9月17日-9月19日??國(guó)際國(guó)內(nèi)特別事件預(yù)警：SLF--美聯(lián)儲(chǔ)--蘇格蘭

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國(guó)內(nèi)?：

1???SLF事件的確實(shí)情況----時(shí)間，北京時(shí)間9月17日

????重點(diǎn)：SLF是否真實(shí)存在以及官方陳述

?????16日晚間有消息稱，央行16日對(duì)五大行實(shí)施5000億SLF操作，性質(zhì)類同基礎(chǔ)貨幣的投放，近似全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，但消息尚未得到央行證實(shí)。

???常備借貸便利是中國(guó)人民銀行正常的流動(dòng)性供給渠道，主要功能是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求。對(duì)象主要為政策性銀行和全國(guó)性商業(yè)銀行。期限為1-3個(gè)月。利率水平根據(jù)貨幣政策調(diào)控、引導(dǎo)市場(chǎng)利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發(fā)放，合格抵押品包括高信用評(píng)級(jí)的債券類資產(chǎn)及優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)等。

???今年1月20日,央行高調(diào)公布通過(guò)SLF向符合條件的中小金融機(jī)構(gòu)提供短期流動(dòng)性支持,但此次只是網(wǎng)傳“國(guó)泰君安、國(guó)信等數(shù)家機(jī)構(gòu)晚間證實(shí)傳聞屬實(shí)”，因此具體如何待驗(yàn)證，官方正式證實(shí)和隨后表態(tài)是關(guān)鍵。

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??國(guó)際?：

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1???美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和相關(guān)經(jīng)濟(jì)表述----時(shí)間，北京時(shí)間9月18日凌晨2：00-3:30

???重點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)決議后耶倫的講話可能將就美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)和未來(lái)的利率政策做出進(jìn)一步說(shuō)明。

???按照美聯(lián)儲(chǔ)的速度，購(gòu)債將在10月底結(jié)束，在購(gòu)債結(jié)束之后，市場(chǎng)相信，美聯(lián)儲(chǔ)的下一政策變動(dòng)將是2006年以來(lái)的第一次加息。加息的時(shí)間點(diǎn)，成為了影響市場(chǎng)情緒的焦點(diǎn)，實(shí)際上，緊張情緒已經(jīng)發(fā)酵了超過(guò)一個(gè)月，美元也在加息預(yù)期的推動(dòng)下瘋狂上漲了一個(gè)月。作為當(dāng)年寬松貨幣政策的先行軍，這一次，美聯(lián)儲(chǔ)又再度扛上了緊縮政策的大旗，雖然此前美聯(lián)儲(chǔ)并不承認(rèn)自身貨幣立場(chǎng)有所改變。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)的態(tài)度可能將在本次利率決議上做出修正，修正的標(biāo)志則是市場(chǎng)的焦點(diǎn)利率前瞻。

????長(zhǎng)期低利率承諾是否繼續(xù)存在是市場(chǎng)焦點(diǎn)的重中之重，如果存在，那么按照經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，加息可能在2015年中，而若不存在，那么可能會(huì)提前至明年春季，甚至有激進(jìn)的預(yù)期認(rèn)為首度加息會(huì)出現(xiàn)在今年年終。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息決策起到最重要影響的，自然依然是經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)，不過(guò)上個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)意外疲軟，似乎并不太利好加息預(yù)期提前，而隨著利率決議逼近，市場(chǎng)對(duì)于加息預(yù)期也不再那么激進(jìn)，而是情緒緊張，風(fēng)聲鶴唳。這一點(diǎn)在16日的紐約時(shí)段得到了充分體現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)喉舌Hilsenrath在華爾街日?qǐng)?bào)的網(wǎng)絡(luò)直播中表示：美聯(lián)儲(chǔ)并不希望傳遞出迅速加息的預(yù)期。受到這一消息的影響，非美貨幣短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了大幅反彈。

?????其實(shí)從目前的狀況來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)更大的可能依然是維持之前的承諾，在2015年中加息。從美聯(lián)儲(chǔ)自身來(lái)說(shuō)，此前的長(zhǎng)期低利率承諾多次強(qiáng)調(diào)2015年中期，而在目前的經(jīng)濟(jì)情況下，似乎沒有強(qiáng)有力的理由要求美聯(lián)儲(chǔ)放棄自己的承諾，經(jīng)濟(jì)并沒有強(qiáng)勁到倒逼美聯(lián)儲(chǔ)的程度；其次，世界經(jīng)濟(jì)并不穩(wěn)定，除美國(guó)外，其他幾大經(jīng)濟(jì)體均或多或少的存在問(wèn)題，收縮政策遙遙無(wú)期，在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)是否真的有勇氣一意孤行，也需要打個(gè)大疑問(wèn)。就算美聯(lián)儲(chǔ)有勇氣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真的能承擔(dān)加息所帶來(lái)的連鎖反應(yīng)，也是一個(gè)問(wèn)題。因此，從目前來(lái)看，過(guò)于激進(jìn)并不是美聯(lián)儲(chǔ)的最佳選項(xiàng)。

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2???蘇格蘭公投---時(shí)間，北京時(shí)間9月18日--19日

???重點(diǎn)：蘇格蘭是否獨(dú)立，以及一旦獨(dú)立的后續(xù)影響

???蘇格蘭將于18日舉行獨(dú)立公投，英國(guó)三大政黨領(lǐng)袖15日簽署了一項(xiàng)保證協(xié)議，承諾在蘇格蘭不獨(dú)立的前提下，向蘇格蘭下放更多的權(quán)力，希望以此來(lái)挽留蘇格蘭繼續(xù)留在英國(guó)，而目前統(tǒng)派也占微弱優(yōu)勢(shì)，但較近的差額并不能完全排除意外。

???蘇格蘭如果獨(dú)立不僅會(huì)帶來(lái)政治，也會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)上的變動(dòng)，目前大批投資者已經(jīng)開始撤離資產(chǎn)，給銀行造成更大風(fēng)險(xiǎn)，影響到融資、信貸、稅收等，而貨幣混亂、債務(wù)問(wèn)題等也可能受到影響。

???最直接的，英鎊與美元比價(jià)是否發(fā)生大的改變？如果蘇格蘭成功獨(dú)立，是否會(huì)出現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)，亦或者是直接一泄到底，又或者是“賣出消息，買入事實(shí)”，這都難以確定，并影響到美元?，進(jìn)而影響到商品市場(chǎng)。