宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170307

【國際宏觀基本面信息】

1 ??歐元區(qū)3月Sentix投資者信心指數(shù)20.7，觸及近十年來最高水平，預(yù)期18.5，前值17.4。

2 ??美國國家貿(mào)易委員會主席：美國可以通過縮小貿(mào)易逆差提振經(jīng)濟增長；日本擁有非常高的非關(guān)稅壁壘；與德國的貿(mào)易赤字是最難處理的赤字之一；需要等到財政部4月公布匯率報告后再決定中國是否為匯率操縱國。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??李克強：6.5%左右的增長目標(biāo)可支撐比較充分的就業(yè)，保持中高速增長必須以推進供給側(cè)改革為主線。中國雖然已是11萬億美元的經(jīng)濟體，但仍有條件持續(xù)保持經(jīng)濟中高速增長；今年政府工作報告中之所以小幅下調(diào)經(jīng)濟增速目標(biāo)，是為騰出更大空間，用于提高經(jīng)濟質(zhì)量和效益，加快轉(zhuǎn)型升級，促進中國經(jīng)濟邁向中高端。

2 ??發(fā)改委副主任寧吉喆：今年鋼鐵去產(chǎn)能是5000萬噸左右，這個量比去年稍微跌了一點，但量仍然是很大的；煤炭產(chǎn)能明確提出要去1.5億噸，煤電產(chǎn)能要去5000萬千瓦；在今年的基礎(chǔ)上明年還要去產(chǎn)能。

3 ??財政部：2017年財政政策要更加積極有效，繼續(xù)實施減稅降費政策，赤字率保持在3%，適度擴大支出規(guī)模；赤字23800億元，比2016年增加2000億元。在經(jīng)濟增速尋底階段，逆周期的政策對穩(wěn)定經(jīng)濟增長作用巨大。擴大赤字主要用于減稅降費，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，今年降低稅費5500億元，并指出“要讓市場主體有切身感受”。

4 ??陳錫文指出，2017年中央一號文件提出，推進農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，是今年“三農(nóng)”問題的主題和主線。這就說明我們的毛病不僅僅在于玉米方面需要改革，其實很多農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)都存在一些不適應(yīng)需求的問題，都需要進行改革。從這個角度看，提出農(nóng)業(yè)的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，第一是調(diào)優(yōu)農(nóng)產(chǎn)品，讓所有農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量往優(yōu)的方面走，滿足現(xiàn)在的新需求。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

18:00 歐元區(qū)第四季度GDP年率終值 前值1.7% 預(yù)期1.7%

歐元區(qū)第四季度GDP季率終值 前值0.4% 預(yù)期0.4%

21:30 美國1月貿(mào)易帳 前值-443億美元 預(yù)期-480億美元

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????6日，股指于早盤小幅低開后震蕩上行，并在全日的剩余時間內(nèi)進行窄幅震蕩，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅擴大，全日合計成交4789.22億元，市場人氣依舊處于比較低迷的水平。截至收盤，上證綜指報收3233.87點，全日小幅上漲0.48%。深指漲幅1.20%，報收10522.28點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.79%，報收1962.77點；滬深300報收3446.48，漲幅0.54%；上證50報收2349.89，漲幅0.12%；中證500報收6517.32，漲幅1.00%。

???股指期貨IF1703報收3422.0，漲幅0.51%；IF1704報收3403.2，漲幅0.44%；IH1703報收2339.8，跌幅0.18%；IH1704報收2334.8，漲幅0.06%；IC1703報收6459.8.0，漲幅0.89%；IC1704報收6381.0，漲幅0.89%。

