宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170320

【國際宏觀基本面信息】

1 ???G20財(cái)長會議公報(bào)草案：G20財(cái)長將重申避免競爭性貨幣貶值的承諾，重申匯率波動不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，繼續(xù)對匯市保持密切關(guān)注；貨幣政策將繼續(xù)支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)穩(wěn)定，但單靠貨幣政策無法帶來均衡的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；就促進(jìn)經(jīng)濟(jì)彈性方面的一系列原則達(dá)成共識。

2 ??美國總統(tǒng)特朗普：與德國總理默克爾進(jìn)行了“富有成效”的會晤；重申北約將向默克爾提供強(qiáng)力支持；移民是一項(xiàng)待遇而非權(quán)利。

????美國2月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比持平，預(yù)期增0.2%，前值降0.3%；2月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增0.5%，預(yù)期增0.4%，前值增0.2%。

3 ???英國首相特雷莎?梅：將在未來兩周內(nèi)啟動脫歐第50條款，尋求平穩(wěn)有序脫歐，將采取階段性方式脫歐；

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??社保基金理事長樓繼偉稱，貨幣政策和財(cái)政政策買來的時(shí)間如果浪費(fèi)掉，政策空間就會越來越小，最終要在雙緊條件下進(jìn)行改革，改革陣痛更劇烈。

2 ??發(fā)改委主任何立峰：要堅(jiān)持因城因地實(shí)策去庫存，按照“房子是用來住的不是用來炒的”定位，分類調(diào)控因城施策，加快健全促進(jìn)房地產(chǎn)平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機(jī)制，控制信貸資金過度流向房地產(chǎn)業(yè)。

3 ???習(xí)近平會見美國國務(wù)卿時(shí)指出，中美共同利益遠(yuǎn)大于分歧，合作是雙方唯一正確選擇。要從長遠(yuǎn)和戰(zhàn)略角度看待中美關(guān)系，實(shí)現(xiàn)互利共贏。

4 ???國務(wù)院副總理張高麗：把防風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置，妥善處置銀行不良資產(chǎn)、地產(chǎn)泡沫、互聯(lián)網(wǎng)金融等風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)；深化混合所有制改革，在電力、石油、軍工等領(lǐng)域邁出實(shí)質(zhì)性步伐；加快推進(jìn)國企國資改革，形成有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)，靈活高效的市場化經(jīng)營機(jī)制。

5 ??新華社：三月以來，北京、廣州、鄭州、石家莊、南京等十幾個城市啟動升級房地產(chǎn)限購政策。針對新一輪因應(yīng)形勢變化而采取的升級調(diào)控措施，業(yè)內(nèi)專家表示，房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展是“紅線”，將“房住不炒”作為根本遵循，各地積極探索建立和實(shí)施調(diào)控的自動響應(yīng)機(jī)制，堅(jiān)持分類調(diào)控不動搖。

6 ???證監(jiān)會：豆粕期權(quán)將于3月31日在大商所掛牌交易；白糖期權(quán)將于4月19日在鄭商所掛牌交易。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

今日無重要數(shù)據(jù)

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????17日指數(shù)于早盤小幅低開后開始出現(xiàn)走弱跡象，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計(jì)成交6003.77億元，截至收盤，上證綜指報(bào)收3237.45點(diǎn)，全日大幅下跌0.96%。深指跌幅1.03%，報(bào)收10515.41點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.87%，報(bào)收1949.66點(diǎn)；滬深300報(bào)收3445.81，跌幅1.03%；上證50報(bào)收2346.96，跌幅0.94%；中證500報(bào)收6483.25，跌幅0.92%。

???期指全部主力合約都有不同幅度的下跌，1703合約交割。

???現(xiàn)貨市場，全部板塊均呈現(xiàn)出下跌的趨勢，市場回調(diào)力度較大，鋼鐵，軍工，券商等權(quán)重板塊拖累嚴(yán)重拖累大盤走勢。

