國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140724

【債市信息】

1???23日銀行間隔夜回購(gòu)利率3.3452%，較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率4.3024%，較上一個(gè)交易日上漲30個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率5.2132%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率5.7491%，較上一交易日上漲36個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率5.3842%，較上一交易日下跌15個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.8604%，較上一交易日上漲1個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.3552%，較上一個(gè)交易日上漲4個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為4.5385%，較上一交易日上漲35個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率3.2950%，較上一交易日上漲4個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲35個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)4.2020%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日下跌1個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.1500%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日上漲16個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)5.2710%。

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【國(guó)債市場(chǎng)分析】

????23日利率產(chǎn)品整體漲跌互現(xiàn)，波動(dòng)不大。早間三十年期國(guó)債招標(biāo)與前一日曲線較為接近。日終曲線微幅波動(dòng)至4.78%。其余期限整體小幅波動(dòng)，其中10年期在報(bào)價(jià)的帶動(dòng)下上行2BP至4.29%。

???國(guó)債期貨主力合約TF1409收盤報(bào)92.94元，跌0.134元或0.14%，成交1141手。此外，國(guó)債期貨TF1412合約報(bào)93.362元，跌0.14元或0.15%，成交33手；國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)93.742元，跌0.14元或0.15%，成交7手。

???受繳稅、商業(yè)銀行利潤(rùn)分紅、IPO抽血、例行繳準(zhǔn)等因素?cái)_動(dòng)，6個(gè)月票據(jù)轉(zhuǎn)貼月息為4.25‰，較前一日持平。中國(guó)銀行間市場(chǎng)周三現(xiàn)券波瀾不驚。密集新股申購(gòu)開始，不過資金價(jià)格升幅相對(duì)可控，早間30年國(guó)債招標(biāo)亦中規(guī)中矩；因消息面淡靜，機(jī)構(gòu)交投動(dòng)力有限，多觀望等候匯豐明日公布的中國(guó)7月制造業(yè)PMI初值，以進(jìn)一步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是否穩(wěn)固。從技術(shù)面看，各條均線向下發(fā)散，期價(jià)再次跌破93元整數(shù)關(guān)口的支撐，但由于5日均線下行放緩，下行動(dòng)能減弱，轉(zhuǎn)入震蕩期，但中長(zhǎng)期我們認(rèn)為整固后依然偏空看待。