國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140624

【債市信息】

1??23日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.7733%，較上一個(gè)交易日下跌1個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.4695%，較上一個(gè)交易日下跌2個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率4.6457%，較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP，21天及以上期限的利率小幅下跌，其中21天加權(quán)平均利率5.4318%，較上一交易日下跌13個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.5592%，較上一交易日下跌1個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.6102%，較上一交易日下跌4個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.7930%，較上一個(gè)交易日下跌1個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.6195%，較上一交易日上漲1個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.7550%，較上一交易日持平，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲5個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.4480%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.6030%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲9個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.5260%。

2??國(guó)開(kāi)行周二發(fā)行200億金融債。???

3??本周公開(kāi)市場(chǎng)公有300億元正回購(gòu)到期，周二和周四到期量分別為100億元和200億元。季末存款考核壓力下，銀行理財(cái)資金大量回表，對(duì)資金還會(huì)有更強(qiáng)沖擊。???????????????????????????????????????????????????????????????????????

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

??????23日資金面較為平穩(wěn)，SHIBOR除1M期限小幅上行9BP至5.53%位置，其余各期限波動(dòng)幅度在5BP以內(nèi)。國(guó)債收益率曲線1、2年期受14附息國(guó)債11、13附息國(guó)債17成交帶動(dòng)下行2-3BP。5年期受14附息國(guó)債08成交帶動(dòng)小幅上行2BP至3.8517%。

???中國(guó)銀行間債市現(xiàn)券收益率略反彈，幅度有限。在匯豐PMI數(shù)據(jù)向好以及年中臨近資金面稍顯緊勢(shì)的干擾下，現(xiàn)券拋盤(pán)較上日有所增多，10年債130018成交在4.08-085%，7年債130015成交在4.07%，140006成交在3.94%。期貨對(duì)應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在3.9878%，期貨價(jià)格略低估。國(guó)債期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)94.524元，跌0.034元或0.04%，成交947手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)94.96元，跌0.02元或0.02%，成交30手。

??總的看來(lái)，在匯豐PMI數(shù)據(jù)向好以及年中臨近資金面稍顯緊勢(shì)的干擾下，現(xiàn)券拋盤(pán)較上日有所增多，季末、年中來(lái)臨，市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度難消，后期央行流動(dòng)性松緊將決定市場(chǎng)。