宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20170526

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1　　 美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱，對(duì)所謂的政府泄密一事深感不安；要求司法部對(duì)泄密一事進(jìn)行調(diào)查；北約促進(jìn)了全球的安全與和平；北約必須關(guān)注移民、恐怖主義和俄羅斯威脅；打擊恐怖主義的決心永不動(dòng)搖；北約國(guó)防支出占GDP比例2%是打擊威脅的最低要求。

2 ???美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)23.4萬(wàn)，已經(jīng)連續(xù)116周低于30萬(wàn)關(guān)口，連續(xù)時(shí)間創(chuàng)1970年以來(lái)最長(zhǎng)，預(yù)期23.8萬(wàn)，前值23.2萬(wàn)修正為23.3萬(wàn)。5月13日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)192.3萬(wàn)，預(yù)期192.5萬(wàn)，前值189.8萬(wàn)修正為189.9萬(wàn)。

　　美國(guó)4月商品貿(mào)易帳逆差676億美元，預(yù)期逆差645億美元，前值由逆差648億修正為逆差642億美元?！　?/span>

3 　美聯(lián)儲(chǔ)埃文斯表示，美國(guó)基本上已經(jīng)回歸充分就業(yè)；美聯(lián)儲(chǔ)從2009年到現(xiàn)在嚴(yán)重偏離通脹目標(biāo)，加大努力以更快實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)很重要；在利率回到接近正常水準(zhǔn)前，美國(guó)貨幣政策需扮演“風(fēng)險(xiǎn)管理”的角色。

　　2017年FOMC票委卡普蘭：預(yù)計(jì)2017年美聯(lián)儲(chǔ)將總共加息3次，中性利率在2%至3%之間，美聯(lián)儲(chǔ)仍未實(shí)現(xiàn)2%的通脹率目標(biāo)，通脹達(dá)標(biāo)進(jìn)程緩慢且不均衡，應(yīng)該耐心減碼寬松，不要操之過(guò)急；加息路徑將比每季度加息一次更為漸進(jìn)；美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)以盡可能低影響的方式縮表。

4 ??英國(guó)第一季度GDP同比修正值2%，預(yù)期2.1%，前值2.1%；英國(guó)第一季度GDP季環(huán)比修正值0.2%，預(yù)期0.3%，前值0.3%。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1　　中國(guó)首次發(fā)布國(guó)家級(jí)市政基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃，旨在系統(tǒng)解決交通擁堵、馬路拉鏈、城市看海、垃圾圍城等各類“城市病”。“十三五”期間，我國(guó)將實(shí)施城市路網(wǎng)加密、軌道交通、綜合管廊、黑臭水體治理、排水防澇設(shè)施、海綿城市建設(shè)等12項(xiàng)市政基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)工程。

2 　新華社發(fā)文稱，整合、并購(gòu)、重組，已經(jīng)成為上市公司提升業(yè)績(jī)的重要手段；以產(chǎn)業(yè)整合、升級(jí)、調(diào)整為主的外延式發(fā)展模式，可以更好地發(fā)揮出企業(yè)間的協(xié)同效應(yīng)，甚至打造出新產(chǎn)業(yè)生態(tài)，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)公司業(yè)績(jī)提升明顯。

3 ??央行：將加強(qiáng)開戶管理，有效防范非法開立、買賣銀行賬戶及支付賬戶行為；加強(qiáng)可疑交易報(bào)告后續(xù)控制措施，切實(shí)提高洗錢風(fēng)險(xiǎn)防控能力和水平。

????周四央行進(jìn)行600億7天、100億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有700億逆回購(gòu)到期，完全對(duì)沖到期量。

4 ??證監(jiān)會(huì)副主席方星海表示，正在研究在不活躍的期貨合約中引入做市商；將加快原油期貨的推出；計(jì)劃發(fā)行股指期權(quán)；正積極研究金融期貨引入境外投資者的方案；正研究紙漿、生豬、紅棗和蘋果等期貨新品種。

?????上期所副總經(jīng)理葉春和：加強(qiáng)對(duì)銅期權(quán)和商品指數(shù)期貨的研究開發(fā)，爭(zhēng)取早日上市；穩(wěn)步有序研究推進(jìn)有色金屬期貨市場(chǎng)對(duì)外開放，研究探索將原油期貨的相關(guān)政策推廣到有色金屬期貨品種。

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國(guó)4月耐用品訂單月率初值 前值0.9% 預(yù)期-1.0% ?

