宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170315

【國際宏觀基本面信息】

1 ??英國首相特蕾莎·梅：脫歐法案將在未來數(shù)日等待皇室御準(zhǔn)；將在本月底之前回歸議會(huì)，以通知觸發(fā)脫歐第50條；希望能在談判早期階段解決居住權(quán)問題。

2 ??美國2月PPI環(huán)比升0.3%，預(yù)期升0.1%，前值升0.6%；同比升2.2%，創(chuàng)2012年3月來最大升幅，預(yù)期升1.9%，前值升1.6%。

3 ??渣打報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)本周可能加息，倘若真的如此，中國央行或很快把貨幣市場(chǎng)利率上調(diào)10個(gè)基點(diǎn)；為維持人民幣與美元之間的利差、減緩信貸增速并鼓勵(lì)進(jìn)一步去杠桿，在上半年結(jié)束之前，中國央行還將上調(diào)兩次貨幣市場(chǎng)利率，每次10個(gè)基點(diǎn)。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??新華社：第十二屆全國人民代表大會(huì)第五次會(huì)議3月15日上午舉行閉幕會(huì)，表決關(guān)于政府工作報(bào)告、關(guān)于2016年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃執(zhí)行情況與2017年國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃、關(guān)于2016年中央和地方預(yù)算執(zhí)行情況與2017年中央和地方預(yù)算；表決中華人民共和國民法總則草案。另據(jù)法制晚報(bào)，政府工作報(bào)告擬進(jìn)行78處修改。其中，新增“落實(shí)帶薪休假制度”、“發(fā)展保障性住房 ”、“有效治理交通擁堵等‘城市病’”、“遏制熱點(diǎn)城市房?jī)r(jià)過快上漲”等諸多亮點(diǎn)。

2 ?央行：2月末外匯占款余額為21.68萬億元，環(huán)比減少581.19億元，連降16個(gè)月。

3 ?中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6.3%，創(chuàng)去年9月來新高，預(yù)期增6.3%，去年全年增6%；從環(huán)比看，比上月增長(zhǎng)0.60%。中國1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額57960億元，同比名義增長(zhǎng)9.5%，2006年2月來首次跌破10%，較去年12月的10.9%回落1.4個(gè)百分點(diǎn)；汽車銷售額增速下降，同比增長(zhǎng)-1%；網(wǎng)上零售額增速迅猛，同比增長(zhǎng)31.9%。

???中國1-2月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長(zhǎng)8.9%，預(yù)期增8.8%，增速比去年全年提高0.8個(gè)百分點(diǎn)，前值增8.1%。1-2月份，民間固定資產(chǎn)投資24977億元，同比名義增長(zhǎng)6.7%，創(chuàng)去年3月以來新高，增速比去年全年提高3.5個(gè)百分點(diǎn)；民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為60.4%。

???中國1-2月房地產(chǎn)開發(fā)投資9854億元，同比增8.9%，增速比去年全年提高2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資6571億元，增長(zhǎng)9.0%，增速提高2.6個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為66.7%。1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長(zhǎng)25.1%，增速比去年全年提高2.6個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金22880億元，同比增長(zhǎng)7.0%，增速比去年全年回落8.2個(gè)百分點(diǎn)。

4 ??央行公開市場(chǎng)周二進(jìn)行400億逆回購操作，中標(biāo)利率均與此前持平，當(dāng)日凈回籠400億，連續(xù)14日凈回籠。此外，央行公開市場(chǎng)對(duì)7天、14天和28天期逆回購需求進(jìn)行詢量。

5 ??上交所：上交所將根據(jù)依法從嚴(yán)全面監(jiān)管要求，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示與防范工作，切實(shí)提升投資者教育工作的實(shí)效性；進(jìn)一步落實(shí)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》做好上交所適當(dāng)性管理規(guī)則修改和完善工作，建立對(duì)經(jīng)營機(jī)構(gòu)施行適當(dāng)性制度的評(píng)估機(jī)制。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】

可能公布

中國2月零售銷售年率 ?前值10.9% 預(yù)期10.6% ?

中國2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率 前值6.0% 預(yù)期6.3%

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18:00 歐元區(qū)第四季度就業(yè)人數(shù)年率(季調(diào)后) 前值1.20% ?

歐元區(qū)第四季度就業(yè)人數(shù)季率(季調(diào)后) 前值0.20% ?

20:30 美國2月零售銷售月率 前值0.40% ?

美國2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率 前值2.50% 預(yù)期2.7% ?

美國2月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率 前值2.30% 預(yù)期2.2% ?

美國2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率 前值0.60% 預(yù)期0.0% ?

美國2月核心零售銷售月率 前值0.80% ?

