熱點追蹤---火爆的一周股指

?????本周證券市場繼續(xù)大幅拉升，指數在周五出現巨幅的震蕩。具體來看，本周上漲板塊居多，權重板塊繼續(xù)靚麗表現：漲幅方面，權重板塊的非銀行金融漲26.16%居首；?銀行漲過15%；采掘過9%；鋼鐵過6%；有色過5%；地產過3%。跌幅方面，題材類有所回落，休閑服務跌1.6%居首。?

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?????資金面上，近一周市場流出了935?億多。具體到各板塊上，本周僅有一個板塊實現資金流入：國防軍工流入13?億。流出方面，醫(yī)藥板塊流出82?億居首；權重類的銀行流出52?億；地產過38?億；有色過36?億；非銀行金融過33?億；鋼鐵過10?億；采掘過8?億。?

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??????限售股解禁上，下周的解禁數量下行，總體的水平處于低位。?

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?????基本面角度上看，市場目前進入相對瘋狂的狀態(tài)，隨著資金面不斷的涌入市場并橫掃藍籌股，指數出現了難得一見的快速拉升。而市場的上漲又帶動了社會資金的入市，融資買入和杠桿買入成為常態(tài)，入市的脈沖效應已經產生并在快速的升級，?這使得市場一直處于易漲難跌的亢奮狀態(tài)。對比過去幾年杠桿買樓所出現的樓市繁榮，我們暫無法對未來的市場高度進行準確的估計。?

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????然而長周期的繁榮也要面對基本面的現實。目前來看，經濟工作會議即將召開，?保增長壓力依然較大。在CPI?走低，ppi?持續(xù)負值之后，企業(yè)生存困難，工資增長乏力，需求走低，進一步的簡單通過供給端難以擺脫通縮風險。因此我們認為政府力圖通過需求端改善來改變現狀，其先通過流動性釋放將資金堆積于銀行端，再通過降息金融改革將流動性引導向股市。先造就市場繁榮并構以財富增長的表象，以期引導社會對于未來的良性預期和支出擴大，推升通脹以改變企業(yè)生存困境。而短周期效應已經達到，未來仍需關注管理層是否出手做一定糾偏。?

針對下周，目前市場依然亢奮，盡管周五市場進行了大幅震蕩和波動，但總體向上格局依然沒有根本性的扭轉，頭部形態(tài)仍不明確。我們認為，市場在資金面作用下已然偏離基本面的現實，但由于市場關注點仍未回歸，目前仍主要關注資金面的動向較為穩(wěn)妥，一旦券商、保險等行業(yè)出現相對的滯漲和減倉，指數可能會進行一定時間和幅度的調整。?

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????目前，市場對于未來的上漲預期過度強烈造成了技術分析的相對無效，由于目前的振幅明顯加大，短期的謹慎觀察配合調整后進入而非追買會為較佳策略------過于激進追進的結果是震蕩中止損點至少要100?點以上，這超越了合理的范圍。?

?????盤中關注中央經濟工作會議和二四公開市場操作

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