宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170609

【國際宏觀基本面信息】

1 ??歐洲央行維持三大利率及購債規(guī)模不變，符合預(yù)期。歐洲央行聲明：維持每月QE規(guī)模在600億歐元直至12月份，如有必要將進(jìn)一步延長購債；QE將運行至12月，后續(xù)若有必要將會延長，直到通脹達(dá)到穩(wěn)定水平。值得一提的是，此次聲明刪除了“利率料在未來一段時間內(nèi)維持在當(dāng)前或更低水平”的表述。

???歐洲央行行長德拉吉表示，經(jīng)濟增長面臨的風(fēng)險大體均衡，仍需要維持相當(dāng)規(guī)模的寬松。歐洲央行預(yù)計2017年通脹率為1.5%，此前預(yù)期1.7%；預(yù)計2018年通脹率為1.3%，此前預(yù)期1.6%；預(yù)計2017年GDP增速為1.9%，此前預(yù)期1.8%；預(yù)計2018年GDP增速為1.8%，此前預(yù)期1.7%。德拉吉稱管委會一致通過利率決議；并未討論收緊QE；通脹率仍舊未見太大起色，核心通脹率疲軟是主要是因為薪資增長乏力。

2 ??美國截至6月3日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.5萬，預(yù)期24萬，前值24.8萬。美國當(dāng)周初請失業(yè)金數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)118周低于30萬關(guān)口，連續(xù)時間創(chuàng)1970年以來最長。

3 ??德國財長朔伊布勒稱，歐洲央行正處在逐漸退出寬松貨幣政策的路徑上；通縮風(fēng)險已經(jīng)過去；歐洲央行退出寬松貨幣政策時應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??國務(wù)院總理李克強會見來華出席“全球首席執(zhí)行官委員會”第五屆圓桌峰會的跨國企業(yè)負(fù)責(zé)人時表示，中國將繼續(xù)放寬市場準(zhǔn)入，推進(jìn)負(fù)面清單管理模式，更好保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，為在華投資企業(yè)提供更加便利、一視同仁的政策環(huán)境，打造最具吸引力的投資目的地。

2 ??繼此前7年和10年、3年和5年國債收益率出現(xiàn)倒掛之后，1年和10年期國債收益率也出現(xiàn)倒掛。中債公布的國債到期收益率曲線顯示，6月8日中國1年期國債到期收益率3.6590%，10年期國債到期收益率報3.6478%。

3 ??海關(guān)總署：以人民幣計，5月中國進(jìn)出口總值2.35萬億元，增長18.3%；其中出口1.32萬億元，增長15.5%；進(jìn)口1.03萬億元，增長22.1%；貿(mào)易順差2816億元，收窄3.4%。興證宏觀：出口增速小幅回升，受歐洲拉動明顯；進(jìn)口增速止跌反彈，從美歐市場進(jìn)口擴張明顯；進(jìn)口回升，這次可能不是內(nèi)需所致，這可能與從美國原油進(jìn)口上升有關(guān)；未來出口面臨的中期壓力仍存，近期中國至歐洲航線的進(jìn)出口集裝箱運價似乎都開始出現(xiàn)回落跡象，邊際信號值得密切關(guān)注。

4 ???周四央行進(jìn)行300億7天、500億14天及700億28天逆回購操作，當(dāng)日有900億逆回購到期，凈投放600億元。另外，央行對7天、14天、28天期逆回購需求詢量。央行政策基調(diào)邊際放松，一方面是為了應(yīng)對半年末資金面壓力，此外市場預(yù)期也是配合減輕監(jiān)管政策對市場的沖擊，并不意味著政策轉(zhuǎn)向。

5 ???港交所行政總裁李小加表示，下半年計劃推出支持實物交割的人民幣美元雙幣種黃金期貨、LME貴金屬合約和人民幣指數(shù)期貨。債券通何時開通還有待監(jiān)管當(dāng)局宣布，至于是否北向先行，并不是人為決定的，而是由需求決定的。債券通南向兩年內(nèi)不會開通。李小加并稱，沽空本身并無問題，本港對沽空監(jiān)管相當(dāng)嚴(yán)格。

【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

英國投票結(jié)果預(yù)計將在北京時間9日10:00-11:00公布。 如果黨派之間支持率接近，則最終投票結(jié)果或延遲公布。

09:30 中國5月消費者物價指數(shù)年率 前值1.2% 預(yù)期1.5%

中國5月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率 前值6.4% 預(yù)期5.7%

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可能公布：

中國5月貿(mào)易帳（美元） 前值380.5億美元 預(yù)期478.0億美元 ?

