宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170302

【國際宏觀基本面信息】

1 ??最新的美聯(lián)儲褐皮書顯示，在1月10日至2月17日期間，12個聯(lián)儲銀行地區(qū)的經(jīng)濟(jì)呈溫和增長，聲明措辭同過去八年間沒有明顯變化。

2 ??美國1月PCE物價指數(shù)同比增1.9%，預(yù)期2.0%，前值1.6%。美國1月核心PCE物價指數(shù)同比增1.7%，預(yù)期1.7%，前值1.7%。美國1月個人收入增0.4%，預(yù)期0.3%，前值0.3%；美國1月個人支出增0.2%，預(yù)期0.3%，前值0.5%。

????特朗普在美國國會發(fā)表就任總統(tǒng)以來的首次演講。特朗普表示，將向國會要求1萬億美元基建支出，以替換美國“破碎的基礎(chǔ)設(shè)施”，在這一問題上擁有兩黨的支持，重點將包括道路、橋梁、隧道、機(jī)場和鐵路；正著手歷史性的稅改，這將降低公司的稅率，使他們可以在任何地方和任何人競爭和發(fā)展，同時會為中產(chǎn)階級提供大量減稅。

???美國隔夜掉期利率上漲，顯示交易員認(rèn)為美聯(lián)儲3月加息的概率為84%，周二的預(yù)期為74%。

3 ??英國脫歐法案在上議院遇阻，英國上議院反對黨議員稱，已經(jīng)獲得足夠支持通過針對脫歐法案的修正案。按照規(guī)定，如上議院通過修改意見，將發(fā)回下議院重議，直至兩院就法案條款達(dá)成一致。而若如此，英國政府在3月底之前正式向歐盟遞交退出申請的計劃將可能難以按時完成。

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??國務(wù)院印發(fā)“十三五”推進(jìn)基本公共服務(wù)均等化規(guī)劃的通知，擬到2020年，基本公共服務(wù)體系更加完善，體制機(jī)制更加健全，在學(xué)有所教、勞有所得、病有所醫(yī)、老有所養(yǎng)、住有所居等方面持續(xù)取得新進(jìn)展，基本公共服務(wù)均等化總體實現(xiàn)。

2 ??發(fā)改委秘書長、新聞發(fā)言人李樸民稱，前幾天，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2016年我國全社會固定資產(chǎn)投資完成額度，達(dá)到了60.65萬億元人民幣，同比增長7.9%。按照這一速度計算，2017年全國32個省級單位（含新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)）固定資產(chǎn)投資規(guī)模將會達(dá)到65萬億左右。

3 ??官方、財新制造業(yè)PMI雙雙走高。2月中國官方制造業(yè)PMI為51.6，終結(jié)兩連降，連續(xù)7個月高于榮枯線，預(yù)期51.5，前值51.3；財新中國制造業(yè)PMI為51.7，前值51，顯示制造業(yè)整體運行連續(xù)六個月擴(kuò)張。

????中金公司：2月份PMI數(shù)據(jù)反映制造業(yè)活動進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。預(yù)計1-2月經(jīng)濟(jì)活動增速加快，PPI環(huán)比維持增長，1季度名義GDP同比增速將明顯加快。往前看，貨幣政策將繼續(xù)退出寬松，但增長加速、通脹溫和的宏觀環(huán)境仍然有望在未來一段時間內(nèi)持續(xù)。

4 ??人社部副部長游鈞表示，養(yǎng)老基金投資運營的實施并不意味著入市，進(jìn)入股市只是養(yǎng)老基金投資的一種選擇，并且由市場機(jī)構(gòu)根據(jù)市場狀況來選擇入市的時點。將穩(wěn)慎推進(jìn)基本養(yǎng)老保險基金投資運營，多措并舉增強(qiáng)基金支撐能力。

5 ??中國證券網(wǎng)：據(jù)多家期貨公司透露，近期，地方證監(jiān)局及鄭商所、大商所正在對期貨公司商品期權(quán)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備情況開展現(xiàn)場檢查，包括業(yè)務(wù)準(zhǔn)備和技術(shù)系統(tǒng)等方面情況。業(yè)內(nèi)預(yù)期，按時間推算，商品期權(quán)或在3月中下旬或者4月初推出。

?

【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

?18:00 歐元區(qū)2月消費者物價指數(shù)年率初值 前值1.8% 前值1.9% ?

歐元區(qū)2月核心消費者物價指數(shù)年率初值 前值0.9% 前值0.9% ?

歐元區(qū)1月失業(yè)率 前值9.6% 前值9.6% ?

歐元區(qū)1月生產(chǎn)者物價指數(shù)月率 前值0.7% 前值0.6% ?

歐元區(qū)1月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率 前值1.6% 前值3.2% ?

20:30 美國2月挑戰(zhàn)者裁員年率 前值-38.8% ?

21:30 美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 前值206萬 ?

