宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170510

【國際宏觀基本面信息】

1 ?美國眾議院議長瑞安：參議院很有希望在1至2月內(nèi)對醫(yī)改法案采取行動；已和特朗普就修改稅收系統(tǒng)達(dá)成一致；需要在根本上簡化稅法，稅收計劃鼓勵企業(yè)將資金引入國內(nèi)進行投資。

???美聯(lián)儲票委卡什卡利周二發(fā)表講話稱，美國最大型銀行仍然大而不能倒；尚不清楚科技發(fā)展對就業(yè)的影響；區(qū)塊鏈比比特幣的潛力更大。

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【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?新華社發(fā)文稱，金融把錢用在“刀刃”上，企業(yè)才能有獲得感，實體經(jīng)濟才能獲得更多源頭活水。通過加強信貸政策指引，鼓勵金融機構(gòu)加大對先進制造業(yè)、小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和環(huán)節(jié)的資金支持，提高資金可獲得性，降低融資成本。金融活，經(jīng)濟活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟穩(wěn)。

2 ??騰訊財經(jīng)：針對監(jiān)管部門要求全面清理資金池產(chǎn)品的傳聞，從多個獨立信源處獲悉，監(jiān)管層雖未對集合資管計劃產(chǎn)品提出清理要求，但是新的集合資管產(chǎn)品備案需要暫緩。

3 ??“一帶一路”國際合作高峰論壇即將召開。自5月8日起，國新辦將連續(xù)舉行7場新聞發(fā)布會，邀請發(fā)改委、工信部、交通部、商務(wù)部、國資委、中科院、國研中心等部門和有關(guān)金融機構(gòu)、央企、研究機構(gòu)的負(fù)責(zé)人出席 ，介紹“一帶一路”互聯(lián)互通情況。

4 ?據(jù)一財，深圳證監(jiān)局近日舉辦資管行業(yè)投資者適當(dāng)性管理專題培訓(xùn)會議，強調(diào)投資者適當(dāng)性管理是防控金融風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，將從源頭上減少因適當(dāng)性管理不當(dāng)而引發(fā)的投訴，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險隱患和針對性地開展風(fēng)險管理。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

可能公布

中國4月新增人民幣貸款 ??前值10200億人民幣 ?

中國4月社會融資規(guī)模 ???前值 21189億人民幣 ?

中國1-4月實際外商直接投資年率 前值1.0% ?

中國4月實際外商直接投資年率 前值6.70% ?

中國4月M0貨幣供應(yīng)年率 前值6.1% ?

中國4月M1貨幣供應(yīng)年率 前值18.8% ?

中國4月M2貨幣供應(yīng)年率 前值10.6% ?

09:30 中國4月消費者物價指數(shù)年率 前值0.9% 預(yù)期1.1%

中國4月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率 前值7.6% 預(yù)期6.7%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???9日指數(shù)于早盤低開后繼續(xù)走弱，盤中創(chuàng)近4個月來新低，隨后隨著軍工股與資源股的崛起，指數(shù)在探底后企穩(wěn)回升，與上一交易日相比，滬深兩市成交額大幅萎縮，全日合計成交僅3482.70億元，截至收盤，最終上證指數(shù)報收3080.53點，全日微幅上漲0.06%。深指漲幅0.53%，報收9885.34點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.77%，報收1802.49點；滬深300報收3352.53，跌幅0.19%；上證50報收2316.29，跌幅0.42%；中證500報收6012.00，漲幅0.61%。

???滬深兩市合計流入資金近40億。銀行板塊以6.84億的資金流入額名列榜首；其次是專用設(shè)備板塊，火電板塊、光學(xué)光電子板塊、電子半導(dǎo)體板塊也都相繼流入，資金流出方面白酒通用機械板塊，鋼鐵冶煉板塊、公共事業(yè)板塊、玻璃及建材板塊流出額也都相對較多，總的來看在銀行板塊的帶領(lǐng)下，多方終于出現(xiàn)反擊，但市場中尚未出現(xiàn)資金流入超過10億的板塊，說明多方目前的反擊力度并不是很大，更多的場外資金依然處于觀望狀態(tài)，接下來若多方力量可持續(xù)加強，那么隨著行情的逐漸企穩(wěn)，更多的場外資金才會敢于進場。