美國2月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)月率 前值0.30% 預(yù)期0.2% ?

美國3月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 前值18.7 預(yù)期15 ?

22:00 美國1月商業(yè)庫存月率 前值0.40% 0.3% ?

美國3月NAHB房?jī)r(jià)指數(shù) 前值65 ?預(yù)期65

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

??????14日股指于早盤小幅低開，并在全日的剩余時(shí)間里圍繞周一收盤點(diǎn)位進(jìn)行窄幅震蕩，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅萎縮，全日合計(jì)成交僅4600.31億元，市場(chǎng)人氣繼續(xù)在低谷徘徊。截至收盤，上證綜指報(bào)收3239.33點(diǎn)，全日微幅上漲0.07%。深指跌幅0.27%，報(bào)收10531.73點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.65%，報(bào)收1958.02點(diǎn)；滬深300報(bào)收3456.69，跌幅0.04%；上證50報(bào)收2354.90，全日漲跌平衡；中證500報(bào)收6493.48，跌幅0.22%。

????股指期貨方面全線下跌，但總體上來看，跌幅十分有限。

???周二滬市資金流入，深市資金流出，兩市合計(jì)流出資金10多億，盡管周二地產(chǎn)板塊延續(xù)了周一的強(qiáng)勢(shì)，但其它板塊的跟進(jìn)力度偏弱，故此全天空方力量略強(qiáng)于多方，以致大盤沖高遇阻，回落震蕩。

????總的看來，繼周一探底回升填平上周跳空下跌的缺口后，股指在受限于權(quán)重板塊的表現(xiàn)，再度陷入盤整行情。目前市場(chǎng)仍處于存量博弈階段，自2月底開始熱點(diǎn)板塊過快的輪換速度嚴(yán)重影響了股市的賺錢效應(yīng)，導(dǎo)致場(chǎng)外資金參與熱情不高，場(chǎng)內(nèi)資金態(tài)度分歧，大盤因此無力上攻。盡管周一的中陽漲勢(shì)屬于一個(gè)積極信號(hào)，但受限于本周美聯(lián)儲(chǔ)議息靴子落地與兩會(huì)結(jié)束等諸多不確定因素，市場(chǎng)目前避險(xiǎn)觀望情緒較重，短時(shí)間內(nèi)量能難以跟上指數(shù)的步伐，因此大盤的總體上行空間將十分有限。除此之外，對(duì)金融市場(chǎng)可預(yù)期的強(qiáng)監(jiān)管亦將削弱資金的入市意愿，并對(duì)趨勢(shì)性行情起到遏制效果?，F(xiàn)階段來看，短線行情極有可能出現(xiàn)反復(fù)，此時(shí)的最佳策略是保持耐心。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????14日國債期貨震蕩上行，尾盤突然拉升。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)98.510，最高98.635，最低98.430，最終收于98.610，漲跌幅0.21%，成交量9154手，持倉量14680手；十年期主力合約T1706開盤95.380，最高95.610，最低95.295，最終收于95.550，漲跌幅0.30%。成交量5.39萬手，持倉量61712手。

???貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.3528%，漲2.37個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.6075%，漲9.18個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.3296%，漲11.44基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.3795，漲54.68個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.3721%，漲0.23個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.7716%，跌13.15個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.2663，漲0.08個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.4655，漲14.98個(gè)基點(diǎn)。

????各期限國債收益率多數(shù)下行。其中，五年期國債收益率下行1.65BP收于3.1198。十年期國債收益率下行1.98BP收于3.3653。上證國債指數(shù)收于160.09.漲跌幅0.01%。中證國債收于168.64，漲跌幅0.10%。

????資金面上，央行公開市場(chǎng)周二進(jìn)行100億7天、100億14天、200億28天期逆回購操作，中標(biāo)利率均與當(dāng)日有800億逆回購到期，實(shí)現(xiàn)凈回籠400億，連續(xù)14日凈回籠。銀行間債市周二資金面延續(xù)平穩(wěn)偏松局面，除跨月資金供給顯少之外，隔夜和七天供給均較充分。考慮到銀行MPA（宏觀審慎評(píng)估考核）的趨嚴(yán)，以及面臨例行繳稅繳準(zhǔn)和光大銀行可轉(zhuǎn)債的發(fā)行，后續(xù)資金面預(yù)期偏謹(jǐn)慎。

????統(tǒng)計(jì)局公布的前2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，總體上好于預(yù)期，表現(xiàn)為投資增速與工業(yè)增加值較去年明顯改善，而消費(fèi)則大幅不及預(yù)期。短期利空未出盡，債市調(diào)整特征沒有改變，依然維持謹(jǐn)慎判斷。

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