國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140618

【債市信息】

1????17日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.6158%，較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.0787%，較上一個(gè)交易日上漲6個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.6722%，較上一個(gè)交易日上漲45個(gè)BP，21天及以上期限的利率均小幅上漲，其中21天加權(quán)平均利率4.9466%，較上一交易日上漲4個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.9308%，較上一交易日上漲1個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.5039%，較上一交易日持平；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.6335%，較上一個(gè)交易日持平；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2430%，較上一交易日上漲4個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.6000%，較上一交易日持平，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.0310%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲33個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.5680%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌12個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.9410%。

2???財(cái)政部周三發(fā)行280億10年期國(guó)債。

3???央行在公開(kāi)市場(chǎng)上展開(kāi)28天期限正回購(gòu)?300億元，操作規(guī)模較上周同期小幅收窄，進(jìn)一步保持回籠貨幣態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)將有650億元資金到期，無(wú)央票和逆回購(gòu)到期。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

??受季末將近、機(jī)構(gòu)“打新”等多重因素影響，17日銀行間資金利率小幅上揚(yáng)，SHIBOR?14D期限上行33BP至3.57%。

????利率產(chǎn)品收益率整體小幅下行。具體來(lái)看，14附息國(guó)債08、14附息國(guó)債05報(bào)價(jià)、成交帶動(dòng)國(guó)債收益率曲線(xiàn)5、10年期小幅下行1BP至3.8359%和4.054%水平。受上交所修改《上海證券交易所債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理暫行辦法》影響，部分公司債收益率大幅上行，估值價(jià)格波動(dòng)較大。

???債券市場(chǎng)指數(shù)小幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）上漲0.0056%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）上漲0.0179%。全市場(chǎng)平均到期收益率為4.8763%，平均市值法到期收益率為4.7627%，平均市值法久期為3.8648。

???國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)，10年債130018成交在4.08-4.11%，7年債130020成交在4.035-4.07%，130015成交在4.04-06%。期貨對(duì)應(yīng)現(xiàn)券130020收益率在4.0559%，與二級(jí)市場(chǎng)持平。期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)94.52元，跌0.154元或0.16%，成交3586手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)94.898元，跌0.152元或0.16%，成交35手。

???中國(guó)銀行間債市周二現(xiàn)券收益率及IRS轉(zhuǎn)而上行。政策趨松預(yù)期不斷被兌現(xiàn)，債券收益率近期跌幅已不小，半年末臨近資金擾動(dòng)亦有加大，未有進(jìn)一步利好消息出現(xiàn)前，部分機(jī)構(gòu)選擇獲利回吐，一二級(jí)市場(chǎng)均略露疲態(tài)。從技術(shù)面看，短期均線(xiàn)出現(xiàn)走平跡象，期價(jià)盤(pán)中跌破數(shù)條支撐，下行動(dòng)能小幅增加.