國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140707

【債市信息】

1???04日銀行間隔夜回購(gòu)利率2.9445%，較上一個(gè)交易日下跌2個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.4235%，較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.5017%，較上一個(gè)交易日持平，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率3.7225%，較上一交易日下跌12個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率4.0457%，較上一交易日下跌7個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.8000%，較上一交易日上漲30個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.9696%，較上一個(gè)交易日下跌2個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.4964%，較上一交易日下跌2個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.9400%，較上一交易日下跌2個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.4200%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日持平，加權(quán)均價(jià)3.5000%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌7個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.0630%。

2??農(nóng)發(fā)行增發(fā)200億金融債?。

【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

????受近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)及市場(chǎng)受定向央票傳聞?dòng)绊懀?日利率產(chǎn)品整體繼續(xù)上行，國(guó)債曲線收益率整體小幅上行，上行幅度約為1-3BP；金融債曲線收益率上行幅度約為2-5BP。具體來(lái)看，國(guó)債5、10年期上行2BP至3.95%和4.17%的水平。

????債券市場(chǎng)指數(shù)下跌幅度較大，其中不包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（凈價(jià)）下跌0.1072%，而包含利息再投資的中債綜合指數(shù)（財(cái)富）下跌0.0926%。國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)，10年債130018成交在4.17-24%，7年債130020成交在4.18-19%，140006成交在4.12%；期貨對(duì)應(yīng)現(xiàn)券140006收益率在4.1311%，與二級(jí)市場(chǎng)持平。期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)93.766元，漲0.138元或0.15%，成交3535手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)94.128元，漲0.016元或0.02%，成交117手；國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)94.306元，跌0.086元或0.09%，成交7手。

???總的看來(lái)，中國(guó)銀行間債市周五現(xiàn)券收益率及IRS沖高后回穩(wěn)，早盤(pán)市場(chǎng)情緒仍疲弱，利率債收益率一度沖高逾5個(gè)基點(diǎn)(bp)；不過(guò)隨后有關(guān)定向央票為續(xù)做的消息安撫人心，加上國(guó)開(kāi)新債招標(biāo)情況尚可，二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)浮現(xiàn)，收益率漸回前日收盤(pán)水平附近。期價(jià)未能突破60日均線的壓制，但是由于期價(jià)與均線存在較大乖離，短期存在反彈可能