宏觀信息及股指國(guó)債期現(xiàn)早間思路 ?20170720

【國(guó)際宏觀基本面信息】

1 ?美國(guó)方面宣布，8月16日至20日進(jìn)行北美自由貿(mào)易協(xié)定首輪談判。

2 ?特朗普說(shuō)，對(duì)進(jìn)口鋼鐵征關(guān)稅“可能發(fā)生”。周三稍早，主持首輪中美全面經(jīng)濟(jì)對(duì)話的美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)稱，必須通過(guò)對(duì)華出售更多“美國(guó)制造”商品，實(shí)現(xiàn)中美貿(mào)易再平衡。

3 ?澳聯(lián)儲(chǔ)公布7月利率決議會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要中預(yù)測(cè)中性利率為3.5%，一時(shí)間引爆匯市，澳元暴漲創(chuàng)兩年來(lái)新高，澳聯(lián)儲(chǔ)是否加息一時(shí)成為熱點(diǎn)。

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【國(guó)內(nèi)宏觀基本面信息】

1 ??住建部等九部委發(fā)文，要求在人口凈流入的大中城市，加快發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，支持相關(guān)國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)型為住房租賃企業(yè)。廣州、深圳、南京、杭州、廈門、武漢、成都、沈陽(yáng)、合肥、鄭州、佛山、肇慶等12個(gè)城市被選為首批開(kāi)展住房租賃試點(diǎn)的單位。

2 ?表內(nèi)外的銀行理財(cái)產(chǎn)品也許會(huì)繼續(xù)受到銀監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注。銀行間人士表示，下降需要過(guò)程，整個(gè)理財(cái)端規(guī)模巨大，需要時(shí)間逐步來(lái)的進(jìn)行。大額存單的推廣也許一定程度可以起到置換的作用。 “短端諸如T+0，T+1價(jià)格還不低，還在提升。”

3 ?今年以來(lái)已經(jīng)有42家企業(yè)的首發(fā)申請(qǐng)被否。被否的企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的數(shù)量遠(yuǎn)高于主板和中小板企業(yè)的數(shù)量，達(dá)到了25家，占比近六成。而從IPO總體審核情況看，今年以來(lái)過(guò)會(huì)企業(yè)數(shù)量為251家，取消審核企業(yè)有7家，通過(guò)率為83.4%(不包括暫緩表決)

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【當(dāng)日重要公布數(shù)據(jù)】?

19:45 歐元區(qū)7月央行利率決議 前值0.00% 預(yù)期0.00%

歐元區(qū)7月央行邊際貸款利率 前值0.25% 預(yù)期0.25%

歐元區(qū)7月央行存款利率 前值-0.40% 預(yù)期-0.40%

20:30 美國(guó)7月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù) 前值27.6 預(yù)期23.7

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值24.7萬(wàn) 預(yù)期24.5萬(wàn)

美國(guó)至7月8日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù) 前值194.5萬(wàn) 預(yù)期195.0萬(wàn)

22:00 美國(guó)6月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)月率 前值0.3% 預(yù)期0.4%

22:00 歐元區(qū)7月消費(fèi)者信心指數(shù)初值 前值-1.3 預(yù)期-1.1

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【證券指數(shù)期現(xiàn)貨思路】?

????19日指數(shù)低開(kāi)高走，連續(xù)兩日反彈，成交量亦有所放大。截至收盤，滬指收漲1.36%，中小板漲幅則超2%，創(chuàng)業(yè)板反彈力度則較為有限，但仍漲超1%。

