宏觀信息及指數(shù)-國債期現(xiàn)早間思路 20170424
發(fā)布時(shí)間：2017-04-24 | 瀏覽： 20956次
宏觀信息及指數(shù)-國債期現(xiàn)早間思路??20170424
【國際宏觀基本面信息】
1???美國總統(tǒng)特朗普表示，將在下周三或之后不久披露稅改計(jì)劃，該計(jì)劃將大幅削減企業(yè)和個(gè)人的稅負(fù)；特朗普表示目前不會(huì)透露有關(guān)細(xì)節(jié)，但這次減稅的幅度將“超過以往任何一次”。特朗普簽署了三道行政命令，對2016年和2017年的稅收規(guī)定展開審查。白宮稱特朗普的目標(biāo)是降低稅負(fù)。
????美國財(cái)長努欽：正致力于達(dá)成廣泛稅改；正忙于評估多德-弗蘭克法案。
????外媒報(bào)道，美國政府官員稱，特朗普承諾下周三進(jìn)行的美國稅改“重大消息宣布”將包括“整體原則和優(yōu)先事項(xiàng)”。
2????美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾：政治方面的進(jìn)展較預(yù)期有所放緩；今年再加息兩次看似仍然是適合的；全球大部分經(jīng)濟(jì)體都表現(xiàn)出積極跡象；有理由相信，2017年接下來時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)將好于第一季度。
3???歐洲央行行長德拉吉：維持非常大程度的寬松貨幣政策仍是必要的；歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)受到歐洲央行貨幣政策的支撐，發(fā)展穩(wěn)固；通縮風(fēng)險(xiǎn)很大程度上已經(jīng)消散；潛在通脹并無顯現(xiàn)出令人信服的上行跡象；經(jīng)濟(jì)增長面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然偏向下行。
歐洲央行管委諾沃特尼：歐洲央行已經(jīng)就2017年利率和資產(chǎn)購買計(jì)劃作出了決定；將在今年下半年決定2017年以后的利率和資產(chǎn)購買計(jì)劃；歐洲央行已經(jīng)決定將繼續(xù)逐漸縮小資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模并維持現(xiàn)有的利率結(jié)構(gòu)
【國內(nèi)宏觀基本面信息】?
1????央行行長周小川：中國能夠?qū)崿F(xiàn)今年6.5%左右的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，中國“完全有信心”預(yù)防和消除系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，未來中國貨幣政策仍將保持“穩(wěn)健中性”，將在穩(wěn)定增長和去杠桿、防止資產(chǎn)泡沫和控制累積的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)間取得更好的平衡；應(yīng)關(guān)注全球失衡與現(xiàn)行國際金融架構(gòu)間的內(nèi)在聯(lián)系；中國政府高度重視金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險(xiǎn)，正積極采取措施化解風(fēng)險(xiǎn)。
????針對有媒體報(bào)道“央行放松跨境資金管理，取消跨境人民幣結(jié)算收付1:1限制”，央行稱，跨境人民幣業(yè)務(wù)始終堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)貿(mào)易投資便利化，對于合法合規(guī)人民幣跨境收付，從未設(shè)置收付比例限制。
2????新華社：資本市場持續(xù)調(diào)整不影響大局穩(wěn)定，不必過度擔(dān)憂監(jiān)管新舉措。一系列政策指向非常鮮明，嚴(yán)防加杠桿炒作和交叉性風(fēng)險(xiǎn)，減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)；上周資本市場持續(xù)調(diào)整，但并未影響大局穩(wěn)定；相關(guān)監(jiān)管新舉措，很多也預(yù)留了緩沖期、過渡期，也不必過度擔(dān)憂。
3????中國經(jīng)營報(bào)：由于監(jiān)管高壓態(tài)勢，公募基金委外資金遭遇大幅贖回，部分私募委外甚至被“絞殺”。廣東、浙江等地銀監(jiān)局已經(jīng)明確要求轄內(nèi)銀行上報(bào)委外投資情況，穿透底層資產(chǎn)，并適時(shí)派出檢查組對該業(yè)務(wù)實(shí)行現(xiàn)場檢查。
?????中國經(jīng)營網(wǎng)：《土地管理法》修訂案草案已經(jīng)起草完成，將盡快報(bào)請國務(wù)院進(jìn)行審議。修訂三大領(lǐng)域：征地、農(nóng)村經(jīng)營性集體建設(shè)用地入市、宅基地改革將是重點(diǎn)。
4????國企改革第三批試點(diǎn)的遴選工作已經(jīng)著手啟動(dòng)。中國企業(yè)研究院院長李錦表示，“第三批試點(diǎn)的國有企業(yè)，主要集中在混合所有制改革，基本是帶有壟斷特征的企業(yè)?！?br>5????中國銀監(jiān)會(huì)召開一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢分析（電視電話）會(huì)。會(huì)議要求，更加主動(dòng)地防控金融風(fēng)險(xiǎn)，大力治理金融亂象，切實(shí)彌補(bǔ)監(jiān)管短板，進(jìn)一步提升服務(wù)水平等。將合理控制房地產(chǎn)融資業(yè)務(wù)增速，嚴(yán)禁銀行資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領(lǐng)域，防范政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格落實(shí)新預(yù)算法。
【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
無重要數(shù)據(jù)
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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】???????????????
