國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140722

【債市信息】

1???21日銀行間隔夜回購(gòu)利率3.3643%，較上一個(gè)交易日上漲7個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.8472%，較上一個(gè)交易日上漲9個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率5.0632%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，21天及以上期限的利率均不同幅度上漲，其中21天加權(quán)平均利率5.2811%，較上一交易日上漲25個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.1598%，較上一交易日上漲26個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.9213%，較上一交易日上漲6個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.3644%，較上一個(gè)交易日上漲8個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.1097%，較上一交易日上漲26個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.3180%，較上一交易日上漲7個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.6940%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日持平，加權(quán)均價(jià)4.9910%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲30個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.0300%。

2???周二國(guó)開(kāi)行發(fā)行160億金融債。

3??央行公開(kāi)市場(chǎng)本周將有180億元正回購(gòu)到期，無(wú)央票和逆回購(gòu)到期，即形成自然凈投放量180億元。中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日詢量7天/14天期逆回購(gòu)、14天/28天期正回購(gòu)及91天期央票需求。由于上海同業(yè)拆放利率走高，國(guó)債上方壓力增加，上行略顯疲態(tài)。

【國(guó)債市場(chǎng)分析】

????21日債券市場(chǎng)短端收益率整體上行，中長(zhǎng)端收益率則以下行為主，國(guó)債收益率曲線在三年期在多筆成交的帶動(dòng)下下行6BP至3.92%。中長(zhǎng)端整體保持穩(wěn)定。

???國(guó)債期貨主力合約TF1409收盤(pán)報(bào)93.058元，漲0.06元或0.06%，成交1102手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)93.486元，漲0.07元或0.07%，成交19手；國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)93.8元，漲0.146元或0.16%，成交7手。

???總的來(lái)看，中國(guó)銀行間市場(chǎng)周一現(xiàn)券收益率明顯下行，成交以三年以上國(guó)開(kāi)行金融債為多。券價(jià)經(jīng)上周大幅調(diào)整后，技術(shù)上有反彈需求，此外新股申購(gòu)在即，部分機(jī)構(gòu)預(yù)期央行公開(kāi)市場(chǎng)明日或?qū)和Ｕ刭?gòu)，以支援偏緊資金面，買(mǎi)盤(pán)增多推動(dòng)券價(jià)上行。上周公布的數(shù)據(jù)雖偏暖，但本周央行看來(lái)暫未顯露明確收緊貨幣意圖，資金面預(yù)期稍顯寬松，緩和市場(chǎng)情緒，市場(chǎng)如昨日預(yù)期將進(jìn)入短期整固，但主要壓力仍存，略整固反彈后依然偏空看待。