國債期現(xiàn)早間思路??20140623

【債市信息】

1???上周五（06月20日）銀行間隔夜回購利率2.7824%，較上一個交易日上漲5個BP，7天加權(quán)平均利率3.4916%，較上一個交易日上漲32個BP，14天加權(quán)平均利率4.6092%，較上一個交易日上漲92個BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.5649%，較上一交易日上漲12個BP，1個月加權(quán)平均利率5.5689%，較上一交易日上漲9個BP，3個月加權(quán)平均利率4.6539%，較上一交易日下跌10個BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價為2.8071%，較上一個交易日上漲5個BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價為3.6115%，較上一交易日上漲11個BP；SHIBOR隔夜利率2.7590%，較上一交易日上漲6個BP，一周SHIBOR較上一個交易日上漲31個BP，加權(quán)均價3.4020%，2周SHIBOR較上一個交易日上漲55個BP，加權(quán)均價4.5780%，一個月SHIBOR較上一交易日上漲20個BP，加權(quán)均價5.4350%。

2????農(nóng)發(fā)行周一發(fā)行150億金融債。??????????????????????????????????????????????????????????????????????????

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????20日債券市場除短端受資金面影響收益率上行外，利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品收益率整體下行1-3BP。具體來看，國債收益率曲線5、7、10年受14附息國債08、14附息國債06、14附息國債12成交小幅波動。金融債及國開行曲線3年期受14進出35、14國開08成交帶動分別下行4BP至4.5808%和4.5588%。

???債券市場指數(shù)上漲幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價）上漲0.0429%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財富）上漲0.0545%。全市場平均到期收益率為4.8763%，平均市值法到期收益率為4.7919%，平均市值法久期為3.8543。

???國債現(xiàn)券市場，10年債130018成交在4.075-085%，7年債130020成交在4.0375%，140006成交在3.94-95%。期貨對應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在3.9884%，期貨價格略低估。期貨主力合約TF1409收盤報94.544元，漲0.028元或0.03%，成交1579手。此外，國債期貨TF1412合約報94.98元，漲0.096元或0.1%，成交27手。

???近期阻力在95一線，關(guān)注當(dāng)周貨幣公開市場操作所傳達(dá)的松緊信號。近期市場緊盯政策，只能以以短線交易為主。