宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170317

【國際宏觀基本面信息】

1 ??美國3月11日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.1萬，預(yù)期24萬，前值24.3萬；3月4日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)203萬，預(yù)期205萬，前值205.8萬修正為206.0萬。路透點(diǎn)評美國上周初請失業(yè)金人數(shù)稱，數(shù)據(jù)降至24.1萬，但仍然保持在將近45年低位附近，并已連續(xù)106周低于30萬的門檻。

?????美國3月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)32.8，預(yù)期28，前值43.3。美國3月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)物價支付指數(shù)40.7，創(chuàng)2011年5月以來新高，預(yù)期29.9，前值29.9。

?????美國2月營建許可總數(shù)121.3萬戶，預(yù)期126萬戶，前值128.5萬戶；2月營建許可環(huán)比降6.2%，預(yù)期降2.6%，前值增4.6%。

????美國2月新屋開工總數(shù)128.8萬戶，預(yù)期126萬戶，前值由124.6萬修正為125.1萬戶；2月新屋開工環(huán)比增3%，預(yù)期增1.4%，前值由降2.6%修正為降1.9%。

2 ???英國女王正式御準(zhǔn)英國脫歐法案，賦予英國首相權(quán)力啟動脫歐談判。目前脫歐障礙已全部掃清，英國政府隨時可以啟動脫歐程序。此前BBC援引政府內(nèi)部人士消息稱，特雷莎·梅預(yù)計(jì)將在本月的最后一個星期啟動脫歐程序。

?3 ?英國央行宣布，維持基準(zhǔn)利率0.25%和4350億英鎊資產(chǎn)購買規(guī)模不變，同時維持100億英鎊企業(yè)債購債規(guī)模不變，均符合預(yù)期。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步激發(fā)社會領(lǐng)域投資活力的意見》提出，發(fā)揮政府資金引導(dǎo)作用，有條件的地方可結(jié)合實(shí)際情況設(shè)立以社會資本為主體、市場化運(yùn)作的社會領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資基金。

2 ??發(fā)改委：要扎實(shí)有效去產(chǎn)能，堅(jiān)決清理整頓違法違規(guī)產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)“地條鋼”產(chǎn)能依法依規(guī)徹底退出；把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，促進(jìn)企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，推進(jìn)資產(chǎn)證券化，支持市場化法治化債轉(zhuǎn)股；煤價、鋼價都不具備大幅上漲的條件；在煤價仍處于合理區(qū)間及以上范圍時，不會出臺減量化生產(chǎn)措施；預(yù)計(jì)煤價將呈現(xiàn)平穩(wěn)回落態(tài)勢。

3 ???商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，1-2月全國實(shí)際使用外資金額1386.8億元人民幣，同比下降2.3%，其中2月單月實(shí)際使用外資金額585.9億元人民幣，同比增長9.2%。1-2月對外非金融類直接投資924.2億元，同比下降52.8%。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

21:15 美國2月制造業(yè)生產(chǎn)月率 前值0.2% 預(yù)期0.3% ?

美國2月工業(yè)生產(chǎn)月率 前值-0.3% 預(yù)期0.3% ?

美國2月產(chǎn)能利用率 前值75.3% 預(yù)期75.5% ?

22:00 美國3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值 前值96.3 預(yù)期97 ?

美國2月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率 前值0.6% 預(yù)期0.2% ?

美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù) 前值1.3 預(yù)期2.5 ?

美國3月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)初值 前值111.5 ?

美國3月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)初值 前值86.5

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????16日股指于早盤跳空高開后波動上行，在全日的剩余時間里位于高位進(jìn)行窄幅震蕩，與上一交易日相比，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，全日合計(jì)成交5505.09億元，此前低迷的市場人氣得到了較大程度的恢復(fù)。截至收盤，上證綜指報(bào)收3268.94點(diǎn)，全日小幅上漲0.84%。深指漲幅0.77%，報(bào)收10624.42點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.46%，報(bào)收1966.73點(diǎn)；滬深300報(bào)收3481.51，漲幅0.52%；上證50報(bào)收2369.19，漲幅0.50%；中證500報(bào)收6543.34，漲幅0.88%。

?????股指期貨方面，今日股指全部主力合約都有不同幅度的上漲。

????兩市資金合計(jì)流入資金260多億。證券保險板塊以48.83億的資金流入額位居榜首，其次是通信設(shè)備板塊，此外計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊、網(wǎng)絡(luò)與通信板塊、化學(xué)制品板塊也都流入而食品加工板塊引領(lǐng)做空，資金流出4.17億；隨后是家用電器板塊，資金流出4.10億；周四多方力量極強(qiáng)，不僅證券保險板塊以接近50億的資金流入額雄踞榜首，而且通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等科技概念類板塊也紛紛大幅做多，使得市場中的多方人氣迅速被點(diǎn)燃。

