國債期現(xiàn)早間思路??20140401

【債市信息】

1???31日??銀行間隔夜回購利率2.8167%，較上一個交易日上漲7個BP，7天加權(quán)平均利率4.1868%，較上一個交易日下跌3個BP，14天加權(quán)平均利率5.4814%，較上一個交易日上漲1個BP，21天及以上期限的利率則漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.7532%，較上一交易日下跌5個BP，1個月加權(quán)平均利率4.5911%，較上一交易日下跌4個BP，3個月加權(quán)平均利率5.5000%，較上一交易日上漲50個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.9503%，較上一個交易日上漲17個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為4.3013%，較上一交易日持平；SHIBOR隔夜利率2.8000%，較上一交易日上漲5個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌2個BP，加權(quán)均價4.1840%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲1個BP，加權(quán)均價5.4670%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌15個BP，加權(quán)均價4.6170%。

2????國開行周二發(fā)行300億金融債。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

???????31日國債收益率曲線整體微幅下行，5、7、10年期下行1-2BP至4.16%、4.33%、4.5%。?債券市場指數(shù)小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）上漲0.0038%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0408%。全市場平均到期收益率為5.3467%，平均市值法到期收益率為5.2083%，平均市值法久期為3.78。

????國債現(xiàn)券市場上收益率繼續(xù)膠著，7年國債140003成交在4.32%，期貨對應現(xiàn)券140003收益率4.3674%，高于二級市場收益率。

???國債期貨漲跌互現(xiàn)，主力合約TF1406收報92.546元，漲0.008元或0.01%，成交571手，當日減倉105手。此外，國債期貨TF1409合約報92.99元，跌0.026元或0.03%，成交12手；TF1412合約報93.158元，跌0.006元或0.01%，成交1手。?

????周二日內(nèi)關(guān)注官方PMI，就短線而言數(shù)據(jù)符合或高于預期國債偏空操作，低于預期偏多操作，國債與商品和股指方向不同

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