國(guó)債期現(xiàn)早間思路??20140911

【債市信息】

1???10日銀行間隔夜回購利率2.8555%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP，7天加權(quán)平均利率3.2251%，較上一個(gè)交易日上漲7個(gè)BP，14天加權(quán)平均利率3.4132%，較上一個(gè)交易日上漲2個(gè)BP，21天及以上期限的利率漲跌互現(xiàn)，其中21天加權(quán)平均利率3.8787%，較上一交易日上漲34個(gè)BP，1個(gè)月加權(quán)平均利率3.9249%，較上一交易日上漲3個(gè)BP，3個(gè)月加權(quán)平均利率4.3423%，較上一交易日下跌1個(gè)BP；隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為2.8741%，較上一個(gè)交易日上漲3個(gè)BP；7天隔夜拆借利率加權(quán)平均價(jià)為3.2601%，較上一交易日下跌4個(gè)BP；SHIBOR隔夜利率2.8390%，較上一交易日上漲2個(gè)BP，一周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.1610%，2周SHIBOR較上一個(gè)交易日上漲1個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.4140%，一個(gè)月SHIBOR較上一交易日下跌4個(gè)BP，加權(quán)均價(jià)3.8920%。??

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【國(guó)債期現(xiàn)貨分析】

????10日利率債收益率小幅上行，早盤國(guó)債三年期新發(fā)稍高于前一日曲線，二級(jí)市場(chǎng)亦有較為充分的報(bào)價(jià)成交帶動(dòng)收益率曲線上行。具體來看，國(guó)債3、5年期在報(bào)價(jià)和成交的帶動(dòng)下上行4BP至4.02%和4.03%。10年期上行1BP至4.29%。政策性金融債收益率也已小幅上行為主，其中政策性金融債收益率曲線（國(guó)開行）3、10年期上行2BP至4.71%和5.06%。????

????中短期票據(jù)交投熱情不高，高等級(jí)曲線短端收益率繼續(xù)上行，中長(zhǎng)端收益率則整體微幅波動(dòng)。具體來看，中短期票據(jù)AAA曲線0.75、1年期在14大唐SCP005和14中電投CP002的報(bào)價(jià)和成交帶動(dòng)下上行2-3BP至4.82%和4.85%的水平；

????國(guó)債10年國(guó)開140205全天成交在4.9425-945%,10年國(guó)債140012成交在4.285-29%，7年國(guó)債140013成交在4.20-215%，期債TF1412對(duì)應(yīng)CTD券140013收益率在4.1993%，與二級(jí)市場(chǎng)持平。期貨主力合約TF1412收盤報(bào)93.37元，跌0.112元或0.12%，成交1352手。此外，國(guó)債期貨TF1409合約報(bào)92.81元，跌0.118元或0.13%，成交15手；國(guó)債期貨TF1503合約報(bào)93.808元，跌0.04元或0.04%，成交5手。

????總的看來，有關(guān)中國(guó)8月末廣義貨幣供應(yīng)量M2增速環(huán)比繼續(xù)滑落的消息，并未在周三的銀行間債市中掀起明顯波瀾，現(xiàn)券及IRS基本仍維持窄幅震蕩，僅長(zhǎng)端IRS下滑了約2個(gè)基點(diǎn)(bp)左右；而9日午后開始收斂的資金面則顯進(jìn)一步趨緊態(tài)勢(shì)，回購利率多止跌轉(zhuǎn)升。TF1412依然在區(qū)間底部震蕩等待時(shí)機(jī)，區(qū)間下沿支撐較強(qiáng)。

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