10月30日國(guó)債期貨早報(bào)

【債市信息】

1???周二（10月29日）銀行間隔夜回購(gòu)利率4.5716%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率5.0366%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率6.4227%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率6.6005%，較上一交易日上漲5個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率6.2129%，較上一交易日下跌27個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率6.3000%，較上一交易日上漲2個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.5152%，較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為5.1961%，較上一交易日上漲14個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率4.4460%，較上一交易日上漲1個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.9470%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲6個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)6.4520%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌32個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)6.1620%。

2???中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行10月29日五期固息增發(fā)債(市場(chǎng)俗稱“福娃債”)的中標(biāo)收益率基本符合預(yù)期。國(guó)開(kāi)行一年期固息債中標(biāo)收益率4.8512%，投標(biāo)倍數(shù)2.85；三年期中標(biāo)收益率5.0971%，投標(biāo)倍數(shù)4.22；五年期中標(biāo)收益率5.1630%，投標(biāo)倍數(shù)2.93；七年期中標(biāo)收益率5.1940%，投標(biāo)倍數(shù)2.63；10年期中標(biāo)收益率5.2223%，投標(biāo)倍數(shù)2.04。國(guó)開(kāi)行此前將該批福娃債的增發(fā)總額調(diào)降至不超過(guò)150億元，原發(fā)行量為不超260億元，同時(shí)繳款日期由本周五(11月1日)推遲至下周四(11月7日)。

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【國(guó)債期貨分析】??

?????29日，債券市場(chǎng)收益率整體仍延續(xù)小幅上行態(tài)勢(shì)。國(guó)債收益率曲線5、7、10年期上行1-3BP至4.10%、4.16%、4.22%。受國(guó)開(kāi)行續(xù)發(fā)招標(biāo)影響，政策性金融債收益率曲線（國(guó)開(kāi)行）整體小幅上行為主，幅度約1-3BP。

????債券市場(chǎng)指數(shù)下跌幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.0864%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）下跌0.0729%。全市場(chǎng)平均到期收益率為5.0769%，平均市值法到期收益率為5.0758%，平均市值法久期為3.9923。

????國(guó)債期貨高開(kāi)后震蕩走低，午后成交有所增加，收盤(pán)全線下跌，當(dāng)日三份合約累計(jì)成交2671手，較前一日放大。主力合約TF1312收?qǐng)?bào)93.504元，跌0.18%，成交2602手，日增倉(cāng)181手；TF1403合約報(bào)93.744元，跌0.12%，成交47手；TF1406合約報(bào)93.942元，跌0.07%，成交22手。主力合約最便宜交割券為13附息國(guó)債20，基差為-0.1645。

????國(guó)債期貨下跌，成交量有所放大，可視為對(duì)昨日收平的補(bǔ)跌。央行上周不開(kāi)展任何公開(kāi)市場(chǎng)操作，資金凈回籠?580億。29日7天逆回購(gòu)?130億，續(xù)做央票?59?億，繼續(xù)“鎖長(zhǎng)”。本周利率債將發(fā)行?640?億。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)持續(xù)、CPI?沖高壓力上升、流動(dòng)性緊張等等利空因素下，國(guó)債期貨市場(chǎng)或延續(xù)弱勢(shì)格局。根據(jù)CTD券130020計(jì)算得出的TF1312理論價(jià)格為93.436元，TF1403理論價(jià)格為93.726元，TF1406理論價(jià)格為94.008元，根據(jù)CTD券變化5個(gè)BP得出的TF1312合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.156-93.714；TF1403合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.442-94.008；TF1406合約理論價(jià)格波動(dòng)幅度為93.720-94.294，日內(nèi)交易。