證券指數(shù)及國債期現(xiàn)早間思路??20131028

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????由于28日晨出差?,今日股指期貨和國債分析在同文中分析,相對簡要,請鑒諒,明日起恢復正常.

?????證券和股指期貨市場上，本周市場收出陰線，盡管權重板塊呈現(xiàn)護盤走勢，但由于題材板塊快速退潮，?市場人氣受到較大的負面影響，指數(shù)表現(xiàn)不盡人意。分板塊來看，前期較強的信息服務、商業(yè)貿(mào)易、信息設備跌幅都超過6%，由此帶來的題材板塊的弱勢較為突出；?而權重板塊方面，以銀行板塊為首的金融服務表現(xiàn)穩(wěn)健，本周僅小幅回落0.84%；?其余權重板塊表現(xiàn)略差，采掘、黑色、有色等資源類板塊下跌過2%，這與大宗商品價格的走勢產(chǎn)生一定偏離；受調(diào)控消息因素以及自貿(mào)區(qū)個股下挫較深的影響，地產(chǎn)跌幅過3%，對指數(shù)形成了明顯拖累。?

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?????目前來看，由創(chuàng)業(yè)板、中小板暴跌引發(fā)的市場信心受挫仍具有較強的影響，今年以來的結(jié)構(gòu)性牛市面臨著終結(jié)的可能，由于前期熱門的自貿(mào)區(qū)、土地流轉(zhuǎn)的炒作過后未有新的熱點接棒，市場人氣被降溫。下一步，市場是否能將投資轉(zhuǎn)向權重和藍籌股是指數(shù)能否企穩(wěn)走強的關鍵，金融服務業(yè)的繼續(xù)穩(wěn)健，資源類板塊的走勢修正都將對指數(shù)的企穩(wěn)形成重要的階段影響。?

????下周，宏觀面上，由于目前市場依然位于月末時間點，流動性問題依然會困擾整體市場的走勢，資金面能否得到適度性的緩解是指數(shù)能否企穩(wěn)的關鍵，這就需要密切關注央行在周二和周四的公開市場操作行為，?一旦其出現(xiàn)一定的流動性釋放行為，無疑會對市場信心形成支撐。那么，?最快周二、慢則周四，市場有望得到一定的支撐外力。而周五的PMI?指數(shù)我們依然傾向于走弱，但是否和匯豐PMI?一樣超出預期也值得關注。因此，?下周證券及股指期貨市場行情仍有制約，但我們認為制約之后將會見到實質(zhì)性的企穩(wěn)曙光。?

???從技術的形態(tài)上看，隨著指數(shù)殺跌到2360，市場的K?線結(jié)構(gòu)明顯走弱，但隨著缺口回補完畢，以及前期熱門個股在殺跌之后存在技術性反彈需要，加上藍籌權重股目前也相對穩(wěn)定，我們堅持短周期企穩(wěn)格局的出現(xiàn)。時間上，制約性的小幅回落和震蕩在周一周二會較為突出，周三會偏向企穩(wěn)步伐，周四周五可能會迎來一定的反彈節(jié)奏。?

操作策略上，由于市場反彈仍需要借助外力，目前對于指數(shù)的走勢判斷我們依然偏向謹慎的短線為先。

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?????國債方面，25?日，國債期貨低開后震蕩走高，午后漲幅擴大，當日三份合約累計成交2265?手，較前一日放大略有放大。周行情方面，國債期貨三份合約連續(xù)三周下跌。?主力合約TF1312?收報93.688?元，漲0.09%，成交2209?手，日減倉157?手，該合約當周累計跌0.19%，為連續(xù)三周下跌；TF1403?合約報93.850?元，漲0.1%，成交43?手，該合約當周累計跌0.16%，為連續(xù)三周下跌；TF1406?合約報93.962?元，?漲0.1%，成交13?手，該合約當周累計跌0.15%，為連續(xù)三周下跌。

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?????本周公開市場零操作，意味著逆回購操作階段性退出已成定居，彰顯出央行不會放任流動性過于寬松的決心；雖然公開市場零操作，但錢荒難重演，根據(jù)CTD券130020計算得出的TF1312理論價格為93.630元，TF1403理論價格為93.728元，TF1406理論價格為94.012元，根據(jù)CTD券變化5個BP得出的TF1312合約理論價格波動幅度為93.160-93.720；TF1403合約理論價格波動幅度為93.446-94.012；TF1406合約理論價格波動幅度為93.724-94.298。?

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