????當(dāng)周市場短期熱點(diǎn)切換極為頻繁，資金的賺錢效應(yīng)無法持續(xù)，使得投資者追漲熱情不高，同時(shí)持股時(shí)間越來越短。從上周五日資金流出排行榜前五名來看，上周做空較為積極的是網(wǎng)絡(luò)與通信板塊，該板塊在上周五個交易日內(nèi)三度登上資金流出榜前五名，且兩次位居榜首。但到了周四與周五時(shí)，該板塊又連續(xù)兩天出現(xiàn)在資金流入榜前列，這進(jìn)一步說明當(dāng)前市場中板塊輪動的現(xiàn)象十分明顯。

?????盡管在議息靴子落地后市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好得到了大幅改善，但即將開始的英國脫歐行動與法國大選同樣會給市場帶來新的不確定因素。另一方面，A股也需要一段時(shí)間通過震倉進(jìn)行清洗浮籌以夯實(shí)底部，進(jìn)一步鞏固上漲基礎(chǔ)。雖然避險(xiǎn)資金在近期逐步回流，但市場內(nèi)部的存量資金仍不足以支撐起一個完整的牛市周期，市場的結(jié)構(gòu)性分化在所難免，主板與中小創(chuàng)的行情很可能出現(xiàn)在未來的不同時(shí)間段內(nèi)，而這一過程中將伴隨著另一板塊的調(diào)整抵消，導(dǎo)致市場整體走勢偏向震蕩。量能方面，在國家隊(duì)資金從市場抽離后，大盤的下方支撐已不再如之前穩(wěn)固。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

???????17日國債期貨低開，全天震蕩。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)98.830，最高98.970，最低98.765，最終收于98.820，漲跌幅-0.06%，成交量8231手，持倉量12573手；十年期主力合約T1706開盤96.250，最高96.525，最低96.150，最終收于96.280，漲跌幅-0.02%。成交量4.29萬手，持倉量59209手。

?????貨幣市場利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.7207%，漲26.90個基點(diǎn)，7天期報(bào)2.9298%，漲16.57個基點(diǎn)，14天期報(bào)3.4089%，跌10.98個基點(diǎn)，1個月期報(bào)4.3183%，跌11.38個基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.6869%，漲24.03個基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8079%，漲4.49個基點(diǎn)，14天期報(bào)3.2086，跌69.44個基點(diǎn)，1個月期報(bào)4.4566，漲15.29個基點(diǎn)。

????各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行1.25BP收于3.1135。十年期國債收益率上行0.27BP收于3.3124。上證國債指數(shù)收于159.99.漲跌幅-0.06%。中證國債收于168.85，漲跌幅-0.03%。

???資金面方面，貨幣利率再度反彈。上周央行逆回購2700億，逆回購到期3900億，MLF發(fā)行3030億，國庫現(xiàn)金定存600億，公開市場整周凈投放2430億。R007均值上行27BP至3.18%，R001均值上行6BP至2.5%，貨幣利率再度反彈。應(yīng)對美聯(lián)儲加息、加碼去杠桿，央行全面上調(diào)政策利率。上周央行再度全面上調(diào)逆回購、MLF和SLF等政策利率，這一方面是應(yīng)對美國加息的壓力，穩(wěn)定人民幣匯率。同時(shí)也意味著金融去杠桿的加碼，有助于抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫，并協(xié)同MPA調(diào)控銀行規(guī)模擴(kuò)張。為了金融去杠杠和穩(wěn)定匯率的需要，如果美聯(lián)儲繼續(xù)加息，中國央行未來仍然有再度上調(diào)政策利率的可能。

????多空交織債市依舊震蕩。美聯(lián)儲加息預(yù)期落地，國內(nèi)全面上調(diào)政策利率，意在匯率穩(wěn)定、加碼去杠桿。近期房價(jià)快速上升，同存發(fā)行火爆，貨幣政策將延續(xù)偏緊態(tài)勢，而季末首次MPA考核監(jiān)管或全面從嚴(yán)，金融機(jī)構(gòu)或提前準(zhǔn)備應(yīng)對考核，資金面或維持較緊格局。短期多空交織，債市依舊震蕩。

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