中國5月貿(mào)易帳（人民幣） 前值2623億人民幣 預(yù)期3360億人民幣 ?

中國5月出口年率（按美元計） 前值8.0% 預(yù)期7.0% ?

中國5月出口年率（按人民幣計） 前值14.3% 預(yù)期15.0% ?

中國5月進(jìn)口年率（按美元計） 前值11.9% 預(yù)期9.0% ?

中國5月進(jìn)口年率（按人民幣計） 前值18.6% 預(yù)期18.0%

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

?????8日指數(shù)早盤小幅低開，在全日的大多數(shù)時間里圍繞周三收盤點位進(jìn)行震蕩整理，午后保險股的崛起令指數(shù)在尾盤小幅拉升，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅萎縮，全日合計成交僅4265億元，截至收盤，深指漲幅0.38%，最終上證綜指報收3150.33點，全日小幅上漲0.32%。報收10148.72；創(chuàng)業(yè)板指跌幅0.28%，報收1794.75點；滬深300報收3560.98，漲幅0.77%；上證50報收2507.03，漲幅0.93%；中證500報收5958.98，漲幅0.07%。

?　滬市資金流入，深市資金流出，兩市合計流入資金8個多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，家用電器板塊以8.04億的資金流入額名列榜首；其次是機場港口板塊，食品加工板塊、證券保險板塊、中藥板塊等。資金流出方面，公共事業(yè)板塊引領(lǐng)做空，隨后是銀行板塊，電氣電源設(shè)備板塊、通用機械板塊、火電板塊等。

?????市場總體上呈現(xiàn)出漲指數(shù)不漲個股的節(jié)奏，前一交易日的大漲后，昨日的再次小幅上漲讓大盤后期的小幅回調(diào)均線位可能性加大，畢竟，現(xiàn)今的大盤超過5日均線已有較大的距離，短期或?qū)⒂幸粋€有力的阻力形成。

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【國債期現(xiàn)貨思路】?

??8日國債期貨弱勢整理，國債期貨窄幅波動，小幅收跌。五年期主力合約TF1709開盤價97.660，最高97.690，最低97.455，最終收于97.510，漲跌幅-0.07%，成交量1.05萬手，持倉量36105手；十年期主力合約T1709開盤94.940，最高95.030，最低94.780，最終收于94.860，漲跌幅-0.02%。成交量4.59萬手，持倉量56389手。

????資金面較上日有所收斂，貨幣市場利率多數(shù)上漲，跨月跨季資金利率上行明顯。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.8429%，漲3個基點；7天期報3.0954%，跌5.3個基點；14天期報3.9187%，跌8.13個基點；1個月期報5.0000%，漲45.35個基點。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.8294%，漲4.71個基點；7天期報3.0011%，漲6.3個基點；14天期報3.9743%，漲9.08個基點；1個月期報5.0990%，漲17.36個基點。

????現(xiàn)券市場國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行3.54BP收于3.6369%。十年期國債收益率上行0.51BP收于3.6478%。上證國債指數(shù)收于160.19.漲跌幅-0.02%。中證國債收于166.31，漲跌幅-0.03%。

?????央行公開市場重回凈投放，但資金面緊勢有增無減，資金價格延續(xù)攀升，1個月Shibor漲8.42bp報4.5146%，創(chuàng)2015年4月10日以來新高；當(dāng)日公布的5月份外貿(mào)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，經(jīng)濟二次探底的風(fēng)險降低。期債現(xiàn)券弱勢整理，國債期貨窄幅波動小幅收跌，10年期主力合約表現(xiàn)相對強勢。

????資金面方面，央行進(jìn)行300億7天、500億14天及700億28天逆回購操作，當(dāng)日有900億逆回購到期，凈投放600億元。不過，銀行間市場流動性仍較上日趨緊。跨月因素仍存，機構(gòu)出資謹(jǐn)慎。流動性將繼續(xù)保持緊平衡。

????從外貿(mào)數(shù)據(jù)來看，內(nèi)外需仍處于較高的水平，對經(jīng)濟悲觀的預(yù)期有所減弱。加上6月MPA考核、美聯(lián)儲加息等風(fēng)險因素的擾動，國債繼續(xù)反彈的空間不大。短期或弱勢整理。