美國(guó)第一季度GDP年化季率修正值 前值0.7% 預(yù)期0.9% ?

美國(guó)4月耐用品訂單月率初值（除運(yùn)輸外） 前值0.0% 預(yù)期0.4% ?

美國(guó)第一季度GDP平減指數(shù)年率修正值 前值2.3% 預(yù)期2.3% ?

美國(guó)第一季度消費(fèi)者支出年化季率 前值0.3% 預(yù)期0.4% ?

美國(guó)第一季度個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)年化季率修正值 前值2.0% ?

美國(guó)第一季度核心個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)季率修正值 前值2.0% 預(yù)期2.0% ?

22:00 美國(guó)5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 前值97.7 預(yù)期97.5 ?

美國(guó)5月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值 前值112.7 ?

美國(guó)5月密歇根大學(xué)預(yù)期指數(shù)終值 前值88.1

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

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????25日指數(shù)小幅低開，午后在非銀金融、銀行、地產(chǎn)、采掘、鋼鐵與軍工等權(quán)重板塊的強(qiáng)勢(shì)拉升下大幅收漲，滬深兩市成交額顯著擴(kuò)大，市場(chǎng)人氣得到了一定程度的恢復(fù)。

　　隨著管理層放緩監(jiān)管腳步，在權(quán)重股的護(hù)盤下，抄底資金加速涌入市場(chǎng)，眾多題材股抓住機(jī)會(huì)迎來(lái)一波新的超跌反彈潮，為兩市帶來(lái)了久違的普漲行情，近期疲軟的賺錢效應(yīng)在這輪反彈后得到了恢復(fù)。值得注意的是，盡管主板在權(quán)重板塊的拉升下走勢(shì)喜人，但近期漲幅同樣驚人的中小創(chuàng)已出現(xiàn)勢(shì)頭減緩的跡象，作為龍頭熱點(diǎn)之一的雄安新區(qū)板塊內(nèi)部出現(xiàn)一定程度的分化，市場(chǎng)未來(lái)的主線尚無(wú)法明確。另一方面，市場(chǎng)的量能水平并未與全線飄紅的指數(shù)形成較好配合，兩市成交量較之前大盤活躍期仍有一定距離。綜合來(lái)看，在臨近端午資金參與熱情有限的大環(huán)境下，長(zhǎng)達(dá)4天的休市可能給市場(chǎng)帶來(lái)一定變數(shù)，建議投資者在假期結(jié)束前控制好倉(cāng)位，靜待后期局勢(shì)明朗后再行操作。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

?????25日國(guó)債期貨高開早盤大多時(shí)間走勢(shì)平穩(wěn)，臨近午盤有所回落，午后震蕩走低尾盤拉升；銀行間現(xiàn)券成交活躍但收益率變動(dòng)不大，國(guó)債表現(xiàn)好于國(guó)開，10年期國(guó)開活躍券收益率上行1.5bp，不同期限國(guó)債活躍券收益率小幅下行；利率互換漲跌互現(xiàn)，資金面較上日有所收斂。

　　資金面方面，央行公開市場(chǎng)完全對(duì)沖到期量，資金面較上日稍微有所收斂，銀行間隔夜質(zhì)押式加權(quán)利率跌幅均較上日放緩，7天期利率轉(zhuǎn)升，其他跨月品種以及偏長(zhǎng)期限資金利率延續(xù)漲勢(shì)。近期跨月資金需求有所升溫，月末及端午小長(zhǎng)假在即，連續(xù)寬松數(shù)日的短期流動(dòng)性稍微收斂；此外6月底即將要面臨MPA考核，較長(zhǎng)期限資金需求或延續(xù)旺盛，短期內(nèi)流動(dòng)性不容大意。

　　短期來(lái)看，消息面比較淡靜，月底及端午小長(zhǎng)假來(lái)臨資金面有所收斂，監(jiān)管隱憂仍存，短期情緒仍偏謹(jǐn)慎，債市料將維持窄幅震蕩。