宏觀信息及證券指數(shù)期現(xiàn)早間思路 ?20170221

【國際宏觀基本面信息】

1 ??德國財長朔伊布勒：德國經(jīng)濟表現(xiàn)相當好，歐元匯率對德國來說太弱，不能接受對德國貿易順差的批評；貨幣聯(lián)盟的結構仍然非常脆弱，歐元區(qū)的改革未來需要更具約束力，歐元對于歐洲保持關聯(lián)性至關重要，必須要防止其它國家效仿英國脫歐；歐洲應毫不保留地反對貿易保護主義。

2 ??法國財長薩潘表示，歐元集團有望在今天達成希臘協(xié)議；希臘在2018年回歸市場是至關重要的；法國同樣希望IMF加入希臘救援計劃。

3 ???經(jīng)合組織：發(fā)達經(jīng)濟體去年第四季度GDP增速為0.4%，第三季度為0.5%；發(fā)達經(jīng)濟體2016年GDP增速放緩至1.7%，2015年為2.4%。

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【國內宏觀基本面信息】

1 ??路透社援引消息人士稱，中國央行正例行評估符合定向降準條件的商業(yè)銀行申請，支持“三農及小微”等要求不變。此外，央行正在考核2016年度銀行信貸支農支小的情況，滿足條件的可繼續(xù)享受優(yōu)惠準備金率。

2 ?央行金融研究所所長孫國峰：一系列創(chuàng)新貨幣政策工具較好地適應了新常態(tài)下經(jīng)濟運行的特點；今后要改善貨幣政策傳導機制，推動從數(shù)量型調控為主向價格型調控為主逐步轉變，同時加強與其他經(jīng)濟政策的協(xié)調配合，保持經(jīng)濟和金融體系的穩(wěn)定運行。

3 ??中歐國際交易所（中歐所）滬深300指數(shù)ETF期貨合約2月20日上線交易，這是首支在歐洲上市的、以中國資產為標的的衍生品，也是在中歐所上線交易的首支衍生品。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】

16:30 德國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值56.4 預期56 ?

德國2月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值53.4 預期53.6 ?

德國2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值54.8 預期54.8 ?

17:00 歐元區(qū)2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 ?前值55.2 預期55 ?

歐元區(qū)2月服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值53.7 預期53.7 ?

歐元區(qū)2月綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值54.4 預期54.4 ?

22:45 美國2月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55 預期55.2 ?

美國2月Markit服務業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55.6 預期55.8 ?

美國2月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值55.8

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??????20日股指于早盤小幅低開后震蕩上行，在權重與概念板塊的雙雙回暖下，大盤一掃上周五的頹勢，在全日的剩余時間內繼續(xù)走強，與上一交易日相比，滬深兩市成交額并未出現(xiàn)顯著擴大或萎縮，變化情況較小，兩市全日合計成交4988.35億元，市場人氣仍然處在比較低迷的水平。截至收盤，上證綜指報收3239.96點，全日大幅上漲1.18%。深指漲幅1.29%，報收10329.00點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.64%，報收1894.96點；滬深300報收3471.39，漲幅1.46%；上證50報收2394.12，漲幅1.33%；中證500報收6385.06，漲幅1.24%。

????股指期貨IF1703報收3462.6，漲幅1.89%；IF1704報收3448.0，漲幅1.46%；IH1703報收2393.2，漲幅1.39%；IH1704報收2388.8，漲1.20%；IC1703報收6313.8，漲幅1.62%；IC1704報收6234.8，漲幅0.35%。

????各大行業(yè)板塊呈現(xiàn)全面上漲的形勢，其中食品飲料領漲，漲幅高達2.49%；家用電器漲幅2.29%；銀行板塊漲幅1.83%；交通運輸漲幅1.76%；建筑裝飾漲幅1.69%；鋼鐵板塊漲幅1.57%；建筑材料漲幅1.45%；房地產板塊漲幅1.27%；商業(yè)貿易漲幅1.26%；綜合板塊漲幅1.18%；輕工制造漲幅1.15%；公用事業(yè)漲幅1.11%；汽車板塊漲幅1.10%；采掘板塊漲幅1.07%；休閑服務漲幅0.99%；非銀金融漲幅0.97%；機械設備漲幅0.88%；農林牧漁漲幅0.87%；醫(yī)藥生物漲幅0.83%；電子板塊漲幅0.81%；有色金屬漲幅0.78%；計算機板塊漲幅0.74%；通信板塊漲幅0.72%；電氣設備漲幅0.70%；化工板塊漲幅0.69%；傳媒板塊漲幅0.58%；國防軍工漲幅0.32%；紡織服裝漲幅0.22%。

????滬深兩市合計流入資金130多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，銀行板塊以24.32億的資金流入額位居榜首，其次是白酒板塊，資金流入13.58億；此外，家用電器板塊、基礎建設板塊、混業(yè)房地產板塊也都相繼上榜，資金流出方面，計算機應用板塊資金流出6.99億；隨后是汽車零部件板塊，資金流出5.70億；此外，船舶制造板塊、航空軍工板塊、服裝家紡板塊的資金流出額也都相對較多

????綜合比較后可知，周一銀行板塊強力做多，推動大盤繼續(xù)向上攀升，其它板塊如白酒、家用電器、基礎建設等也都紛紛響應，在藍籌板塊的推動下，幾大主要股指在本周的第一個交易日全線飄紅，一掃上周五的傾頹。得益于整體經(jīng)濟水平的復蘇，消費類產品的價格與需求水漲船高，體現(xiàn)在盤面上則是家用電器與食品飲料板塊在近期的飆升。另一方面，證監(jiān)會出臺的新規(guī)限制了再融資的股本與期限，促使資金在短期內更加青睞一二線業(yè)績出眾的藍籌股，盡管中小創(chuàng)題材股可能因此受到打壓，但此舉在長線上將有助于維護市場的穩(wěn)定與發(fā)展。隨著資金的流入，銀行、鋼鐵等藍籌板塊的走勢也日益趨強，并與消費類個股形成配合，成為助推大盤上行的重要驅動力。除此之外，股指期貨的松綁也在某種程度上體現(xiàn)了監(jiān)管層對A股未來發(fā)展的信心，再加上養(yǎng)老金入市的日益臨近，以及年報行情與兩會維穩(wěn)行情的加持，大盤在短期內應不會出現(xiàn)太大幅度的回調。但值得注意的是，再融資新規(guī)在推動權重板塊上行的同時也在另一層面上限制了指數(shù)趨勢性行情的展開，且熱點板塊的過快輪換也在一定程度上削弱了A股的賺錢效應，而在缺少增量資金馳援的情況下，滬指想要大幅上行同樣存在困難。

???技術面上，作為去年最后兩個交易月的密集成交區(qū)與大幅回調的起始點，在當前區(qū)域積累的套牢盤將在指數(shù)上方形成較重拋壓。與此同時，提前入場的資金在指數(shù)巨量拉升后也存在兌現(xiàn)獲利籌碼離場的可能，而這同樣將對股指產生反壓效果。有鑒于此，大盤若想延續(xù)強勢行情，除量能與資金的配合之外，還需通過震蕩進行清洗浮籌以夯實底部。結合以上，我們認為滬指將繼續(xù)維持震蕩行情，密切關注場內資金的變化情況。

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