宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170303

【國際宏觀基本面信息】

1 ??英國議會上議院剛通過修正案試圖延緩脫歐進程，特雷莎·梅便宣布將推翻該修正案，3月底前啟動脫歐不會改變。

2 ??美國上周初請失業(yè)金人數(shù)22.3萬，創(chuàng)1973年3月以來最低，且連續(xù)第104周位于30萬人關口下方，預期24.5萬，前值24.4萬。美國2月18日當周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)206.6萬，預期206萬，前值206萬修正為206.3萬。路透評論稱，美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)跌至44年低點，盡管第一季度經(jīng)濟維持適度增長，但就業(yè)市場進一步收緊；美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)連續(xù)104周低于30萬，創(chuàng)1970年以來最長記錄；就業(yè)市場處于充分就業(yè)狀態(tài)，失業(yè)率為4.8%；就業(yè)市場收緊加之通脹上升，可能促使美聯(lián)儲在3月利率決議上宣布加息。

3 ??歐元區(qū)2月未季調(diào)CPI同比升2%，創(chuàng)四年新高，并首次觸及歐洲央行設定的通脹目標，預期2%，前值1.8%。歐元區(qū)1月PPI同比增3.5%，預期3.2%，前值1.6%。路透評論稱，歐元區(qū)2月CPI年率升至2%，符合市場預期，也滿足了歐洲央行2%的通脹目標，主要是因為2月能源價格環(huán)比上升了9.2%，食品、酒以及煙草價格也環(huán)比上升2.5%；然而剔除能源和未加工食品價格的歐元區(qū)核心CPI年率初值維持在0.9%，暗示歐洲央行債券購買項目并沒有發(fā)生直接變化。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??發(fā)改委：以供給側結構性改革為主線，深入推進基本公共服務均等化、深化產(chǎn)教融合和人才培養(yǎng)、推進健康中國建設、積極應對人口老齡化、協(xié)調(diào)社會領域改革、推動幸福產(chǎn)業(yè)提質擴容等六方面的重點工作。

2 ??杭州房管局發(fā)布通知，3月3日起進一步調(diào)整住房限購政策，包括擴大限購實施范圍、升級非本地戶籍居民限購措施和增設本地戶籍居民家庭限購措施，暫停對已擁有2套及以上住房的本市戶籍居民家庭出售新建商品住房和二手住房。

????環(huán)北京樓市限購再加碼，繼涿州限購后，河北保定淶水也出臺限購政策，非本地戶籍限購1套房且首付不低于30%，并需到房管局開具準購證明；本地戶籍居民購買第二套住房首付比例不低于60%。

3 ??銀監(jiān)會主席郭樹清表示，要把防控金融風險放到更加突出的位置，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。全面梳理銀行業(yè)各類業(yè)務監(jiān)管規(guī)則，盡快填補法規(guī)空白，及時更新已經(jīng)滯后于業(yè)務和風險發(fā)展的監(jiān)管規(guī)制，廢除不合時宜的監(jiān)管規(guī)章制度。郭樹清稱，去年新增貸款里將近一半是房地產(chǎn)貸款，其中個人住房按揭貸款就占了很大一部分，是審慎關注的領域；希望銀行穩(wěn)健、審慎地把握對房地產(chǎn)市場的資金投放，包括對開發(fā)商和居民個人。郭樹清還回應“三會合并”傳聞稱，系謠傳。央行正牽頭制定統(tǒng)一的資產(chǎn)管理產(chǎn)品標準規(guī)制，進展很順利。

4 ??全國政協(xié)新聞發(fā)言人王國慶：強調(diào)穩(wěn)中求進不是無所作為，不敢作為，是要在重要領域和關鍵環(huán)節(jié)有所進取，以進而促穩(wěn)；中國經(jīng)濟不會放緩，而是走得更加穩(wěn)健。以進促穩(wěn)基調(diào)下，今年改革步伐有望加快；“中國經(jīng)濟不會放緩”或表明決策層仍有“保增長”傾向。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】

09:45 中國2月財新服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) 前值53.1 ?

中國2月財新綜合采購經(jīng)理人指數(shù) 前值52.2 ?

17:00 歐元區(qū)2月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值53.7 ?

歐元區(qū)2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值54.4 ?

22:45 美國2月Markit服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值53.9 ?

美國2月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)終值 前值54.3 ?

23:00 美國2月ISM非制造業(yè)指數(shù) 前值56.5

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????2日指數(shù)早盤小幅高開，但隨著資金的快速溢出，指數(shù)在全日的多數(shù)時間里震蕩走低，盤中一度跌穿3030點線，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅萎縮，全日合計成交僅4867.32億元，市場人氣依舊處于較為低迷的水平。截至收盤，上證綜指報收3230.03點，全日小幅下跌0.52%。深指跌幅0.49%，報收10367.31點；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.60%，報收1920.40點；滬深300報收3435.10，跌幅0.67%；上證50報收2354.91，跌幅0.72%；中證500報收6434.63，跌幅0.51%。

????股指期貨IF1703報收3418.0，跌幅0.60%；IF1704報收3402.0，跌幅0.60%；IH1703報收2347.2，跌幅0.78%；IH1704報收2343.0，跌幅0.79%；IC1703報收6390.0，跌幅0.26%；IC1704報收6312.8，跌幅0.35%。

