宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170518

【國際宏觀基本面信息】

1 ?根據(jù)PredictIt網(wǎng)站，特朗普今年被彈劾的概率已翻了一倍，從19%飆升至29%。

2 ??英國首相特雷莎·梅：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示政府為經(jīng)濟提供了保障；英國將繼續(xù)與美國保持合作，對兩國關(guān)系有信心；美國總統(tǒng)決定與誰討論什么問題是美國總統(tǒng)自身的事務(wù)，英國將繼續(xù)與美國分享情報。

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??國常會：再推出一批新的降費措施，進一步減少涉企經(jīng)營服務(wù)性收費和降低物流用能成本，對各類亂收費行為要抓典型，重拳治理，全面推開涉企收費公示制；因地制宜建設(shè)“中國制造2025”試點示范城市（群）和智能制造示范區(qū)，擇優(yōu)創(chuàng)建一批“中國制造2025”示范區(qū)。

2 ??周三央行進行1100億7天、300億14天逆回購操作，當(dāng)日有1300億逆回購到期，凈投放100億。另外，央行對7天、14天、28天期逆回購需求詢量。

3 ?31個省區(qū)市已全部公布今年第一季度經(jīng)濟運行情況。據(jù)統(tǒng)計，其中15個省份一季度GDP增速高于去年同期，8個省份GDP增速低于全國水平。西藏以11%的增速位居全國第一，遼寧則以2.4%的增速墊底。除遼寧外，還有上海、河北、廣西、甘肅、山西、黑龍江、吉林等地今年一季度的GDP增速低于全國水平。

4 ??經(jīng)濟日報稱，安撫市場不意味著監(jiān)管的弱化，更不能代表監(jiān)管出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，金融去杠桿的大方向沒有改變?？梢灶A(yù)期的是，當(dāng)市場逐漸適應(yīng)了監(jiān)管的節(jié)奏，兩者之間形成良性互動，有序的市場出清以及金融去杠桿將迅速推進。

5 ?央行參事盛松成：中國的中央銀行資產(chǎn)負債表和美國的中央銀行資產(chǎn)負債表有很大的區(qū)別，縮表不等于緊縮，擴表不等于寬松；央行如果縮表也不是主動的，而且不存在大量縮表的問題，當(dāng)前我國還是穩(wěn)健中性的貨幣政策。

?

【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

20:30 美國5月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù) 前值22 18.5 ?

美國上周續(xù)請失業(yè)金人數(shù) 前值191.8萬 預(yù)期195.0萬 ?

美國上周初請失業(yè)金人數(shù) 前值23.6萬 預(yù)期24萬 ?

22:00 美國5月咨商會領(lǐng)先指標月率 前值0.4% 預(yù)期0.4%

??

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????17日指數(shù)小幅低開，在早盤的大多數(shù)時間里圍繞周二收盤點位進行震蕩整理，午后受消費類與金融權(quán)重板塊回調(diào)影響出現(xiàn)回落，與上一交易日相比，滬深兩市成交額小幅擴大，全日合計成交4734.58億元，截至收盤，最終上證綜指報收3104.44點，全日小幅下跌0.27%。深指跌幅0.16%，報收10030.11點；創(chuàng)業(yè)板指漲幅0.42%，報收1822.64點；滬深300報收3409.97，跌幅0.54%；上證50報收2363.56，跌幅0.75%；中證500報收6027.65，漲幅0.21%。

???滬市資金小幅流出，深市資金流入，兩市合計流入資金10多億。從板塊資金動向數(shù)據(jù)來看，資金流入上，傳媒服務(wù)板塊以8.94億的資金流入額名列榜首；其次是機場港口板塊，專業(yè)工程及裝飾板塊、水泥板塊、火電板塊等。銀行板塊資金流出18.41億；隨后是公共事業(yè)板塊，證券保險板塊、家用電器板塊、機床儀表板塊等。綜合比較后可知，周三銀行板塊資金大幅流出，而多方陣營中并無資金流入超過10億的板塊，多方繼續(xù)上攻的力度有所減弱，故此大盤未能收出第五根陽線，但市場中的多方人氣并未明顯回落，整體來說拋壓較輕。

