宏觀信息及指數(shù)-國債期現(xiàn)早間思路? 20170427

【國際宏觀基本面信息】
1?? 1?? 美國財長努欽表示，政府將在周三晚些時候公布稅收計劃細(xì)節(jié)，本次稅改將是美國歷史上規(guī)模最大的減稅和改革行動，小型企業(yè)將從企業(yè)稅改革中獲益；目前的邊境稅不起作用，確定企業(yè)稅減少至15%。關(guān)于金融監(jiān)管改革的首份報告預(yù)計6月發(fā)布；特朗普已經(jīng)批準(zhǔn)了美聯(lián)儲副主席人選；將很快宣布美聯(lián)儲理事提名人。
?? 美國眾議院議長瑞安：已看到特朗普稅改計劃概要，對其非常滿意；稅改計劃有80%符合他在白宮提出的提議；眾議院將在有足夠支持票數(shù)的時候推出新醫(yī)改法案。

【國內(nèi)宏觀基本面信息】
1??? 中央政治局就維護(hù)國家金融安全進(jìn)行集體學(xué)習(xí)，習(xí)近平表示，要采取切實措施維護(hù)金融穩(wěn)定，要堅定不移地維護(hù)金融安全；堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線，控制好杠桿率，加大對市場違法違規(guī)行為打擊力度，重點針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處。
2?? 李克強(qiáng)主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，要求全面推進(jìn)“多證合一”，削減工商登記前置審批，持續(xù)降低制度性交易成本激發(fā)市場活力，決定在糧食主產(chǎn)省開展提高農(nóng)業(yè)大災(zāi)保險保障水平試點。
3?? 發(fā)改委副主任寧吉喆：中國有底氣有條件實現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)；但經(jīng)濟(jì)長期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然凸顯，鋼鐵、煤炭以及煤電等行業(yè)供大于求的矛盾沒有根本解決；房地產(chǎn)市場結(jié)構(gòu)性矛盾仍未解決，一旦放松調(diào)控還會反彈；金融風(fēng)險總體可控，但宏觀杠桿率略有上升，不排除某些風(fēng)險點依然存在。當(dāng)前中國微觀杠桿率基本穩(wěn)定，但宏觀杠桿率還在上升。由于資產(chǎn)收益率下降，產(chǎn)出增速也出現(xiàn)下降，但在資產(chǎn)價格高漲條件下，很多非理性企業(yè)和市場投資者負(fù)債下降過程過于緩慢，推升了宏觀杠桿率。
4?? 保監(jiān)會保險資金運(yùn)用監(jiān)管部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前保險資金運(yùn)用監(jiān)管的總體思路是“穩(wěn)、嚴(yán)、進(jìn)”，牢牢把握“保險業(yè)姓保、保監(jiān)會姓監(jiān)”定位，切實把“防范風(fēng)險和強(qiáng)化監(jiān)管”作為重中之重，要積極引導(dǎo)和推進(jìn)保險資金服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)；繼續(xù)完善和梳理制度；加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配監(jiān)管；推進(jìn)保險資金運(yùn)用分類監(jiān)管和差異化監(jiān)管。
??? 保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險監(jiān)管維護(hù)保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的通知》，提出強(qiáng)化監(jiān)管力度，持續(xù)整治市場亂象。依法加大行政處罰力度，對影響惡劣、屢查屢犯的機(jī)構(gòu)頂格處罰。對利用保費(fèi)虛假注資、關(guān)聯(lián)交易侵占公司利益等違法犯罪行為，堅決移送司法處理。
5?? 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道：隨著監(jiān)管政策進(jìn)一步收緊，資金面趨緊，城投債發(fā)行難度加大、發(fā)行利率高企。近期發(fā)行的7年期“17黔南債01”和“16營經(jīng)開債02”，票面利率分別為6.99%和6.98%，發(fā)行成本較去年底跳漲了100-150個bp。
6?? 十二屆全國人大常委會第二十七次會議分組審議證券法修訂草案二次審議稿，與會人員認(rèn)為，草案二審稿根據(jù)實際情況，就草案相關(guān)內(nèi)容與注冊制改革授權(quán)決定的銜接作出了安排，并明確提出國務(wù)院應(yīng)當(dāng)按照上述授權(quán)決定的要求，逐步推進(jìn)股票發(fā)行制度改革，體現(xiàn)了改革的方向和要求，相關(guān)安排是合適的。

