國債期現(xiàn)早間思路??20140626

【債市信息】

1???25日銀行間隔夜回購利率2.9989%，較上一個交易日上漲1個BP，7天加權(quán)平均利率3.5972%，較上一個交易日上漲8個BP，14天加權(quán)平均利率5.1308%，較上一個交易日上漲17個BP，21天及以上期限的利率變化不大，其中21天加權(quán)平均利率5.3208%，較上一交易日持平，1個月加權(quán)平均利率5.4670%，較上一交易日下跌1個BP，3個月加權(quán)平均利率4.5884%，較上一交易日上漲1個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.0207%，較上一個交易日上漲1個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.9929%，較上一交易日上漲23個BP；SHIBOR隔夜利率2.9950%，較上一交易日上漲2個BP，一周SHIBOR較上一個交易日下跌2個BP，加權(quán)均價3.4640%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲36個BP，加權(quán)均價5.0600%，一個月SHIBOR較上一交易日下跌15個BP，加權(quán)均價5.4920%。

2???進(jìn)出口行周四發(fā)行120億金融債。??????

【國債期現(xiàn)貨思路】?

???25日資金面整體平穩(wěn)。SHIBOR除14D期限上行36BP至5.06%，1M期限下行15BP至5.49%，其余各期限波動較小。債券市場觀望情緒濃厚，收益率整體波動不大。06國債09、07國債13成交帶動國債收益率曲線15年期上行2BP至4.2484%。

????債券市場指數(shù)微幅上漲，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）下跌0.0097%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0029%。全市場平均到期收益率為4.8719%，平均市值法到期收益率為4.7831%，平均市值法久期為3.8431。

???國債現(xiàn)券，10年債130018成交在4.075-08%，7年債130015成交在4.06-08%,140006成交在3.96%；期貨對應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在3.9984%，期貨價格略低估，期貨主力合約TF1409收盤報94.468元，跌0.056元或0.06%，成交789手。此外，國債期貨TF1412合約報94.874元，跌0.074元或0.08%，成交55手。

???總的看來，中國銀行間債市周三現(xiàn)券收益率變動不大。半年末資金面暫無憂，消息面亦相對淡靜，在現(xiàn)券為數(shù)不多的盤面交投中，買賣盤力量較為均衡，市況暫平穩(wěn)，惟多頭信心在震蕩行情中有所反復(fù)，國債期貨收小陰線。從技術(shù)面看，期價跌破均線支撐，短期均線出現(xiàn)走平跡象，下行動能繼續(xù)增加，因下方平臺支撐強(qiáng)勁，近期維持震蕩整理的可能性較大，建議以短線交易為主。

?