宏觀信息及證券國債期現(xiàn)早間思路??20170309

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【國際宏觀基本面信息】

1 ???有“小非農”之稱的ADP數(shù)據(jù)顯示，美國2月ADP就業(yè)人數(shù)增加29.8萬，創(chuàng)2015年12月以來最大增幅，遠超預期的19萬，前值24.6萬。彭博利率市場監(jiān)察顯示，美聯(lián)儲3月加息概率為100%，6月同為100%。

2 ??歐盟貿易委員賽西莉亞·馬爾姆斯特倫表示，目前并無其他國家脫離歐盟的風險，并沒有針對如果馬琳·勒龐當選且組織公投制定B計劃。

3 ??摩根士丹利：市場預期歐洲央行將在2018年結束QE，首次加息時間為2019年7月。

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【國內宏觀基本面信息】?

?1 ??國土部部長姜大明稱，要遏制炒作土地行為，保障居民住有所需。要堅持去庫存和防過熱并重。對于需求過旺城市，合理增加土地住宅用地供應。對于去庫存壓力大的城市，要減少甚至暫停土地供應。對70年住宅土地使用權到期后的續(xù)期問題，正在深入研究調查，并將積極提出相關法律安排建議。

2 ??人社部部長尹蔚民表示，養(yǎng)老金投資運營目的是保值增值；投資是多渠道多樣化的，不僅僅是股市，在國家的層面，可以買國債，可以投入一些基礎設施；資本市場里面也是多種組合，人社部規(guī)定了一個投入股市的比例。

3 ??對于人民幣匯率走勢，中國貨幣網發(fā)文稱，人民幣匯率將繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，并根據(jù)國際匯市和市場供求變化增強彈性，雙向浮動。

4 ??海關總署：以人民幣計，中國2月貿易逆差603.6億元，為時隔3年再現(xiàn)貿易逆差；進口同比增44.7%，預期23.1%，前值25.2%；出口增4.2%，預期14.6%，前值15.9%。

5 ??央行進行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購操作，當日有500億逆回購到期，凈回籠200億，連續(xù)10日凈回籠。此外，央行公開市場對7天、14天和28天期逆回購需求進行詢量。預計央行進行常規(guī)化貨幣投放將繼續(xù)保持宏觀審慎、持續(xù)緊平衡，近期資金面始終難以寬松。

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【今日重要信息及數(shù)據(jù)關注】

09:30 中國2月消費者物價指數(shù)年率 前值2.5% 預期1.8% ?

中國2月生產者物價指數(shù)年率 前值6.9% 預期7.5% ?

20:30 美國2月挑戰(zhàn)者裁員年率 前值-38.8% ?

20:45 歐元區(qū)3月央行利率決議 前值0.00% 預期0.00% ?

歐元區(qū)3月央行邊際貸款利率 前值0.25% 預期0.25% ?

歐元區(qū)3月央行存款利率 前值-0.40% 預期-0.4% ?

21:30 美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 前值206.6萬 預期206.0萬 ?

美國上周初請失業(yè)金人數(shù) 前值22.3萬 預期23.7萬 ?

美國2月出口物價指數(shù)月率 前值0.1% ?

美國2月出口物價指數(shù)年率 前值2.3% ?

美國2月進口物價指數(shù)月率 前值0.4% 預期0.1% ?

美國2月進口物價指數(shù)年率 前值3.7% 預期4.3%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????

????????8日指數(shù)早盤小幅低開，在全日的大多數(shù)時間里圍繞周二收盤點位進行窄幅震蕩，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅萎縮，全日合計成交僅4557.38億元，市場人氣繼續(xù)在低谷徘徊。截至收盤，上證綜指報收3240.66點，全日微幅下跌0.05%。深指跌幅0.51%，報收10498.31點；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.67%，報收1964.63點；滬深300報收3448.73，跌幅0.15%；上證50報收2358.07，漲幅0.08%；中證500報收6497.09，跌幅0.40%。

股指期貨方面，IC1704合約跌幅居首，IH1704合約漲幅居首。

????兩市資金合計流出近100億。盡管基礎建設板塊再次轉強，但前兩日連續(xù)活躍的計算機應用板塊卻出現(xiàn)在資金流出榜首位，可見當前市場中的熱點輪換速度依然很快，令投資者在短線操作上的難度較大，而多方人氣也因此遲遲無法有效聚集，大盤則繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢，等待后市方向的明確。

隨著前期活躍板塊的回調，A股在昨日未能延續(xù)漲勢，滬指小幅低開后即陷入窄幅波動行情，深指與創(chuàng)業(yè)板更是在全天震蕩走低，之前表現(xiàn)較好的中小盤概念股亦活力不再，下跌個股的數(shù)量則逼近2000支。當前制約市場上行的主要問題之一便是熱點板塊過快的輪換速度。在賺錢效應不佳的情況下，資金將繼續(xù)保持謹慎態(tài)度，市場的成交量能因此遲遲無法擴大，導致大盤缺乏上行動能?，F(xiàn)階段來看，市場熱點的延續(xù)性仍將是支撐走出趨勢性行情的必要條件，鑒于部分資金在中小盤概念股完成補漲后已有松動撤離跡象，主力的調倉換股應該還未完成，市場風格在短期內可能仍有變化。從歷史行情可知，滬指在兩會期間往往以震蕩洗盤為主，真正的結構性機會通常出現(xiàn)在會議結束后的一至兩周內，因此當下應以多看少動為宜。

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【國債期現(xiàn)貨思路】

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????8日國債期貨繼續(xù)回落。五年期主力合約TF1706開盤價98.490，最高98.545，最低98.140，最終收于98.140，漲跌幅-0.36%，成交量9217手，持倉量16808手；十年期主力合約T1706開盤95.160，最高95.235，最低94.635，最終收于94.675，漲跌幅-0.49%。成交量5.47萬手，持倉量61157手。

???貨幣市場利率多數(shù)下行。銀行間質押式回購1天期品種報2.3901%，跌0.24個基點，7天期報2.6237%，跌3.75個基點，14天期報3.3503 %，跌3.50個基點，1個月期報4.2428%，跌13.96個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.4017%，跌0.14個基點，7天期報2.8120%，漲2.44個基點，14天期報3.4194，漲3.35個基點，1個月期報4.3825，漲14.73個基點。

????中國2月貿易帳3年來首現(xiàn)逆差，顯示內需增加、經濟回暖，國債期貨全線大幅收跌，IRS午后加速上行，銀行間現(xiàn)券收益率大幅上行，10年國開活躍券收益率一度上行逾5bp最高報4.2150%，10年國債活躍券170004收益率上行5bp最高報3.41%。

????資金面方面，央行周三進行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購操作，當日有500億逆回購到期，凈回籠200億，連續(xù)10日凈回籠。此外，周二公開市場有1940億元MLF操作到期，央行也開展同等數(shù)量的MLF操作，利率與上期持平。這也是自2016年8月以來，央行首次未對當月到期MLF進行超額續(xù)做。央行公開市場已連續(xù)10日凈回籠，不過上日到期的MLF已續(xù)做，銀行間資金市場流動性總體較為平穩(wěn)，月內到期的供給尚可，但由于季末考核壓力仍大，市場對季末時點仍保持謹慎。

???美聯(lián)儲3月加息箭在弦上，3月季末流動性仍有壓力，債市難言樂觀。今天或將公布2月通脹數(shù)據(jù)，從基數(shù)角度看，春節(jié)錯位將使得2月CPI大幅回落，但PPI對CPI的傳導效應將延續(xù)，未來通脹壓力仍不能輕易忽視。國債趨向仍偏空

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