???21日指數(shù)早盤小幅低開，在全日的大多數(shù)時(shí)間里圍繞上周四收盤點(diǎn)位進(jìn)行震蕩整理，與上一交易日相比，滬深兩市成交額大幅萎縮，全日合計(jì)成交僅3825.00億元，至收盤，上證綜指報(bào)收3173.15點(diǎn)，全日微幅上漲0.03%。深指跌幅0.43%，報(bào)收10314.35點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.62%，報(bào)收1839.01點(diǎn)；滬深300報(bào)收3466.79，漲幅0.15%；上證50報(bào)收2347.67，漲幅0.51%；中證500報(bào)收6300.71，跌幅0.74%。
?????股指期貨方面，IC合約下跌，其余合約小幅上漲。對于前20大席位多空持倉來說，IF合約多頭增加。
??A股現(xiàn)貨運(yùn)行上，從上周五資金流入排行榜前五名來看，上周做多最為積極的是家用電器板塊和白酒板塊，這兩個(gè)板塊在上周五個(gè)交易日內(nèi)均四度登上資金流入榜前五名，成為大盤連續(xù)調(diào)整中的一道靚麗風(fēng)景。但為什么這兩個(gè)板塊沒有引領(lǐng)大盤出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈呢？原因是作為消費(fèi)類的家用電器與白酒兩個(gè)板塊在歷史行情中都屬于防御型板塊，這種板塊的避險(xiǎn)特征較強(qiáng)，而攻擊性較弱，同時(shí)防御型板塊受到資金連續(xù)青睞也說明資金在持續(xù)不斷的從其它板塊中流出，由此可見，市場仍在調(diào)整過程當(dāng)中，后市行情或有繼續(xù)向下尋底的可能。從上周五日資金流出排行來看，上周流出最為積極的是鋼鐵冶煉板塊和混業(yè)房地產(chǎn)板塊，同時(shí)主營房地產(chǎn)、銀行、有色等權(quán)重板塊也輪番出現(xiàn)在資金流出榜前列，使得大盤在重壓下不斷下行。而目前來看，這些權(quán)重板塊中的資金尚無明顯的回流跡象，所以市場中的拋壓依然很重。
????從周五A股盤面來看，近期支撐大盤企穩(wěn)反彈的釀酒與家電等白馬消費(fèi)股也分別遭受不同程度的調(diào)整，這顯然不是一個(gè)積極的信號。造成這一現(xiàn)象的主要原因在于近幾個(gè)周末監(jiān)管層接連爆出利空消息，導(dǎo)致之前避險(xiǎn)進(jìn)入消費(fèi)板塊的資金選擇在休市前逢高撤離，這一行為引發(fā)了局部的恐慌性拋售潮，令中小創(chuàng)損失慘重。除此之外，市場流動(dòng)性在月底已面臨收緊，資金面的承壓無疑將給大盤帶來反壓，以目前市場渙散的賺錢效應(yīng)顯然難以吸引增量資金入市，而存量資金的額度又不足以支撐大盤收復(fù)失地，因此我們認(rèn)為指數(shù)出現(xiàn)強(qiáng)勢反彈的可能性不大，未來短線行情仍將以箱體震蕩為主。
【國債期現(xiàn)貨思路】
????21日，國債期貨大幅下跌。五年期主力合約TF1706開盤價(jià)98.610，最高98.670，最低98.365，最終收于98.410，漲跌幅-0.26%，成交量8647手，持倉量20558手；十年期主力合約T1706開盤96.100，最高96.240，最低95.725，最終收于95.835，漲跌幅-0.42%。成交量4.99萬手，持倉量52360手。
???貨幣市場利率漲跌互現(xiàn)。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報(bào)2.6745%，漲2.31個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8095%，跌9.79個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.1252%，跌16.30個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.0114，漲1.14個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.6372%，漲2.00個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8786%，跌24.74個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.2337，跌2.33個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.2594，漲25.94個(gè)基點(diǎn)。
???現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行4.54BP收于3.3215。十年期國債收益率上行3.74BP收于3.4614。上證國債指數(shù)收于160.52.漲跌幅0.02%。中證國債收于168.02，漲跌幅-0.09%。
???資金面方面，上周央行逆回購3600億，逆回購到期1900億，MLF投放4955億，MLF到期2345億，公開市場凈投放4310億。因?yàn)槠髽I(yè)申報(bào)繳納一季度所得稅，4月份財(cái)政存款通常增加較多，而稅款入庫會(huì)造成流動(dòng)性回籠，但央行在公開市場對沖力度有限，維持資金緊平衡的意圖明顯，貨幣資金利率逐步上行。我們認(rèn)為上周央行公開市場凈投放4310億元，主要是為了對沖繳稅、繳準(zhǔn)和MLF到期的影響，但央行維持資金緊平衡的意圖依然明確。近期監(jiān)管層相繼發(fā)文，金融監(jiān)管不斷升級，在經(jīng)濟(jì)短期回升，金融監(jiān)管去杠桿仍是主基調(diào)的大背景下，貨幣將持續(xù)偏緊。
????一季度經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回升，雖然中長期增長動(dòng)能有所減弱，但前期融資依然高增，對經(jīng)濟(jì)短期有托底，高頻數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)生產(chǎn)仍旺，經(jīng)濟(jì)短期持穩(wěn)。目前債市面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于監(jiān)管力度，此次一行三會(huì)決心去杠桿，監(jiān)管力度或超過以往，流動(dòng)性料將維持緊平衡，呈現(xiàn)持續(xù)性偏緊，國債將繼續(xù)弱勢運(yùn)行。
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