????早盤，大盤在有色，鋼鐵等資源類板塊的推動(dòng)下企穩(wěn)走高，午后大盤繼續(xù)上攻，西藏，煤炭和水泥板塊接棒，讓盤面的賺錢效應(yīng)相比前期有了一個(gè)極大的恢復(fù)，個(gè)股的反彈也是頗為有力，其中煤炭板塊受到商品期貨市場(chǎng)火爆上漲趨勢(shì)的帶動(dòng)，全天錄得接近5個(gè)點(diǎn)的漲幅，這也是很長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)，單日板塊漲幅之最。這表明了現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)周期下，煤炭，鋼鐵，基建等板塊受到政策的影響，價(jià)格仍將處于一個(gè)有利的支撐區(qū)間，這對(duì)該領(lǐng)域個(gè)股來(lái)說(shuō)有一個(gè)持續(xù)的業(yè)績(jī)向好預(yù)期。

????后期來(lái)看，主要還是關(guān)注有色，煤炭，鋼鐵等資源類板塊的上漲持續(xù)性，如果可以走出一波較好的上漲通道，那么其他板塊也會(huì)受利于資源類板塊而出現(xiàn)一些賺錢效應(yīng)，最終帶來(lái)整個(gè)盤面交易氛圍的改善。

?????當(dāng)前指數(shù)在周一大幅下探后，超跌反彈形態(tài)較為明顯，短期內(nèi)仍有回補(bǔ)跳空缺口的可能。但短期行情受政策表態(tài)和行業(yè)發(fā)展影響較大，仍有沖高回落回踩下方上升趨勢(shì)線的可能，不確定性較大，為規(guī)避快漲快跌風(fēng)險(xiǎn)，操作仍應(yīng)控制資金投入。

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【國(guó)債期現(xiàn)貨思路】?

?????19日，10年期國(guó)債期貨主力T1709收跌0.02%，報(bào)95.100元，5年期國(guó)債期貨主力TF1709收漲0.02%，報(bào)97.645元。央行連續(xù)三日逆回購(gòu)放量，流動(dòng)性緊勢(shì)稍緩，但未從根本上改觀，短期Shibor繼續(xù)上漲。債期震蕩偏弱，收盤漲跌不一；現(xiàn)券窄幅整理，成交較上日明顯縮量。

　　資金面方面，央行周三進(jìn)行1000億7天、400億14天逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有400億逆回購(gòu)到期，凈投放1000億元。央行已連續(xù)三日大額凈投放，但依舊難以彌補(bǔ)由于企業(yè)繳稅等因素帶來(lái)的流動(dòng)性缺口。近期央行的操作以及全國(guó)金融工作會(huì)議再次明確了“穩(wěn)定中性”貨幣政策的總基調(diào)并沒(méi)有變，未來(lái)的資金面仍將保持緊平衡的狀態(tài)。

　　全球方面，澳聯(lián)儲(chǔ)公布7月利率決議會(huì)議紀(jì)要，紀(jì)要中預(yù)測(cè)中性利率為3.5%，一時(shí)間引爆匯市，澳元暴漲創(chuàng)兩年來(lái)新高，澳聯(lián)儲(chǔ)是否加息一時(shí)成為熱點(diǎn)。近期全球央媽紛紛轉(zhuǎn)鷹，上周加拿大央行率先將基準(zhǔn)利率上調(diào)了25個(gè)點(diǎn)至0.75%，為7年來(lái)首次加息。盡管當(dāng)前低通脹仍然是困擾各大央行的核心問(wèn)題，但“維護(hù)金融穩(wěn)定”正成為驅(qū)動(dòng)政策收緊的最關(guān)鍵的因素。我國(guó)第五次金融工作會(huì)議剛剛落下帷幕，重磅機(jī)構(gòu)“國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)”橫空出世，而“穩(wěn)定”二字一時(shí)間不僅成為中國(guó)金融業(yè)的關(guān)鍵詞，也是全球政策的重心。

????而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然短期企穩(wěn)，但下半年經(jīng)濟(jì)下滑的壓力仍然較大，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法也存在較大的分歧。今年以來(lái)最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自監(jiān)管，在“去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)”繼續(xù)推進(jìn)的監(jiān)管基調(diào)下，預(yù)計(jì)資金面維持緊平衡，期債或維持弱勢(shì)震蕩。