???行業(yè)板塊方面，除有色金屬板塊逆市上漲0.02%外，其余板塊均呈跌勢。其中建筑材料領跌，跌幅達到1.58%；建筑裝飾跌幅1.27%；商業(yè)貿(mào)易跌幅1.01%；傳媒板塊跌幅0.92%；家用電器跌幅0.91%；交通運輸?shù)?.89%；國防軍工跌幅0.83%；輕工制造跌幅0.79%；農(nóng)林牧漁跌幅0.75%；房地產(chǎn)板塊跌幅0.71%；計算機板塊跌幅0.69%；通信與銀行板塊跌幅均為0.60%；鋼鐵板塊跌幅0.58%；汽車板塊跌幅0.54%；醫(yī)藥生物與采掘跌幅均為0.52%；化工板塊跌幅0.46%；非銀金融跌幅0.45%；綜合板塊跌幅0.43%；紡織服裝跌幅0.42%；機械設備與電氣設備跌幅均為0.41%；休閑服務跌幅0.40%；公用事業(yè)跌幅0.39%；食品飲料跌幅0.20%；電子板塊跌幅0.17%。

???A股在周四遭遇一定調(diào)整，不僅三大股指全線飄綠，行業(yè)板塊亦出現(xiàn)普遍下跌。由于市場現(xiàn)階段的賺錢效應比較一般，因此場內(nèi)資金熱衷于聚集在某一局部進行扎堆炒作，但隨著順豐等現(xiàn)象股的滑落，資金的炒作熱情受到了極大打擊。借著指數(shù)的破位與資金的溢出，空頭開始乘機殺跌，昨日市場下跌個股的數(shù)量超過2000支，市場人氣出現(xiàn)顯著滑坡，恐慌性拋售情緒因此快速蔓延。行業(yè)板塊方面，除沖高回落的有色金屬板塊險守紅盤外，其余板塊全部出現(xiàn)了不同程度的下跌，而市場熱點的匱乏也進一步削弱了股市本已不強的賺錢效應，嚴重阻礙了場外資金的入市意愿。

????技術面上，盤中有回踩20日均線尋找新支撐的可能。A股在經(jīng)過連續(xù)拉升后已逼近高位，無論是積累下的獲利籌碼還是之前交易留存的套牢盤，在兌現(xiàn)與松綁時都將與市場做多力量形成抵消，成為壓制大盤上行的阻力。不過，鑒于兩會尚未結束，維穩(wěn)行情還將對大盤走勢起到一定影響，指數(shù)的持續(xù)下行很可能將引發(fā)國家隊的出手干預，但即使權重板塊強拉指數(shù)起到護盤效果，市場整體低迷的交投氣氛也難以得到根本改善，反而有可能因風險累積在兩會結束后誘發(fā)大盤出現(xiàn)系統(tǒng)性調(diào)整。

???結合以上論據(jù)，盡管市場近期被利空占據(jù)主導，但兩會結束前出現(xiàn)大幅波動的可能性并不高，因此延續(xù)箱體震蕩將是大概率事件；但為了避免后期調(diào)整，建議投資者逢高通過降低倉位進行風險控制，待未來市場調(diào)整完畢并將利空因素充分消化后再采取進一步的操作。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

?????2日，貨幣市場利率多數(shù)漲跌互現(xiàn)。銀行間質押式回購1天期品種報2.4277%，跌9.12個基點，7天期報2.8086%，漲5.21個基點，14天期報3.5149%，跌1.50基點，1個月期報4.1000，漲41.00個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.4548%，跌5.11個基點，7天期報2.8144%，漲0.53個基點，14天期報3.5236，跌22.74個基點，1個月期報4.1000，漲22.51個基點。

????各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行2.60BP收于3.0450。十年期國債收益率上行2.31BP收于3.3483。上證國債指數(shù)收于159.99.漲跌幅-0.01%。中證國債收于168.69，漲跌幅-0.08%。

????國債期貨低開全天震蕩悉數(shù)小幅收跌，銀行間現(xiàn)券收益率上行3-4個基點，利率互換（IRS）全線上行。

????資金面方面，央行周四公開市場凈回籠700億元，為連續(xù)第六日凈回籠，但銀行間市場流動性有所改善，資金價格小幅回落，大行融出較之前有所增多。銀行間質押式回購利率多數(shù)下行。雖然央行公開市場連續(xù)六日凈回籠，但隨著月初資金面壓力減輕，場內(nèi)機構軋平頭寸難度好轉，流動性呈現(xiàn)逐步轉松勢頭。

????銀監(jiān)會主席郭樹清表示，要把防控金融風險放到更加突出的位置，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。全面梳理銀行業(yè)各類業(yè)務監(jiān)管規(guī)則，盡快填補法規(guī)空白，及時更新已經(jīng)滯后于業(yè)務和風險發(fā)展的監(jiān)管規(guī)制，廢除不合時宜的監(jiān)管規(guī)章制度。郭樹清稱，去年新增貸款里將近一半是房地產(chǎn)貸款，其中個人住房按揭貸款就占了很大一部分，是審慎關注的領域；希望銀行穩(wěn)健、審慎地把握對房地產(chǎn)市場的資金投放，包括對開發(fā)商和居民個人。

????海外方面，美國上周初請失業(yè)金表現(xiàn)異常強勁，美聯(lián)儲3月加息概率持續(xù)走高。美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲3月加息概率已進一步升至88%。

????我們認為銀監(jiān)會新任主席郭樹清釋放監(jiān)管趨嚴信號，將繼續(xù)打壓市場情緒，而且周三經(jīng)濟基本面改善及美聯(lián)儲3月加息預期不斷強化，債市或繼續(xù)面臨調(diào)整。

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