國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140529

【債市信息】

1??28日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.5144%，較上一個(gè)交易日下跌3個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.2079%，較上一個(gè)交易日持平，14天加權(quán)平均利率3.3321%，較上一個(gè)交易日持平，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加權(quán)平均利率3.3636%，較上一交易日持平，1個(gè)月加權(quán)平均利率3.8906%，較上一交易日下跌1個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.5682%，較上一交易日下跌1個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.5458%，較上一個(gè)交易日下跌4個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2440%，較上一交易日下跌2個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.5100%，較上一交易日下跌3個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌5個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.2000%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌6個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.3300%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌6個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.9400%。

2????周四農(nóng)發(fā)行增發(fā)50億金融債。??

3????中國(guó)人民銀行5月29日進(jìn)行2014年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(五期)招投標(biāo)。本期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存操作量400億元，期限9個(gè)月。另外，今年5月份無(wú)國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存到期，本期將對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性形成有效補(bǔ)充，加之5月底平穩(wěn)度過(guò)，市場(chǎng)情緒持續(xù)向好，對(duì)國(guó)債價(jià)格形成支撐

【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

??????28日債券市場(chǎng)利率產(chǎn)品整體下行為主，其中國(guó)債5年期今日招標(biāo)收益率低于市場(chǎng)預(yù)期帶動(dòng)收益率下行4BP至3.96%。7、10年期下行1-3BP至4.07%和4.14%。

????債券市場(chǎng)指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0672%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0783%。全市場(chǎng)平均到期收益率為5.0000%，平均市值法到期收益率為4.8897%，平均市值法久期為3.8463。

?????國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)，10年債130018成交在4.23-4.24%，7年債130015成交在4.16-4.19%，130020成交在4.14%，140006成交在4.05-4.065%。期貨對(duì)應(yīng)CTD券140006收益率在4.0361%，期貨價(jià)格略有高估。期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)94.268元，漲0.406元或0.43%，成交3268手。此外，國(guó)債期貨TF1406合約報(bào)93.694元，漲0.416元或0.45%，成交163手；TF1412合約報(bào)94.608元，漲0.394元或0.42%，成交77手。

?????現(xiàn)在來(lái)看，支撐現(xiàn)券走勢(shì)的主導(dǎo)因素仍然是央行中性略松的貨幣政策，關(guān)注下方平臺(tái)支撐力度