宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170224

【國際宏觀基本面信息】

1 ??周四美國總統(tǒng)特朗普會見美國制造業(yè)高管。特朗普表示，自從中國加入WTO以來，超過7萬家美國工廠關閉；當務之急是將制造業(yè)重新引回美國；將批準部分盟國購買美國飛機。

???美國財長努欽：中國匯率評估將會是半年度外匯報告的一部分，4月外匯報告前不會就人民幣問題做出決定；市場將決定美元的短期走勢；督促美國國會上調債務上限；總統(tǒng)特朗普將在下個月提名總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主任。

???預計美國2018年末可實現(xiàn)3%經(jīng)濟增速，放松監(jiān)管對提振經(jīng)濟同樣重要；稅改規(guī)模非常大，將在8月國會休會前完成；將重點關注中產階級的稅務下調，高收入人群的減稅應該被抵消。

2 ??美國2月18日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)24.4萬，預期24萬，前值由23.9萬修正為23.8萬。路透稱，美國2月18日當周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)略高于預期，但仍處于1973年以來最低水平附近，并已連續(xù)103周低于30萬門檻——為1970年以來最長周數(shù)，表明美國就業(yè)市場非常強勁，處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)。

3 ??歐洲央行管委魏德曼：德國2017年、2018年經(jīng)濟將維持上行趨勢；歐元區(qū)通脹壓力較低，寬松貨幣政策依然適宜；預計歐洲央行3月展望不會有大的改變。

?

【國內宏觀基本面信息】

1 ??國務院召開常務會議，要求扎實做好今年脫貧重點工作，放寬社會領域投資管理，更好激活力補短板惠民生，進一步加大網(wǎng)絡提速降費力度。

2 ??央行馬駿：2017年中國貨幣政策將維持審慎中性，今年中國的制造業(yè)投資增速可能加快，而房地產投資增速或放緩；相關部門正在采取進一步措施推進債券市場開放，中國央行還在研究適當延長銀行間債市交易時間問題。

3 ?住建部：2017年堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，一方面，要重點解決三四線城市房地產庫存過多問題；另一方面，要抓好熱點城市防過熱、防風險工作，抑制房地產泡沫，防止出現(xiàn)大起大落。 ??住建部副部長陸克華稱，房地產稅問題是十八屆三中全會明確的改革任務，要加快房地產稅立法，并適時推進改革，有關部門正按照中央要求開展工作。

4 ??財政部：將把防范風險放到更加重要位置，在充分發(fā)揮政府規(guī)范舉債積極作用的同時，依法堅決制止違法違規(guī)舉債擔保行為，嚴控地方政府債務風險，依法設定地方政府舉債規(guī)模的“天花板”。

5 ???證券業(yè)協(xié)會召開固定收益委員會會員大會，會議透露，未來對公司債的審核標準將會嚴格，不放松；其次鼓勵ABS業(yè)務，尤其是PPP項目證券化，“即報即審，絕對優(yōu)先”。

基金業(yè)協(xié)會：2017年基金業(yè)協(xié)會將深入推進PPP項目資產證券化，發(fā)展公募房地產信托投資基金（REITs），推動公共不動產證券化進程，同時規(guī)范資產證券化業(yè)務發(fā)展，防范風險。

?

【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】

23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值 前值95.7預期96 ?

美國1月新屋銷售月率 前值-10.4% 預期7.0% ?

美國1月新屋銷售 前值53.6萬 預期57.4萬 ?

美國2月密歇根大學消費者現(xiàn)況指數(shù)終值 前值111.2 ?

美國2月密歇根大學消費者預期指數(shù)終值 前值85.7

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??23日指數(shù)在全日的多數(shù)時間內保持震蕩下行走勢，收盤前小幅反彈，與上一交易日相比，滬深兩市成交額微幅擴大，全日合計成交5181.24億元，市場人氣依舊處于比較低迷的水平。截至收盤，上證綜指報收3251.38點，全日小幅下跌0.30%。深指跌幅0.11%，報收10432.64點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.31%，報收1925.25點；滬深300報收3473.32，跌幅0.47%；上證50報收2387.42，跌幅0.45%；中證500報收6473.99，全日漲跌平衡。

