宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路? 20160222

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1? 克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特：利率很可能會(huì)維持一段時(shí)間的寬松；市場(chǎng)波動(dòng)性和油價(jià)走低構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)，但目前改變經(jīng)濟(jì)前景為時(shí)尚早；需要考慮中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響。

2?? 據(jù)路透計(jì)算和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)，2月16日止當(dāng)周匯市投機(jī)客連續(xù)第八周削減美元多頭押注，使得凈多倉(cāng)降至2014年5月以來最低水平；另外日元凈多倉(cāng)增加，歐元凈空倉(cāng)錄得下降。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1?? 中共中央決定，任命劉士余同志為中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書記，免去肖鋼同志的中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書記職務(wù)。國(guó)務(wù)院決定，任命劉士余同志為中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，免去肖鋼同志的中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席職務(wù)。

2?? 商務(wù)部：“十二五”期間，我國(guó)引資規(guī)模比“十一五”增長(zhǎng)了30%，中國(guó)不存在所謂的“外資撤離潮”。

3?? 2015年社?；?.8萬億資產(chǎn)獲得投資回報(bào)率15.14%。在去年市場(chǎng)環(huán)境存在高度不確定性和極具波動(dòng)性的情況下，另類投資理念和另類工具的使用功不可沒。

4?? 朱光耀：美國(guó)政府長(zhǎng)短期債券收益率開始持平，甚至出現(xiàn)倒掛，這一動(dòng)態(tài)值得高度警惕。這說明：第一經(jīng)濟(jì)接近衰退，第二面臨金融危機(jī)爆發(fā)的邊緣。

5? 證券時(shí)報(bào)頭版評(píng)論：新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)不走四萬億刺激老路】當(dāng)年“四萬億”大規(guī)模刺激與本輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策形似神異。以投資為例，本輪穩(wěn)增長(zhǎng)主要是民生工程、新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、制造升級(jí)、基建，可謂精準(zhǔn)發(fā)力，搞刺激，不搞大水漫灌。從貨幣投放的力度上看，新一輪穩(wěn)增長(zhǎng)政策，增加了調(diào)結(jié)構(gòu)與消化前期刺激后遺癥的任務(wù)，以及供給側(cè)改革的任務(wù)，比如樓市政策的去庫(kù)存。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

16:30? 德國(guó)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? ??? 中? 52.3?? 52.0??

德國(guó)2月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? ??? 前值55.0? 54.7??

德國(guó)2月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值??? ??? 前值54.5? ???

17:00? 歐元區(qū)2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值?? ??? 前值52.3? 52.0??

歐元區(qū)2月服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值?? ??? 前值53.6? 53.4??

歐元區(qū)2月綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值? ??? 前值53.6? 53.3??

22:45? 美國(guó)1月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值?? 前值52.4

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】

??? 春節(jié)后，央行連續(xù) 5天開展逆回購(gòu)操作，與節(jié)前巨量投放相比，節(jié)后通過逆回購(gòu)?fù)斗帕恳偷枚?。央行連續(xù)進(jìn)行逆回購(gòu)操作，無疑是應(yīng)對(duì)逆 回購(gòu)資金到期帶來的流動(dòng)性壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2 月 16 日至3 月 4 日，共計(jì)有超過 1.7 萬億元央行逆回購(gòu)將陸續(xù)到期。下周即將進(jìn)入節(jié)后逆回購(gòu)到期量高峰，到期量為 8700 億，為節(jié)后最高的一周。從目前情況看，料央行將繼續(xù)在公開市場(chǎng)釋放短期流動(dòng)性，逆回購(gòu)操作量有望逐步“加碼”，不排除通過其他短期工具來投放資金進(jìn)行對(duì)沖，加之節(jié)后資金回流，資金價(jià)格料相對(duì)平穩(wěn)。而央行宣布自18 日起，將公開市場(chǎng)操作由每周二、四進(jìn)行，調(diào)整為原則上每個(gè)工作日進(jìn)行，顯示出其維護(hù)流動(dòng)性穩(wěn)定的意圖。 目前來看央行的調(diào)控模式將通過兩個(gè)方向：一方面央行通過SLF 利率等建立利率走廊，另一方面加強(qiáng)公開市場(chǎng)操作的頻率和地位，即首先通過利率走廊上下限，將貨幣市場(chǎng)利率控制在利率走廊區(qū)間之內(nèi)；然后通過公開市場(chǎng)操作將利率精確調(diào)控在基準(zhǔn)利率附近。

????技術(shù)層面上看， 指數(shù)連續(xù)的疲弱狀態(tài)被打破，盡管更多的為存量資金所為，但這也反映了短期市場(chǎng)殺跌空間的縮窄和反彈意愿的增強(qiáng)；隨著消息面的刺激以及基本面的穩(wěn)定，市場(chǎng)總環(huán)境預(yù)計(jì)在兩會(huì)之前會(huì)保持正面性，指數(shù)或在震蕩中略反彈，上證指數(shù)可指望2940-2960，但拉鋸會(huì)激烈，目標(biāo)也不宜過大。具體數(shù)據(jù)詳見周報(bào)。

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