????當(dāng)日此前頻頻下挫的雄安新區(qū)與次新股板塊終于展開反彈，再加上資源股的強勢崛起，A股終于止住跌勢翻紅報收。在昨日早間大盤創(chuàng)下階段性新低后，抄底資金亦有明確的加速涌入跡象，這一現(xiàn)象的產(chǎn)生意味著多數(shù)機構(gòu)認(rèn)可目前指數(shù)已接近本次回調(diào)的底部，但值得注意的是，連日的大跌與監(jiān)管層的高壓令市場避險觀望情緒急劇攀升，并成為兩市成交額持續(xù)萎縮的重要誘因，在缺乏量能支撐的情況下，大盤的反彈力度將受到極大限制。復(fù)盤來看，盡管指數(shù)暫時止住跌勢，但量能與資金面的受限意味著變盤信號尚未到來，投資者在現(xiàn)階段仍應(yīng)嚴(yán)控倉位，多看少動，待局勢明朗后再采取進一步的操作。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

????9日資金面稍有寬松，但在嚴(yán)監(jiān)管下，國債開盤后慣性下跌，快速拉升后震蕩下行，全天收跌。五年期主力合約TF1706開盤價97.450，最高97.555，最低97.350，最終收于97.375，漲跌幅-0.13%，成交量1.07萬手，持倉量16007手；十年期主力合約T1709開盤94.020，最高94.350，最低94.010，最終收于94.015，漲跌幅-0.21%。成交量2.71萬手，持倉量38892手。

???貨幣市場利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.8081%，跌0.36個基點，7天期報3.0339%，漲8.49個基點，14天期報3.7089%，跌9.81個基點，1個月期報4.2932%，跌3.75個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.8366%，漲0.70個基點，7天期報3.0922%，漲12.51個基點，14天期報3.7366，漲22.56個基點，1個月期報4.0643，跌16.61個基點。

????現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行5.60BP收于3.5921。十年期國債收益率上行2.83BP收于3.6325。上證國債指數(shù)收于160.64.漲跌幅0.00%。中證國債收于166.63，漲跌幅-0.10%。

????資金面方面，央行周二公告稱，目前銀行體系流動性總量處于適中水平，當(dāng)日不開展公開市場操作。據(jù)此，央行連續(xù)第三日暫停操作，單日凈回籠200億元人民幣。央行的態(tài)度堅定而明確，一旦資金稍有寬松，央行隨即暫停逆回購，表明央行不愿保持較為寬松的貨幣環(huán)境從而影響去杠桿防風(fēng)險的效果，周三將有1900億元逆回購到期，疊加五月中下旬還將有MLF到期以及月度繳稅因素沖擊，央行是否重啟操作將繼續(xù)主導(dǎo)資金走勢。

????周三有媒體報道，證監(jiān)會召集券商資管開會，明確對集合資管產(chǎn)品主要是進行整改并非清理；今后擬比照公募基金杠桿率、久期管理券商集合資管產(chǎn)品，依然可存續(xù)滾動發(fā)行。上周多家媒體稱證監(jiān)會要求券商清理以大集合為主的資金池類債券產(chǎn)品。我們一直強調(diào)今年以來，金融去杠桿防風(fēng)險已經(jīng)上升為治國理政的高度，一行三會也不斷出臺相關(guān)政策加強監(jiān)管。此輪監(jiān)管將是史上最強的，也將持續(xù)較長的時間。近期金融嚴(yán)監(jiān)管是主導(dǎo)債市邏輯的關(guān)鍵，監(jiān)管沖擊繼續(xù)發(fā)酵，國債期貨仍有下行風(fēng)險。

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