【今日重要信息及數(shù)據(jù)關(guān)注】
09:30?中國1-3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率?前值31.5%??
中國3月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率?前值2.3%??
日本4月央行利率決議?前值-0.1%?預(yù)期-0.1%?
日本4月央行資產(chǎn)購買規(guī)模?前值80萬億日元 ?預(yù)期80萬億日元?
日本4月宏觀附加平衡利率?前值0.00%?預(yù)期0.00%?
17:00?歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值?前值-3.6?預(yù)期-3.6?
歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)??前值107.9?預(yù)期108.1?
歐元區(qū)4月企業(yè)景氣指數(shù)??前值0.82?預(yù)期0.82?
歐元區(qū)4月服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)?前值12.7?預(yù)期12.9?
歐元區(qū)4月工業(yè)景氣指數(shù)??前值1.2?1.3?
19:45?歐元區(qū)4月央行利率決議?前值0.00%?預(yù)期0.00%?
歐元區(qū)4月央行邊際貸款利率?前值0.25%?預(yù)期0.25%?
歐元區(qū)4月央行存款利率??前值-0.40%?預(yù)期-0.4%? ?
20:30?美國3月耐用品訂單月率初值?前值1.8%?預(yù)期1.3%?
美國3月商品貿(mào)易帳?前值-648億美元??? 預(yù)期-655億美元?
美國3月批發(fā)庫存月率初值?前值0.4%?預(yù)期0.3%?
美國3月耐用品訂單月率初值（除運(yùn)輸外）?前值0.5%?預(yù)期0.5%?
美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)??前值197.9萬??
美國上周初請失業(yè)金人數(shù)??前值24.4萬?預(yù)期24.2萬?
美國3月批發(fā)銷售月率??前值0.4%??
22:00?美國3月未決房屋銷售年率?前值-2.4%??
美國3月未決房屋銷售月率?前值5.5%?預(yù)期-1.0%?
23:00?美國4月堪薩斯聯(lián)儲制造業(yè)活動指數(shù)?前值20? 預(yù)期17

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】??????????????
?? 26日指數(shù)早盤小幅低開后波動上行，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅擴(kuò)大，全日合計成交4307.44億元，截至收盤，最終上證綜指報收3140.85點，全日小幅上漲0.20%。深指漲幅0.39%，報收10204.84點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.09%，報收1820.48點；滬深300報收3445.18，漲幅0.12%；上證50報收2344.50，跌幅0.01%；中證500報收6176.40，漲幅0.26%。
????? 對于前20大席位多空持倉來說，IC合約空頭減少。
　??? 滬深兩市資金合計流入90多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，證券保險板塊以20.84億的資金流入額名列榜首；其次是公共事業(yè)板塊，銀行板塊、光學(xué)光電子板塊、主營房地產(chǎn)板塊也都資金流入，船舶制造板塊引領(lǐng)做空，資金流出9.72億；隨后是基礎(chǔ)建設(shè)板塊，運(yùn)輸物流板塊、化工新材料板塊、航空軍工板塊的資金流出額也都相對較多，這說明現(xiàn)在還是頻繁題材切換，熱點能否持續(xù)尚有待觀察。若熱點只是一兩日就退潮，那么市場中的多方人氣就無法凝聚，大盤也就無法順利形成反轉(zhuǎn)。
???? 總體而言，此前殺跌嚴(yán)重的雄安新區(qū)、次新股與高送轉(zhuǎn)板塊出現(xiàn)顯著反彈，成為早間推動大盤上行的重要驅(qū)動力；不過，前一交易日拉動大盤止跌回升的家電、釀酒等消費(fèi)類板塊卻在午后出現(xiàn)回調(diào)，受此影響兩市仍有多達(dá)1000支個股翻綠報收，市場的賺錢效應(yīng)依然較差。指數(shù)受阻于5日均線收窄反彈幅度的表現(xiàn)說明了場內(nèi)資金在監(jiān)管風(fēng)暴的影響下已十分謹(jǐn)慎，其中相當(dāng)一部分都以日內(nèi)短線交易為主，這也意味著大盤在近期走出趨勢性行情的可能性很小。除此之外，隨著五一將至，市場在本周的最后兩個交易日很可能將被假期效應(yīng)所籠罩，由于近期監(jiān)管層頻頻在假期制造利空，因此無論機(jī)構(gòu)還是個人投資者持股過節(jié)的熱情都不會太高，屆時可能引發(fā)的拋售潮同樣將對大盤起到反壓效果。綜合來看，在賺錢效應(yīng)較差，且長假將至的大環(huán)境下，大盤短線走勢并不樂觀，在假期與監(jiān)管風(fēng)暴徹底結(jié)束之前控制好風(fēng)險。

