宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20170331

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ??美聯(lián)儲(chǔ)梅斯特：美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張良好；支持今年開(kāi)始縮表；支持進(jìn)一步加息，盡管并非每一次會(huì)議都加息；預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)增速將稍微超過(guò)2%；預(yù)計(jì)明年通脹持續(xù)回升至2%；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張，第一季度數(shù)據(jù)疲軟乃暫時(shí)性現(xiàn)象。

???美國(guó)2016年四季度實(shí)際GDP終值同比增2.1%，預(yù)期增2%，前值增1.9%；四季度GDP平減指數(shù)終值2.1%，預(yù)期2%，初值2%。路透稱，

???美國(guó)3月25日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)25.8萬(wàn)，預(yù)期24.7萬(wàn)，前值26.1萬(wàn)。路透稱，初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)連續(xù)第108周低于30萬(wàn)的門檻，為20世紀(jì)70年代以來(lái)最長(zhǎng)周數(shù)，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)非常強(qiáng)勁，處于或接近充分就業(yè)狀態(tài)。

2 ??周四公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)107.9，預(yù)期108.3，前值108。外媒稱，歐元區(qū)3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)意外下滑，暗示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能受到了政治不確定性影響。分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)12.7，預(yù)期14，前值13.8；3月工業(yè)景氣指數(shù)1.2，預(yù)期1.4，前值1.3；3月企業(yè)景氣指數(shù)0.82，預(yù)期0.87，前值0.82。

???歐洲央行管委諾特：沒(méi)必要重新評(píng)估政策指引；通縮的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)消失了，通脹明顯在上升，這意味著實(shí)施非傳統(tǒng)貨幣政策的依據(jù)在消失；歐洲央行應(yīng)從明年1月開(kāi)始退出刺激政策。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??住建部：北京房地產(chǎn)調(diào)控經(jīng)驗(yàn)值得各地認(rèn)真學(xué)習(xí)；加強(qiáng)二手房市場(chǎng)管理是調(diào)控當(dāng)務(wù)之急，各地要盡快穩(wěn)定二手房市場(chǎng)；配合金融主管部門繼續(xù)嚴(yán)肅查處資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的行為。

2 ??外管局公布，2016年末，中國(guó)對(duì)外金融資產(chǎn)64666億美元，對(duì)外負(fù)債46660億美元，對(duì)外凈資產(chǎn)18005億美元。在對(duì)外負(fù)債中，直接投資負(fù)債28659億美元，證券投資負(fù)債8086億美元。中國(guó)2016年四季度經(jīng)常賬戶順差118億美元，資本和金融賬戶順差464億美元；全年經(jīng)常賬戶順差1964億美元，資本和金融賬戶順差263億美元。

3 ??央行：金融新業(yè)態(tài)興起需要央行加快開(kāi)發(fā)應(yīng)用各種新的監(jiān)管技術(shù)手段；今后一段時(shí)期，央行科技工作應(yīng)以建設(shè)數(shù)字央行為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)架構(gòu)轉(zhuǎn)型和大數(shù)據(jù)利用兩個(gè)突破；完善風(fēng)險(xiǎn)防控、科技治理、技術(shù)研發(fā)三個(gè)體系，構(gòu)建以數(shù)字貨幣探索為龍頭的央行創(chuàng)新平臺(tái)。

4 ??中金所公告，近日對(duì)興業(yè)期貨采取了監(jiān)管措施。經(jīng)調(diào)查，3月17日9:30，興業(yè)期貨錯(cuò)誤對(duì)其資管產(chǎn)品以漲停價(jià)格進(jìn)行了大額買平交易，導(dǎo)致中證500股指期貨IC1706合約價(jià)格出現(xiàn)瞬間大幅波動(dòng)。

5 ??中證指數(shù)公司：將于4月28日正式發(fā)布中證匯率動(dòng)態(tài)對(duì)沖指數(shù)系列，分別為滬深300匯率動(dòng)態(tài)對(duì)沖指數(shù)、中證500匯率動(dòng)態(tài)對(duì)沖指數(shù)和中證1000匯率動(dòng)態(tài)對(duì)沖指數(shù)。該系列指數(shù)模擬投資者以美元投資標(biāo)的指數(shù)，并通過(guò)美元兌離岸人民幣一個(gè)月遠(yuǎn)期的多頭合約對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)的投資策略。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

09:00 中國(guó)3月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) 前值51.6 預(yù)期51.7 ?

中國(guó)3月官方非制造業(yè)指數(shù)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) 前值54.2 ?

15:00 歐元區(qū)3月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 前值0.9% 預(yù)期0.8% ?

歐元區(qū)3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)年率初值 前值2.0% 預(yù)期1.8% ?

20:30 美國(guó)2月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率 前值1.7% 預(yù)期1.7% ?

