宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路 ?20170222

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值55.5，創(chuàng)2011年4月以來(lái)新高，預(yù)期55，前值55.2；2月服務(wù)業(yè)PMI初值55.6，創(chuàng)2011年5月以來(lái)新高，預(yù)期53.7，前值53.7；2月綜合PMI初值56.0，創(chuàng)2011年4月以來(lái)新高，預(yù)期54.3，前值54.4。

2 ??德國(guó)2月制造業(yè)PMI初值57，創(chuàng)近三年新高，預(yù)期56，前值56.4；2月服務(wù)業(yè)PMI初值54.4，預(yù)期53.6，前值53.4；2月綜合PMI初值56.1，預(yù)期54.8，前值54.8。

3 ??希臘與國(guó)際債權(quán)人達(dá)成協(xié)議，債權(quán)人將在短期內(nèi)重返希臘，與希臘政府就養(yǎng)老金、稅收和勞動(dòng)力市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行談判。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，討論國(guó)務(wù)院擬提請(qǐng)第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)第五次會(huì)議審議的《政府工作報(bào)告》稿，會(huì)議指出，實(shí)現(xiàn)今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，要穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、投資、消費(fèi)、價(jià)格、土地、環(huán)保等政策協(xié)調(diào)配合。

2 ??彭博：知情人士稱，中國(guó)一行三會(huì)起草資管新規(guī)，新規(guī)明確提出打破剛性兌付；金融機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展表內(nèi)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；禁止資管產(chǎn)品直接或間接投資“非標(biāo)資產(chǎn)”；統(tǒng)一要求金融機(jī)構(gòu)按照產(chǎn)品管理費(fèi)收入的10%計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金；“新老劃斷”。另?yè)?jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：資管新規(guī)對(duì)各類資產(chǎn)管理計(jì)劃進(jìn)行統(tǒng)一約束的同時(shí)，嵌套行為可能也將被禁止，即不允許資管產(chǎn)品投資其他資管產(chǎn)品。此外，非金融機(jī)構(gòu)未經(jīng)許可將不得自主發(fā)行、銷售、代銷資管產(chǎn)品。

3 ??中國(guó)證券網(wǎng)：十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第二十六次會(huì)議2月22日起將在北京召開(kāi)，會(huì)議將審議國(guó)務(wù)院關(guān)于提請(qǐng)審議企業(yè)所得稅法修正案草案的議案。輿論焦點(diǎn)關(guān)注的企業(yè)所得稅稅率調(diào)整或不在這次修改中涉及，這次修改可能涉及的內(nèi)容包括企業(yè)公益性捐贈(zèng)所得稅等。

4 ??央行回應(yīng)“定向降準(zhǔn)”相關(guān)報(bào)道稱，根據(jù)年度金融機(jī)構(gòu)信貸支農(nóng)支小情況實(shí)行定向降準(zhǔn)例行考核，大多數(shù)銀行滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；部分此前未享受定向降準(zhǔn)的銀行達(dá)到了定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，可以在新年度享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率；部分銀行不再滿足定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)將不能繼續(xù)享受優(yōu)惠準(zhǔn)備金率，此次調(diào)整將于2月27日實(shí)施。

5 ??商務(wù)部：1+3+7自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)試點(diǎn)新格局初步形成；外資撤離中國(guó)潮的說(shuō)法有失偏頗，單月外商直接投資下降不代表全年總趨勢(shì)；中國(guó)今年外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻復(fù)雜，不確定因素仍然較多，中國(guó)將繼續(xù)推動(dòng)RCEP協(xié)議；中美可以通過(guò)談判解決貿(mào)易摩擦，貿(mào)易戰(zhàn)不是中美之間的一個(gè)選項(xiàng)，中國(guó)將繼續(xù)合理地處理與美國(guó)的爭(zhēng)端，合作是中美貿(mào)易關(guān)系的唯一選擇；中國(guó)去年全年實(shí)際使用外資8132億元（折1260億美元），增長(zhǎng)4.1%；非金融類對(duì)外直接投資1.13萬(wàn)億元（折1701億美元），增長(zhǎng)53.7%。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

18:00 歐元區(qū)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值 前值1.8% 預(yù)期1.8% ?

歐元區(qū)1月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率終值 前值0.9% 預(yù)期0.9% ?

歐元區(qū)1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率終值 前值0.5% 預(yù)期-0.8% ?

歐元區(qū)1月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率終值 前值0.4% ?

23:00 美國(guó)1月成屋銷售月率 前值-2.8% 預(yù)期1.1% ?

