國在內(nèi)的全球大多數(shù)國家將會(huì)面臨高位利率、信心指數(shù)下降以及經(jīng)濟(jì)增長放緩的問題，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將面臨拋售，避險(xiǎn)情緒急劇上揚(yáng)，我們要密切關(guān)注

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