宏觀信息及股指國債期現(xiàn)早間思路 ?20170721

【國際宏觀基本面信息】

1 ?歐洲央行如預(yù)期維持三大主要利率，以及資產(chǎn)購買規(guī)模不變。歐央行聲明稱，若經(jīng)濟(jì)前景惡化，考慮加大QE規(guī)模、延長QE時(shí)間，量化寬松將一直實(shí)施到通脹路徑出現(xiàn)與其政策目標(biāo)一致的可持續(xù)調(diào)整之時(shí)。

2 ?日本央行第6次決定延長實(shí)現(xiàn)2%通脹的目標(biāo)時(shí)間，將其從2018年推遲至2019年。同時(shí)，日本央行政策利率目標(biāo)仍定為 -0.1%不變。自去年2月份以來，日本央行的“負(fù)利率政策”已經(jīng)整整實(shí)行了18個(gè)月

?

【國內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ?中證報(bào)今日在頭版刊評稱，“頂格處罰”已是根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)做出的最高程度的處罰，但罰款金額并不大。資本市場監(jiān)管要提高違法違規(guī)成本，正在推進(jìn)的證券法修改對此已有考慮，打擊利用未公開信息交易和操縱市場犯罪的兩個(gè)刑事司法解釋也在研究之中。

2 ?新華社，中美認(rèn)同雙方貿(mào)易百日行動計(jì)劃取得“重大”進(jìn)展。中美討論了經(jīng)濟(jì)合作一年行動計(jì)劃，兩國同意努力減少美國對中國貿(mào)易逆差。中美兩國將繼續(xù)努力促進(jìn)高科技產(chǎn)品貿(mào)易，并加強(qiáng)在金融監(jiān)管和市場發(fā)展方面的合作。

3 ?住建部等九部委發(fā)文，要求在人口凈流入的大中城市，加快發(fā)展住房租賃市場，支持相關(guān)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型為住房租賃企業(yè)。

4 ?受近期最新監(jiān)管政策影響，陸金所下架了部分涉嫌違規(guī)的產(chǎn)品線。7月20日，有傳言稱，陸金所將被整治，呼吁大家將理財(cái)產(chǎn)品盡快退出。

5 ?經(jīng)中共中央批準(zhǔn)，中共中央紀(jì)委對中國證券監(jiān)督管理委員會原黨委委員、副主席姚剛嚴(yán)重違紀(jì)問題進(jìn)行了立案審查。

6 ??國際清算銀行（BIS）：6月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)升0.23%至118.76，結(jié)束此前連續(xù)四個(gè)月跌勢。

7 ??全國金融工作會議剛剛結(jié)束，各部門也在忙著傳達(dá)、學(xué)習(xí)，而全國金融工作會議傳達(dá)的精神與《證券法》的后續(xù)修訂也密切相關(guān)，本來預(yù)期今年8月《證券法》修訂將迎來“三讀”，不過目前看應(yīng)該難以實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)明年才可以，最快也要等到年底。

?

【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

今日無重要數(shù)據(jù)

?

【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

???　20日指數(shù)延續(xù)前兩日的強(qiáng)勁表現(xiàn)，市場成交量亦有所放大，投資者情緒略有回升。截至收盤，滬指收漲0.43%，創(chuàng)下4月份以來的新高，并成功回補(bǔ)4月17日的跳空缺口，深成指則基本收復(fù)周一的大陰線。

???券商、銀行、煤炭及鋼鐵等板塊相繼出現(xiàn)調(diào)整，但指數(shù)仍維持上漲態(tài)勢，反映出市場輪動效應(yīng)有所增強(qiáng)，保險(xiǎn)、房地產(chǎn)午后回升，為A股帶來支撐，同時(shí)也推動了上證50指數(shù)迎來六連陽，市場對大盤藍(lán)籌仍維持較為樂觀的情緒，仍應(yīng)警惕快漲快跌風(fēng)險(xiǎn)。

?

【國債期現(xiàn)貨思路】?

????20日，10年期國債期貨主力T1709收漲0.23%，報(bào)95.340元，5年期國債期貨主力TF1709收漲0.13%，報(bào)97.800元。

???資金面方面，央行周四進(jìn)行400億7天、200億14天逆回購操作，當(dāng)日無逆回購到期，凈投放600億元，央行已連續(xù)四日凈投放，共計(jì)4700億。中旬以來，流動性壓力較大，央行連續(xù)續(xù)作彌補(bǔ)資金缺口，維穩(wěn)意圖明顯，溫和的貨幣政策不變。但受繳稅繳稅、政府債券發(fā)行繳款等因素對銀行體系流動性影響，資金面并未回暖，貨幣市場短端回購利率今日延續(xù)多數(shù)上漲。今日五年期國債期貨、十年期國債期貨成交量與持倉量均大幅下降，與價(jià)格走高形成背離，說明市場情緒依然謹(jǐn)慎，期債小幅收高不可持續(xù)。

???建議對資金面保持謹(jǐn)慎，持續(xù)關(guān)注央行操作，嚴(yán)監(jiān)管不改，去杠桿繼續(xù)，即使出現(xiàn)投放，但資金面不確定性仍存切不可掉以輕心或又一位放水開始，維持弱勢震蕩判斷。

?