美國上周初請失業(yè)金人數(shù) 前值24.4萬 前值24.5萬

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????1日，股指于早盤小幅低開后震蕩走高，午后隨著獲利資金的流出，指數(shù)受上方拋壓影響出現(xiàn)小幅回落，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計成交僅4964.18億元，低迷的市場人氣得到了一定程度的恢復(fù)。截至收盤，上證綜指報收3246.93點，全日小幅上漲0.16%。深指漲幅0.26%，報收10418.62點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.25%，報收1931.97點；滬深300報收3458.44，漲幅0.16%；上證50報收2371.93，漲幅0.05%；中證500報收6467.64，漲幅0.26%。

???股指期貨IF1703報收3435.2，漲幅0.22%；IF1704報收3418.0，漲幅0.18%；IH1703報收2364.0，漲幅0.08%；IH1704報收2360.4，漲幅0.09%；IC1703報收6397.8，漲幅0.41%；IC1704報收6322.2，漲幅0.45%。

????各大行業(yè)板塊呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的形勢，漲幅板塊數(shù)量多于跌幅板塊。主要板塊漲幅方面：綜合板塊領(lǐng)漲，漲幅達(dá)到1.62%；國防軍工漲幅1.15%；有色金屬漲幅0.77%；化工板塊漲幅0.60%；建筑材料漲幅0.59%；食品飲料漲幅0.52%；傳媒與采掘板塊漲幅均為0.39%；機(jī)械設(shè)備漲幅0.35%；房地產(chǎn)板塊漲幅0.33%；休閑服務(wù)漲幅0.30%；汽車板塊漲幅0.27%；建筑裝飾漲幅0.24%；公用事業(yè)與通信板塊漲幅均為0.19%；電氣設(shè)備與電子板塊漲幅0.14%；商業(yè)貿(mào)易與醫(yī)藥生物漲幅0.11%；紡織服裝漲幅0.09%；計算機(jī)板塊漲幅0.06%；交通運輸漲幅0.03%；農(nóng)林牧漁漲幅0.02%；鋼鐵板塊漲幅0.01%。主要板塊跌幅方面：銀行板塊領(lǐng)跌，跌幅為0.14%；非銀金融跌幅0.12%；輕工制造跌幅0.08%。

????總的來看，指數(shù)在周三早盤延續(xù)了前一交易日的強(qiáng)勢行情，但不少獲利籌碼旋即兌現(xiàn)出逃，受其影響在午后出現(xiàn)小幅下挫，盡管最終以紅盤報收，但弱勢似初現(xiàn)。市場熱點方面，當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)性分化行情較為明顯，主力資金扎堆于某一板塊炒作，在市場整體賺錢效應(yīng)一般的情況下帶動出火爆的局部行情，比如近期在披露期中表現(xiàn)出色的中小創(chuàng)企業(yè)均有不俗發(fā)揮，成為推動大盤上行的重要助力，但穩(wěn)定性和延續(xù)性則較差。而消息面上，監(jiān)管層對IPO加速的確認(rèn)以及人社部對養(yǎng)老金入市的否認(rèn)都將給市場的資金面造成一定壓力，而市場在未來很可能需要進(jìn)行一波調(diào)整來消化這些利空因素。

????技術(shù)面上，盡管指數(shù)在尾盤成功守住了5日均線，但午后兩市成交量的萎靡與資金的抽離已顯露出大盤上攻動能可能接近耗竭的信號。去年最后兩個交易月密集成交區(qū)期間積累的大量套牢盤將給指數(shù)帶來巨量拋壓，而市場現(xiàn)階段的量能水平與存量資金較去年11月時仍有較大差距，尚不足以支撐大盤走出趨勢上行行情。

?????綜合來看，在當(dāng)前兩會維穩(wěn)行情的加持下，市場出現(xiàn)巨幅波動的可能性較小，短期內(nèi)延續(xù)震蕩行情將是大概率事件但要警惕會后的回落

?

【國債期現(xiàn)貨思路】?

?????1日，貨幣市場利率多數(shù)下跌。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.5189%，跌3.32個基點，7天期報2.7565%，漲2.35個基點，14天期報3.5299%，跌1.69個基點，1個月期報3.6900，跌91.00個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.5059%，跌2.37個基點，7天期報2.8091%，跌0.75個基點，14天期報3.7510，漲2.67個基點，1個月期報3.8749，跌21.74個基點。

???現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行1.91BP收于3.0190。十年期國債收益率上行3.31BP收于3.3252。上證國債指數(shù)收于160.01.漲跌幅-0.01%。中證國債收于168.83，漲跌幅-0.08%。

????總的來看，多重利空來襲，債市大跌。國債企期貨低開低走全線大幅收跌，銀行間現(xiàn)券收益率上行3-5個基點，利率互換（IRS）多數(shù)上行。

????資金面方面，央行周三公開市場凈回籠400億元，為連續(xù)第五日凈回籠?？缭潞筱y行間市場資金面改善有限。連日來央行公開市場持續(xù)凈回籠，反映央行去杠桿態(tài)度堅決，貨幣政策邊際趨緊難有松動，市場情緒則延續(xù)謹(jǐn)慎，預(yù)計3月MPA(宏觀審慎評估)壓力等因素將繼續(xù)施壓資金面。

???基本面方面，2月官方PMI超預(yù)期回升，連續(xù)7個月高于榮枯線，經(jīng)濟(jì)運行整體平穩(wěn)。主要分項指標(biāo)中，需求、生產(chǎn)、庫存均有所反彈，價格增速放緩。主要原因在于，春節(jié)后企業(yè)積極復(fù)產(chǎn)，工業(yè)生產(chǎn)強(qiáng)勁；國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)景氣度回升，內(nèi)外需大幅改善，新訂單和新出口訂單均有所回升。展望未來，特朗普首次國會演講繼續(xù)強(qiáng)調(diào)大規(guī)模減稅，增加1萬億美元基建投資，利好國際大宗商品。短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)高位，特朗普降稅、大搞基建，美聯(lián)儲3月加息概率高達(dá)84%，均不利于債市。前期的由于資金面趨緩帶來的反彈勢頭或?qū)⒔Y(jié)束，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面的改善。

?