宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170328

【國際宏觀基本面信息】

11 ??美國總統(tǒng)特朗普周二勢(shì)將簽署一項(xiàng)全面的行政命令，逆轉(zhuǎn)前任總統(tǒng)奧巴馬為解決氣候變化問題所作出的許多努力，以促進(jìn)美國國內(nèi)石油、煤炭和天然氣行業(yè)的發(fā)展。

????特朗普據(jù)悉將成立新的辦公室負(fù)責(zé)美國政府改革事務(wù)，白宮官員稱相關(guān)消息將于今日公布。

2 ??歐洲央行執(zhí)委勞滕施萊格：歐洲央行已為英國脫歐談判出現(xiàn)的任何結(jié)果做好準(zhǔn)備；將盡快完成巴塞爾III協(xié)議，目前委員會(huì)已接近達(dá)成協(xié)議；預(yù)計(jì)受英國脫歐的影響，很多銀行集團(tuán)將遷至歐元區(qū)；將很快就意大利西雅那銀行作出決定。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??統(tǒng)計(jì)局：1-2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10156.8億元，同比增長(zhǎng)31.5%，去年全年同比增8.5%；1-2月國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2336.3億元，同比增長(zhǎng)1倍。生產(chǎn)加快、價(jià)格上漲、成本費(fèi)用下降使企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯加快；利潤(rùn)率同比明顯上升，回款難首現(xiàn)緩解，存貨增長(zhǎng)有所加快，但產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)減少。

2 ??外管局：1-2月份服務(wù)貿(mào)易逆差385億美元，2月服務(wù)貿(mào)易逆差176億美元，國際收支口徑的國際貨物和服務(wù)貿(mào)易收入1389億美元。2016年我國服務(wù)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值比重上升到51.6%。但是，2016年我國服務(wù)貿(mào)易規(guī)模占比18%，低于2015年全球23%的平均水平。

3 ??財(cái)政部：1-2月國有企業(yè)利潤(rùn)總額3018.6億元，同比增長(zhǎng)40.3%；1-2月國有企業(yè)營業(yè)總收入72359.8億元 同比增長(zhǎng)17.8%；1-2月國有企業(yè)中石油石化、煤炭、鋼鐵等全部轉(zhuǎn)為盈利。

4 ???中證協(xié)：近期將根據(jù)證監(jiān)會(huì)整體安排與部署，組織力量加緊起草并適時(shí)發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》配套的自律規(guī)則。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國2月商品貿(mào)易帳 前值-692億美元 預(yù)期-666億美元 ?

美國2月批發(fā)庫存月率初值 前值-0.2% 預(yù)期0.2% ?

美國2月批發(fā)銷售月率 前值0.8% ?

21:00 美國1月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率 前值5.58% 預(yù)期5.6% ?

美國1月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)月率 前值0.93% 預(yù)期0.75% ?

21:45 美國3月Markit服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值53.8 預(yù)期54 ?

美國3月Markit綜合采購經(jīng)理人指數(shù)初值 前值54.1 ?

22:00 美國3月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù) 前值114.8 預(yù)期113.7 ?

美國3月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 前值17 15

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???????27日指數(shù)于早盤微幅低開后震蕩上行，午后受持續(xù)走低的創(chuàng)業(yè)板影響出現(xiàn)沖高回落，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅萎縮，全日合計(jì)成交5373.15億元，截至收盤，上證綜指報(bào)收3266.96點(diǎn)，全日微幅下跌0.08%。深指跌幅0.61%，報(bào)收10581.92點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.90%，報(bào)收1947.53點(diǎn)；滬深300報(bào)收3478.04，跌幅0.33%；上證50報(bào)收2364.43，跌幅0.05%；中證500報(bào)收6516.03，跌幅0.47%。