????股指期貨方面，IF1703報收3453.6，跌幅0.28%；IF1704報收3439.6，跌幅0.28%；IH1703報收2380.8，跌幅0.33%；IH1704報收2378.4，跌幅0.25%；IC1703報收6397.6，漲幅0.24%；IC1704報收6325.0，漲幅0.33%。

???各大行業(yè)板塊呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的形勢，其中跌幅板塊數(shù)量明顯多于漲幅板塊。主要板塊漲幅方面：有色金屬領漲，漲幅達到1.35%；醫(yī)藥生物漲幅1.15%；計算機板塊漲幅0.40%；輕工制造漲幅0.33%；休閑服務漲幅0.31%；電氣設備漲幅0.25%；綜合板塊漲幅0.16%；紡織服裝漲幅0.12%；電子板塊漲幅0.10%；傳媒板塊漲幅0.06%；通信板塊漲幅0.05%。主要板塊跌幅方面：建筑材料領跌，跌幅高達1.78%；鋼鐵板塊跌幅1.56%；國防軍工跌幅1.12%；建筑裝飾跌幅1.04%；非銀金融與商業(yè)貿易跌幅均為0.97%；采掘板塊跌幅0.84%；交通運輸?shù)?.64%；食品飲料跌幅0.59%；房地產板塊跌幅0.51%；農林牧漁跌幅0.50%；公用事業(yè)跌幅0.40%；家用電器與化工板塊跌幅均為0.38%；汽車板塊跌幅0.33%；銀行板塊跌幅0.09%；機械設備跌幅0.07%。

???兩市合計流出資金90多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，板塊之間的輪動現(xiàn)象在后市行情中或將更為明顯。

????兩會將至，市場的維穩(wěn)目的十分明顯，部分短線操作的資金亦有借勢投機的意圖，因此近期對指數(shù)產生較大影響的均為權重板塊。然而，投資熱點的頻繁切換降低了增量資金的入市意愿，而存量資金在指數(shù)處于高位時已顯得力不從心，現(xiàn)階段而言，指數(shù)在連續(xù)刷新年內高點后已逼近2016年的頂點，由于大盤在去年沖頂后旋即開啟了持續(xù)時間長達一個月的回落走勢，因此指數(shù)在這段密集交易區(qū)內的每一次沖高都將遭遇此前累積的套牢盤壓力，再加上短線操作的獲利資金帶來的兌現(xiàn)壓力，市場在量能不濟的情況下繼續(xù)延續(xù)反彈行情的難度較大，較大概率將延續(xù)震蕩行情，兩會前后的市場風格將可能出現(xiàn)較大差異。

?

【國債期現(xiàn)貨思路】?

???國債期貨高開震蕩小幅收紅，銀行間債市收益率延續(xù)下行，利率互換（IRS）變化不大。

????資金面方面，央行周四進行200億7天、200億14天、100億28天期逆回購操作，當日有900億逆回購到期，當日凈回籠400億，終止連續(xù)5日凈投放。央行公開市場周四轉為凈回籠，但銀行間市場資金面未見增壓，大行出資甚至略有改善，市場資金面整體上略顯寬裕，銀行間質押式回購利率多數(shù)回落。在沒有其他新增因素的情況下，很可能是央行對到期的定向逆回購進行了續(xù)做。

????周四央行首席經(jīng)濟學家馬駿表示，相關部門正在采取進一步措施推進債券市場開放，中國央行還在研究適當延長銀行間債市交易時間問題；中國在采取和探索結構性改革措施來化解和防范系統(tǒng)性金融風險；預計中國今年出口增速將回升；預計中國今年全年CPI漲幅仍有較大概率會在2.5%左右，今年房地產投資增速可能會放緩；2017年中國貨幣政策將維持審慎中性。

???綜合來看，短期的國債主要還是受資金面和市場情緒波動的影響。目前市場情緒已經(jīng)大幅緩和，而資金也在央行的維護下，沒出現(xiàn)持續(xù)收緊的情況，因此，國債在震蕩中偏多走強。但我們一直提示的是，經(jīng)濟基本面、去杠桿政策等并不支持國債的長期反彈?；蚓S持短期震蕩偏多，長期看空的觀點。

?

?

?