?????總體而言，在次新股與高送轉(zhuǎn)的帶動下，中小創(chuàng)延續(xù)了之前的強勢，并成功推動低開的指數(shù)翻紅，但受限于量能與獲利盤拋壓的影響，中小創(chuàng)未能在午后繼續(xù)發(fā)揮，再加上金融權(quán)重股與消費類個股的萎靡，指數(shù)回落。自上周四觸底反彈后，指數(shù)連續(xù)小幅拉升，不僅短線操作的獲利資金有兌現(xiàn)出逃的可能，同時亦不可避免地開始接觸到之前大跌時套牢盤的密集區(qū)域，短期內(nèi)若資金與量能無法形成有效配合，則不排除出現(xiàn)回調(diào)的可能，但幅度不會太大。目前市場仍需一段時間的震蕩以達到清洗浮籌夯實底部的目標，同時之前遭連續(xù)大跌重創(chuàng)的市場信心與做多人氣亦需時日恢復(fù)，因此震蕩行情大概率仍將是未來的短線基調(diào)，應(yīng)注意倉位的控制。

?

【國債期現(xiàn)貨思路】?

????????17日國債期貨全天寬幅震蕩，尾盤小幅收紅。五年期主力合約TF1709開盤價97.275，最高97.395，最低97.125，最終收于97.290，漲跌幅0.02%，成交量1.63萬手，持倉量28218手；十年期主力合約T1709開盤94.360，最高94.525，最低94.065，最終收于94.445，漲跌幅0.21%。成交量6.46萬手，持倉量51632手。

????貨幣市場利率多數(shù)下行。銀行間質(zhì)押式回購1天期品種報2.7258%，跌1.09個基點，7天期報2.8744%，跌5.37個基點，14天期報3.6654%，漲8.42個基點，1個月期報4.2000%，跌6.29個基點。銀行間同業(yè)拆借1天期品種報2.7666%，漲0.86個基點，7天期報2.9687%，跌1.80個基點，14天期報4.1430%，漲59.06個基點，1個月期報4.1934%，漲2.66個基點。

????現(xiàn)券市場各期限國債收益率多數(shù)上行。其中，五年期國債收益率上行3.46BP收于3.6800。十年期國債收益率上行0.50BP收于3.6275。上證國債指數(shù)收于160.21.漲跌幅-0.06%。中證國債收于166.15，漲跌幅-0.07%。

???資金面方面，周三央行公開市場進行1100億7天、300億14天逆回購操作，當(dāng)日有1300億逆回購到期，凈投放100億。央行繼續(xù)小額投放資金，市場情緒稍顯緩和，銀行價間質(zhì)押回購利率多數(shù)下行，而Shibor則多數(shù)上行。資金面整體上較為平穩(wěn)。應(yīng)繼續(xù)關(guān)注下半月繳稅因素帶來的擾動。

???國務(wù)院主辦的中央級黨報經(jīng)濟日報發(fā)布評論文章稱，安撫市場不意味著監(jiān)管的弱化，更不能代表監(jiān)管出現(xiàn)轉(zhuǎn)向，金融去杠桿的大方向沒有改變?？梢灶A(yù)期的是，當(dāng)市場逐漸適應(yīng)了監(jiān)管的節(jié)奏，兩者之間形成良性互動，有序的市場出清以及金融去杠桿將迅速推進。我們認為這是政策當(dāng)局繼續(xù)釋放金融去杠桿的堅定決心，金融安全已經(jīng)上升到治國理政的高點，金融監(jiān)管只會趨嚴不會明顯放松，強監(jiān)管所帶來的負面效應(yīng)繼續(xù)困擾債市市場，節(jié)奏上雖有緩和但趨勢不變。

??維持前期觀點，一方面經(jīng)濟動能減弱、通脹壓力減弱的基本面對國債有支撐，另一方面，強監(jiān)管帶來的負面效應(yīng)將繼續(xù)擾動債市，美聯(lián)儲6月加息亦箭在弦上，短期國債弱勢震蕩的格局或?qū)⒀永m(xù)。

?