???權(quán)重股與次新股的一齊爆發(fā)是帶動大盤上行的主要驅(qū)動力，而昨日顯著放量的成交額也反映了觀望資金在不確定因素消弭后終于開始了行動。但值得注意的是，盡管資金回流、市場人氣回暖，但市場，代表的上證3260至3300點(diǎn)區(qū)間段內(nèi)已積累了相當(dāng)數(shù)量的套牢盤，上方拋壓之強(qiáng)可想而知。另一方面，兩會結(jié)束后國家隊(duì)資金極有可能離場，屆時若指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，下方抄底支撐的力度很可能不如之前穩(wěn)固。綜合來看，周四賺錢效應(yīng)良好，但市場始終沒有出現(xiàn)明確的龍頭股，這一波的行情推動諸如人工智能，地產(chǎn)，建材，高送轉(zhuǎn)股等板塊的持續(xù)上揚(yáng)，但當(dāng)潮水退去，我們還應(yīng)該密切關(guān)注哪些板塊才具有真正的基本面支撐，哪些板塊是在潮水中裸泳。仍以上證為例，阻力位可看前期高點(diǎn)3301.21點(diǎn)，支撐位可看3176點(diǎn)左右，后期，因前期獲利回吐的壓力，可能大盤會有輪回調(diào)均線位的過程的區(qū)間波動。

【國債期現(xiàn)貨思路】?

??????16日國債期貨高開高走，五年期主力合約TF1706開盤價98.695，最高99.170，最低98.695，最終收于98.890，漲跌幅0.29%，成交量1.90萬手，持倉量12553手；十年期主力合約T1706開盤95.910，最高96.680，最低95.815，最終收于96.355，漲跌幅0.76%。成交量10.94萬手，持倉量57954手。

????貨幣市場利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.4517%，漲8.73個基點(diǎn)，7天期報(bào)2.7641%，漲19.44個基點(diǎn)，14天期報(bào)3.5187%，漲6.29基點(diǎn)，1個月期報(bào)4.4321，跌19.09個基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.4466%，漲5.28個基點(diǎn)，7天期報(bào)2.7630%，漲3.02個基點(diǎn)，14天期報(bào)3.9030，漲47.67個基點(diǎn)，1個月期報(bào)4.3037，漲2.22個基點(diǎn)。

????各期限國債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國債收益率下行1.90BP收于3.1010。十年期國債收益率下行4.27BP收于3.3097。上證國債指數(shù)收于160.08.漲跌幅0.00%。中證國債收于168.91，漲跌幅0.18%。

????資金面，人民銀行以利率招標(biāo)方式開展逆回購操作800億元，并對17家金融機(jī)構(gòu)開展MLF操作3030億元，共計(jì)3830億元。值得注意的是，7天、14天和28天期逆回購中標(biāo)利率分別為2.45%、2.60%、2.75%，均較上期上調(diào)10個基點(diǎn)。此外，6個月和1年期MLF中標(biāo)利率分別為3.05%、3.2%，亦均較上期上調(diào)10個基點(diǎn)。盡管央行再次上調(diào)逆回購和MLF利率，主要質(zhì)押式回購利率亦隨之小漲，但在意外MLF投放馳援下，銀行間資金面偏緊格局逐步緩解。近期繳稅在途、轉(zhuǎn)債申購及季末MPA考核等因素令資金面謹(jǐn)慎預(yù)期難消，央行逾3000億元投放大為緩解跨季擔(dān)憂。

????央行在上調(diào)OMO利率后表示，觀察是否加息要看是否調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，公開市場操作和MLF中標(biāo)利率上行并不是加息，是在資金供求影響下隨行就市的表現(xiàn)，主要是由市場決定的，中央銀行工具箱的工具比較多，不必對每次操作數(shù)量、價格都作出過度解讀，中標(biāo)利率經(jīng)常在變，并不意味著貨幣政策取向發(fā)生變化。我們認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲加息25BP后，央行也隨之全面上調(diào)公開市場利率，盡管央行宣稱不是加息，但對市場利率的影響是實(shí)實(shí)在在的，主要質(zhì)押回購均上漲。此次央行“加息”是對中性偏緊的貨幣政策的確認(rèn)，表明央行去杠桿的決心。

????短期隨著一系列利空因素集中落地，國債期貨大幅上漲。但展望后市，我們認(rèn)為，美聯(lián)儲加息、歐洲、日本央行寬松暫告段落，中國央行也在變向加息，全球流動性逐步收緊。雖然通脹超預(yù)期回落，央行短期內(nèi)不會上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，但不可忽視流動性轉(zhuǎn)向?qū)械膫鲗?dǎo)。綜合來看，多空交織下，國債或?qū)挿鹗帲羞h(yuǎn)期仍不宜樂觀。

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