熱點追蹤：6月/上半年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)點評

數(shù)據(jù)部分：

???中國二季度GDP同比增6.7%，預(yù)期6.6%，前值6.7%；上半年GDP同比增6.7%，預(yù)期6.6%，前值6.7%。統(tǒng)計局：國內(nèi)外環(huán)境依然復(fù)雜嚴(yán)峻，經(jīng)濟下行壓力仍然較大。

????中國6月末人民幣外匯占款環(huán)比減少977億元，至23.63萬億元。此前外匯占款環(huán)比降幅連續(xù)五個月縮窄。招商謝亞軒：外匯占款下降規(guī)模擴大可能與6月上旬美聯(lián)儲加息預(yù)期以及6月下旬英國脫歐事件引起的金融市場不確定性有關(guān)。

????1-6月全國固定資產(chǎn)投資同比增9%，創(chuàng)十六年新低，不及預(yù)期9.4%，前值9.6%；民間固定資產(chǎn)投資同比增2.8%，亦再創(chuàng)新低，前值3.9%。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資的比重為61.5%。統(tǒng)計局：中國民間固定資產(chǎn)投資放緩是因為傳統(tǒng)行業(yè)乏力，小企業(yè)貸款困難遏制了投資。

????1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增6.1%，增速比1-5月份回落0.9個百分點；房屋新開工面積77537萬平方米，同比增長14.9%，增速回落3.4個百分點；商品房銷售額48682億元，同比增長42.1%，增速回落8.6個百分點。

????6月全國社會消費品零售總額同比增10.6%，創(chuàng)今年來最大增幅，預(yù)期9.9%，前值10%；1-6月社會消費品零售總額同比增10.3%，預(yù)期10.2%，前值10.2%。商務(wù)部：上半年我國消費市場實現(xiàn)穩(wěn)步增長，預(yù)計下半年消費市場總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢。

????6月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.2%，預(yù)期5.9%，前值6%；1-6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比6%，預(yù)期5.9%，前值5.9%。

???6月全國一般公共預(yù)算收入15634億元，同比增長1.7%；一般公共預(yù)算支出22637億元，同比增長19.9%。前6月證券交易印花稅678億元，同比下降49.9%。財政部稱，下半年經(jīng)濟下行壓力還在持續(xù)，政策性減收效應(yīng)還將進一步顯現(xiàn)。

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?6月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)簡評：

????6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體與預(yù)期有差異，其中工業(yè)和消費好于預(yù)期，固定投資差于預(yù)期。值得注意的是房地產(chǎn)從銷售到新開工到投資均快速回落，房地產(chǎn)全面下滑將拖累后續(xù)投資需求進一步回落。而從工業(yè)產(chǎn)出來看，由于前期庫存較低，工業(yè)生產(chǎn)有所回升，但隨著需求回落，后續(xù)生產(chǎn)放緩壓力較大。往前看，在去產(chǎn)能、去庫存的大背景下，3季度投資需求難有起色，工業(yè)生產(chǎn)增速也將承壓。

???金融數(shù)據(jù)方面，6月社會融資顯著反彈，但部分是季節(jié)性因素，受銀行半年末沖業(yè)績影響，歷年6月份社融和信貸數(shù)據(jù)都是一個相對高點。制造業(yè)、房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下降，居民中長期貸款也將隨地產(chǎn)銷量回落而減少，未來信貸需求難以回升。考慮到考慮到短期通脹略有回落，經(jīng)濟短期保持穩(wěn)定，海外持續(xù)動蕩，國內(nèi)貨幣政策或繼續(xù)保持穩(wěn)健。

????對于金融市場，需求轉(zhuǎn)弱，市場對貨幣寬松的預(yù)期再起，加碼寬松短期內(nèi)確會提振需求，但也將加大去產(chǎn)能、去庫存的難度，考驗高層供給側(cè)改革的決心。

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