美國(guó)1月成屋銷售 前值549萬(wàn) 預(yù)期555萬(wàn)

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????21日，指數(shù)于早盤(pán)小幅高開(kāi)后波動(dòng)上行，在整個(gè)交易日的大多數(shù)時(shí)間里位于周一收盤(pán)點(diǎn)位上方進(jìn)行窄幅震蕩，與上一交易日相比，滬深兩市成交額基本維持在相同水準(zhǔn)，全日合計(jì)成交4989.90億元，市場(chǎng)人氣依舊處于比較低迷的水平。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3253.33點(diǎn)，全日小幅上漲0.41%。深指漲幅0.74%，報(bào)收10405.75點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.38%，報(bào)收1921.08點(diǎn)；滬深300報(bào)收3482.82，漲幅0.33%；上證50報(bào)收2396.88， ??漲幅0.12%；中證500報(bào)收6434.44，漲幅0.77%。

????股指期貨IF1703報(bào)收3459.2，漲幅0.21%；IF1704報(bào)收3446.2，漲幅0.26%；IH1703報(bào)收2388.6，漲幅0.10%；IH1704報(bào)收2384.8，漲幅0.10%；IC1703報(bào)收6341.0，漲幅0.74%；IC1704報(bào)收6268.8，漲幅0.82%。

????行業(yè)板塊方面，除食品飲料、家用電器、建筑裝飾與銀行等少數(shù)板塊下跌0.11%、0.06%、0.04%與0.01%外，其余板塊均呈漲勢(shì)。其中商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)漲，漲幅高達(dá)2.10%；計(jì)算機(jī)板塊漲幅1.52%；傳媒板塊漲幅1.25%；休閑服務(wù)與有色金屬漲幅均為1.00%；紡織服裝漲幅0.96%；機(jī)械設(shè)備與汽車(chē)板塊漲幅均為0.93%；電氣設(shè)備漲幅0.92%；建筑材料漲幅0.90%；農(nóng)林牧漁漲幅0.85%；電子板塊漲幅0.84%；輕工制造漲幅0.80%；醫(yī)藥生物漲幅0.73%；化工板塊漲幅0.72%；房地產(chǎn)與通信板塊漲幅均為0.66%；采掘板塊漲幅0.53%；鋼鐵板塊漲幅0.48%；綜合板塊漲幅0.43%；公用事業(yè)漲幅0.39%；國(guó)防軍工漲幅0.33%；非銀金融漲幅0.26%；交通運(yùn)輸漲幅0.17%。

???滬深兩市合計(jì)流入資金120多億。盡管銀行、石化、煤炭等權(quán)重板塊紛紛出現(xiàn)調(diào)整，但是以計(jì)算機(jī)應(yīng)用為首的科技概念類板塊卻集體大幅做多，使得資金保持進(jìn)場(chǎng)狀態(tài)，其中創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)強(qiáng)于滬深二市，單日漲幅超過(guò)1%。

???總的看來(lái)，由于數(shù)量眾多的藍(lán)籌股在年報(bào)披露期中表現(xiàn)出色，不少權(quán)重板塊因此水漲船高，成為助推A股在近期走出年報(bào)行情的重要驅(qū)動(dòng)力。值得注意的是，市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊輪換過(guò)快的問(wèn)題并沒(méi)有得到根本的解決，股市的賺錢(qián)效應(yīng)仍未得到顯著改善，這個(gè)缺點(diǎn)在吸引增量資金入市方面顯得尤為致命。

????以滬指為例，目前，滬指已開(kāi)始逼近2016年的年內(nèi)高點(diǎn)3301點(diǎn)，去年11月底在到達(dá)該點(diǎn)位后曾出現(xiàn)明顯沖高回落，并在隨后開(kāi)啟了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的回調(diào)期，最低時(shí)甚至跌穿了3100點(diǎn)線。以去年的走勢(shì)作為借鑒，滬指在3250點(diǎn)上方將很可能因套牢盤(pán)與獲利盤(pán)帶來(lái)的雙重拋壓出現(xiàn)回調(diào)，尤其是在量能的對(duì)比上，現(xiàn)階段不到5000億的成交額較當(dāng)時(shí)近7000億的規(guī)模相去甚遠(yuǎn)，并不足以成為支撐大盤(pán)進(jìn)一步上行的動(dòng)力。不過(guò)，當(dāng)前滬指的主要中短期均線已全部呈多頭排列，這些密集分布的均線將在底部起到一定的支撐作用，因此大盤(pán)的下行空間同樣不會(huì)太大。

???因此，我們?nèi)哉J(rèn)為區(qū)間震蕩仍將是主基調(diào)，若量能遲遲無(wú)法擴(kuò)大，大盤(pán)將很有可能出現(xiàn)回調(diào)。

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