????股指期貨方面，1704合約都有不同幅度下跌，對(duì)于前20大席位多空持倉來說，三大合約均出現(xiàn)空頭減少的局面。

　 ?上漲板塊數(shù)量較少，且幅度不大，主要以銀行，軍工板塊為主，前期漲幅較大的食品飲料板塊受獲利回吐的要求，有較大幅度回抽。滬深兩市資金雙雙流出合計(jì)資金100多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來看，資金流入榜上，銀行板塊以6.93億的資金流入額位居榜首，其次是證券保險(xiǎn)板塊，資金流入6.69億；此外，黃金板塊、機(jī)場(chǎng)港口板塊、化工新材料板塊的資金流入額也都相對(duì)較多，而基礎(chǔ)建設(shè)板塊引領(lǐng)做空，資金流出22.02億；隨后是白酒板塊，資金流出7.55億；此外，普通有色板塊、水泥板塊、網(wǎng)絡(luò)與通信板塊也都流出。綜合比較后可知，周一盡管銀行、證券保險(xiǎn)兩大金融權(quán)重板塊出現(xiàn)在資金流入榜前列，但這兩周一直表現(xiàn)較強(qiáng)的基礎(chǔ)建設(shè)、白酒、水泥等強(qiáng)勢(shì)板塊卻紛紛出現(xiàn)資金大幅流出，使得短線投資者的追漲熱情急劇下降，拋壓不減反增，以致大盤沖高回落。目前行情正處于關(guān)鍵點(diǎn)位，多方力量無法持續(xù)為后市埋下了極大的隱患，整體情緒較為悲觀。

????總的來看，在一帶一路概念股與銀行等權(quán)重股的一齊發(fā)力下，滬指得以于盤中再創(chuàng)新高，然而隨著中小創(chuàng)的持續(xù)走弱，大盤在午后出現(xiàn)了沖高回落，最終A股未能延續(xù)上周五的強(qiáng)勢(shì)，三大股指在收盤時(shí)呈全線飄綠狀。消息面上，周末證監(jiān)會(huì)對(duì)監(jiān)管細(xì)則的調(diào)整向市場(chǎng)重審了管理層打擊跟風(fēng)式跨界重組的決心，部分短線炒作的游資受其影響選擇離場(chǎng)，這對(duì)周一題材概念股的崩盤起到了一定的誘發(fā)作用。大環(huán)境而言，熱點(diǎn)板塊過快的輪動(dòng)速度與持續(xù)增加的下跌個(gè)股已經(jīng)嚴(yán)重削弱了市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)，導(dǎo)致場(chǎng)外資金對(duì)入市興趣較弱，成交量能因此出現(xiàn)持續(xù)萎縮。另一方面，目前主力正處在調(diào)倉換股階段，主中小創(chuàng)結(jié)構(gòu)性分化特征顯著，行情由中小創(chuàng)概念股轉(zhuǎn)入大盤藍(lán)籌股的跡象初顯，市場(chǎng)風(fēng)格很可能再次面臨轉(zhuǎn)換，屆時(shí)將有一定概率引發(fā)局部的恐慌性殺跌現(xiàn)象。由于大盤上方積累的套牢盤數(shù)量較多，因此其產(chǎn)生的拋壓不容小覷，在缺少增量資金馳援，且存量資金態(tài)度出現(xiàn)分歧的情況下，若想形成有效突破殊為不易。面對(duì)這種形勢(shì)，適當(dāng)減倉降低風(fēng)險(xiǎn)靜待時(shí)機(jī)將是現(xiàn)階段較為適宜的策略。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????27日國債期貨寬幅震蕩。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)99.260，最高99.400，最低99.200，最終收于99.375，漲跌幅0.08%，成交量8790手，持倉量16659手；十年期主力合約T1706開盤97.315，最高97.440，最低97.110，最終收于97.310，漲跌幅-0.02。成交量4.15萬手，持倉量54920手。

????資金面上，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.4104%，跌12.74個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.7290%，跌15.31個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.2747%，跌17.68個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.6310%，跌0.96個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.4927%，跌11.47個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8210%，跌28.89個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.4847，跌8.64個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.5391，漲7.30個(gè)基點(diǎn)。

??各期限國債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國債收益率下行2.16BP收于3.0824。十年期國債收益率下行0.78BP收于3.2451。上證國債指數(shù)收于160.16.漲跌幅0.04%。中證國債收于169.14，漲跌幅0.14%。

????資金面方面，央行周一再次暫停公開市場(chǎng)操作，有800億逆回購到期，凈回籠800億，央行稱臨近月末財(cái)政持續(xù)支出，對(duì)沖央行逆回購到期后銀行體系流動(dòng)性繼續(xù)處于較高水平。雖然央行暫停逆回購操作，但銀行間市場(chǎng)短期資金依舊寬松無虞，多數(shù)品種利率明顯下行。

????短期來看，債市的反彈本質(zhì)上是利空利空出盡之時(shí)，部分資金對(duì)未來債市轉(zhuǎn)為樂觀，配置資金加速入場(chǎng)帶來短期交易機(jī)會(huì)；但工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)大超預(yù)期壓制了上周以來高漲的買盤情緒，加之季末MPA考核未落地，利空仍未完全落地，債市仍需謹(jǐn)慎。