???各大行業(yè)板塊呈現(xiàn)普漲形勢。主要板塊漲幅排序來看：家用電器板塊領(lǐng)漲，漲幅達到2.49%；電子板塊漲幅1.73%；計算機板塊漲幅1.61%；國防軍工板塊漲幅1.61%；機械設(shè)備板塊漲幅1.50%；通信板塊漲幅1.50%；采掘板塊漲幅1.33%；輕工制造板塊漲幅1.20%；傳媒漲幅0.98%；電氣設(shè)備漲幅0.97%；商業(yè)貿(mào)易漲幅0.86%；鋼鐵板塊漲幅0.86%；化工板塊漲幅0.86%；綜合板塊漲幅0.84%；汽車板塊漲幅0.76%。交通運輸板塊漲幅0.75%；食品飲料板塊漲幅0.72%；房地產(chǎn)和有色金屬板塊漲幅均為0.69%；休閑服務(wù)及醫(yī)藥生物板塊漲幅同為0.68%；公用事業(yè)板塊漲幅0.64%；建筑材料漲幅0.63%；紡織服裝板塊漲幅0.62%；農(nóng)林牧漁板塊漲幅0.61%；非銀金融板塊漲幅0.47%；建筑裝飾板塊漲幅0.17%；銀行板塊漲幅墊底，為0.05%。

????滬深兩市資金雙雙流入合計150多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，基建、水泥、銀行等前期活躍板塊仍在調(diào)整，但是以計算機應(yīng)用為首的科技類板塊紛紛大幅做多，使得市場中的做多人氣再次復(fù)燃，大盤也隨之出現(xiàn)上行，不過距離突破仍有一段距離，故此新的熱點能否持續(xù)對于后期行情的發(fā)展起到極為關(guān)鍵的作用。

????周末政府工作報告中提及的重點領(lǐng)域在周一均出現(xiàn)較大幅度的提升，其中尤以軍工、通信以及部分資源板塊為甚，各大板塊的普漲在一定程度上改善了市場此前乏善可陳的賺錢效應(yīng)。個股方面，盡管上漲的比例較大，但真正漲停的個股數(shù)量卻十分有限，市場中長線級別的熱點尚不明確；從量能角度來看，主力資金目前還處在試探摸索階段，且個中存在一定態(tài)度方面的分歧。綜合來看，概念板塊補位權(quán)重板塊很可能將成為新的市場風(fēng)格，但目前還未完成充分切換，市場在現(xiàn)階段的不確定因素較多，各大概念板塊的延續(xù)性還有待時日考量，目前不是加倉追漲的最佳時機，個股機會頻出，指數(shù)則盤整為主。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????6日，國債期貨繼續(xù)回調(diào)。五年期主力合約TF1706開盤價98.420，最高98.475，最低98.330，最終收于98.350，漲跌幅-0.09%，成交量6449手，持倉量16725手；十年期主力合約T1706開盤95.000，最高95.085，最低94.860，最終收于94.935，漲跌幅-0.11%。成交量3.70萬手，持倉量59511手。

????貨幣市場利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.4065%，漲10.59個基點，7天期報2.5368%，漲3.38個基點，14天期報3.2615%，漲9.00個基點，1個月期報3.6900%，跌34.88個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.4088%，漲4.58個基點，7天期報2.7369%，漲1.94個基點，14天期報3.3283，跌24.25個基點，1個月期報4.2737，漲10.39個基點。

????各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行0.13BP收于3.0404。十年期國債收益率上行0.42BP收于3.3615。上證國債指數(shù)收于160.03.漲跌幅0.01%。中證國債收于168.65，漲跌幅-0.01%。

????資金面方面，央行周一公開市場凈回籠300億元，連續(xù)8日凈回籠，銀行間市場資金面有所收斂，隔夜利率漲幅較明顯。進入3月初，資金面還是處于相對充裕的階段，預(yù)計央行在公開市場上的凈回籠動作還會持續(xù)一段時間，MLF的續(xù)做情況還不確定，不過，在貨幣政策中性定調(diào)下，隨著3月季度MPA考核臨近，資金總體仍易緊難松。

????從“兩會”釋放上的信息看，盡管中國2017年財政預(yù)算赤字總量有所增長，但預(yù)算赤字率并未如預(yù)期般進一步提升，依舊持平于上年的3%。這也與今年宏觀經(jīng)濟的總體定調(diào)一脈相承，在穩(wěn)增長的同時，防風(fēng)險、降杠桿、抑泡沫并重，而且去杠桿防風(fēng)險趨勢加強?？傮w上看，兩會釋放信息對債市偏中性，周二將到期1940億元中期借貸便利（MLF）尚無續(xù)做消息，資金面或繼續(xù)面臨波動，國債或繼續(xù)震蕩下行。