【國債期現(xiàn)貨思路】
??? 26日消息平淡，國債期貨全天震蕩。五年期主力合約TF1706開盤價98.310，最高98.480，最低98.305，最終收于98.420，漲跌幅0.02%，成交量8948手，持倉量21109手；十年期主力合約T1706開盤95.795，最高96.080，最低95.755，最終收于95.930，漲跌幅0.07%。成交量4.85萬手，持倉量48030手。
??? 貨幣市場利率多數(shù)上行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.8112%，漲1.97個基點，7天期報2.9389%，跌3.32個基點，14天期報3.7403%，漲0.88個基點，1個月期報4.3000，漲15.25個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.7875%，漲0.13個基點，7天期報3.1855%，漲9.89個基點，14天期報4.2378，漲49.35個基點，1個月期報4.0266，跌24.41個基點。
??? 現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行0.47BP收于3.3419。十年期國債收益率下行0.49BP收于3.4519。上證國債指數(shù)收于160.58.漲跌幅-0.01%。中證國債收于167.78，漲跌幅-0.02%。
??? 總的看來，監(jiān)管趨嚴(yán)背景下債市謹(jǐn)慎情緒濃重，三年期國債發(fā)行遇冷，對二級市場也產(chǎn)生沖擊，債市疲弱盤整。國債期貨低開震蕩勉強(qiáng)收紅，銀行間現(xiàn)券收益率窄幅波動。
??? 資金面方面，央行公開市場當(dāng)日進(jìn)行800億元人民幣逆回購操作，當(dāng)日凈投放400億元。這已是自上周二起，央行公開市場連續(xù)第七日凈投放。近期，資金緊張的局勢并未明顯緩解，雖然上午資金供給較少，但是尾盤總會有資金供給出現(xiàn)，表明當(dāng)前流動性總量尚屬夠用，預(yù)計隨著月末壓力的逐漸減輕，跨月后流動性將趨于緩和。
??? 政策方面，中央政治局就維護(hù)國家金融安全進(jìn)行集體學(xué)習(xí)，習(xí)近平表示，要采取切實措施維護(hù)金融穩(wěn)定，要堅定不移地維護(hù)金融安全；堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險底線，控制好杠桿率，加大對市場違法違規(guī)行為打擊力度，重點針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處，近期監(jiān)管風(fēng)暴不斷升級，防控金融風(fēng)險已上升到最高領(lǐng)導(dǎo)層的意志。金融監(jiān)管必將持續(xù)很長一段時間，對債市將是長期利空。雖說市場情緒暫穩(wěn)，但委外贖回的壓力難以徹底消除，監(jiān)管的靴子還沒有完全落地，政策仍是最大風(fēng)險。