10月14日國債期貨早報

?

【債市信息】

1???上周六（10月12日）銀行間隔夜回購利率3.0144%，較上一個交易日下跌8個BP，7天加權(quán)平均利率4.2253%，較上一個交易日下跌3個基點，14天加權(quán)平均利率4.8807%，較上一個交易日下跌1個BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.0427%，較上一個交易日下跌7個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為4.2143%，較上一交易日下跌4個BP；SHIBOR隔夜利率3.0270%，較上一個交易日下跌7個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌1個基點，加權(quán)均價4.2460%，2周SHIBOR較上一個交易日下跌5個BP，加權(quán)均價4.7980%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌20個BP，加權(quán)均價4.?8050%。

2???中國國家開發(fā)銀行上周五公告稱，將于本周二(15日)增發(fā)今年第36-40期固息債(市場俗稱“福娃債”)，期限含一、三、五、七和10年，總額不超過220億元人民幣。本次增發(fā)的36、38和40期債券，均采用單一價格（荷蘭式）招標方式；第37和39期債增發(fā)則采用多重價格（美國式）招標方式。

?

【國債期貨分析】??

?

????11日債券市場指數(shù)微幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0082%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0038%。全市場平均到期收益率為4.8644%，平均市值法到期收益率為4.8131%，平均市值法久期為4.0264。

????國債期貨低開后維持震蕩，午后交投情緒不高。當(dāng)日三份合約累計成交1764手，較前一日萎放大逾一成。周行情方面，國債期貨全線收跌。主力合約TF1312收報94.290元，跌0.04%，成交1730手，日減倉86手，該合約當(dāng)周跌0.16%；TF1403合約報94.328元，跌0.04%，成交20手，該合約當(dāng)周跌0.17%；TF1406合約報94.318元，跌0.07%，成交14手，該合約當(dāng)周跌0.18%。主力合約最便宜交割券為13附息國債15，基差為-0.1058。

??????整體來看，國慶假期首周國債期貨維持震蕩整理，為應(yīng)對國慶假期首周市場面臨拆借資金集中到期、例行存準補繳、到期逆回購抽水等，央行資金投放量繼續(xù)保持相對高位，資金緊張基本實現(xiàn)平穩(wěn)過渡。在資金面相對平穩(wěn)，國內(nèi)三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之前期現(xiàn)貨市場觀望情緒較濃，市場等待更多政策性信號。本周將迎來國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，以及?CTD?券轉(zhuǎn)變等，因此將對國債期貨價格構(gòu)成影響。?目前，根據(jù)CTD券130015計算得出的TF1312理論價格為94.398元，TF1403理論價格為94.708元，TF1406理論價格為95.018元，根據(jù)CTD券變化5個BP得出的TF1312合約理論價格波動幅度為94.120-94.680；TF1403合約理論價格波動幅度為94.428-94.992；TF1406合約理論價格波動幅度為94.734-95.306。后期進一步觀察數(shù)據(jù)