美國(guó)2月實(shí)際個(gè)人消費(fèi)支出月率 前值-0.3% 預(yù)期0.2% ?

美國(guó)2月個(gè)人收入月率 前值0.4% 預(yù)期0.4% ?

美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出月率 前值0.2% 預(yù)期0.2% ?

美國(guó)2月核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率 前值0.3% 預(yù)期0.2% ?

美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)月率 前值0.4% 預(yù)期0.1% ?

美國(guó)2月個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年率 前值1.9% 預(yù)期2.1% ?

21:45 美國(guó)3月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù) 前值57.4 預(yù)期57 ?

22:00 美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 前值97.6 預(yù)期97.6

美國(guó)3月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值 前值114.5 ?

美國(guó)3月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值 前值86.7

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???????30日指數(shù)大幅回落。股指期貨方面，1704合約都有不同幅度下跌。

　 ?滬深兩市資金雙雙大幅流出，兩市合計(jì)流出資金320多億。從板塊資金動(dòng)向數(shù)據(jù)來(lái)看，只有三個(gè)板塊保持著資金流入狀態(tài)，其中火電板塊以7.35億的資金流入額位居榜首，隨后依次是金屬制品板塊與水電板塊。再看資金流出，計(jì)算機(jī)應(yīng)用板塊引領(lǐng)做空，資金流出13.57億；隨后是電氣電源設(shè)備板塊，專用設(shè)備板塊、專業(yè)工程及裝飾板塊、基礎(chǔ)建設(shè)板塊。全天資金流出超過(guò)10億的板塊達(dá)到7個(gè)，而多方陣營(yíng)只有三個(gè)板塊保持著資金流入，可見(jiàn)當(dāng)前市場(chǎng)中投資者的拋售意愿遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)買入意愿，多方人氣極度衰弱，后市或有進(jìn)一步下探的可能。

???當(dāng)前市場(chǎng)板塊輪動(dòng)現(xiàn)象加劇，很多板塊都上演一日游行情，除了一帶一路概念繼續(xù)支撐以外，其余板塊對(duì)于大盤走勢(shì)的影響略弱，后期對(duì)于指數(shù)來(lái)說(shuō)，或?qū)⒀永m(xù)振蕩走低的格局。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

????30日國(guó)債期貨延續(xù)震蕩走勢(shì)。五年期主力合約TF1706開(kāi)盤價(jià)9.205，最高99.250，最低99.015，最終收于99.210，漲跌幅-0.05%，成交量8380手，持倉(cāng)量16671手；十年期主力合約T1706開(kāi)盤96.910，最高96.990，最低96.590，最終收于96.850，漲跌幅-0.23%。成交量6.00萬(wàn)手，持倉(cāng)量53447手。

???資金面上，貨幣市場(chǎng)利率漲跌互現(xiàn)。銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天期品種報(bào)2.4684%，跌5.21個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)2.8144%，跌2.30個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)4.7344%，漲34.62個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)2.5039%，跌3.08個(gè)基點(diǎn)。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報(bào)2.5039%，跌3.08個(gè)基點(diǎn)，7天期報(bào)3.1276%，漲26.01個(gè)基點(diǎn)，14天期報(bào)3.7142，跌43.58個(gè)基點(diǎn)，1個(gè)月期報(bào)4.5727，漲55.60個(gè)基點(diǎn)。

???現(xiàn)券市場(chǎng)各期限國(guó)債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國(guó)債收益率上行0.74BP收于3.0831。十年期國(guó)債收益率上行1.95BP收于3.2890。上證國(guó)債指數(shù)收于160.17.漲跌幅0.00%。中證國(guó)債收于169.06，漲跌幅-0.04%。

????資金面，央行連續(xù)五日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，稱臨近月末財(cái)政持續(xù)支出，對(duì)沖央行逆回購(gòu)到期后銀行體系流動(dòng)性繼續(xù)處于較高水平。周四有400億逆回購(gòu)到期，因此當(dāng)日凈回籠400億，五日累計(jì)凈回籠2900億。貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性矛盾延續(xù)，體現(xiàn)為跨季緊、其他品種松，銀行松、非銀緊。主要原因在于財(cái)政持續(xù)支出使得銀行流動(dòng)性改善，而MPA考核臨近銀行減少對(duì)非銀的融出導(dǎo)致非銀持續(xù)緊張。預(yù)計(jì)度過(guò)季末后，貨幣市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性矛盾將會(huì)有所緩解。

???短期來(lái)看，央行去杠桿的態(tài)度堅(jiān)決，貨幣政策難后明顯松動(dòng)，后市隨著地產(chǎn)調(diào)控升級(jí)經(jīng)濟(jì)或再起波瀾，債市確存在交易性機(jī)會(huì)。但中長(zhǎng)期看，全球貨幣寬松漸入尾聲，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍存，債市難有趨勢(shì)性的行情機(jī)會(huì)。